Евро вновь сдает позиции против доллара

К утру среды индекс доллара еще немного прибавил относительно вторника и торгуется сейчас в районе 105,55 – это наиболее высокий уровень за последнюю неделю. На этом фоне пара EUR/USD сейчас снизилась до 1,074. Курс японской иены продолжает сдавать позиции против доллара и к среде пара USD/JPY восстановилась до 155,4.

На этой неделе мало важных экономических данных по США, но это компенсируется выступлениями чиновников из ФРС. Основной интерес вызывает тема сроков возможного снижения ключевой ставки в США. Днем ранее президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин заявил, что, по его мнению, высокие ставки приведут к дальнейшему замедлению экономики и снижению инфляции до целевого уровня в 2%. Его коллега из Нью-Йорка Джон Уильямс сказал, что в конечном итоге ставки будут снижены, но решение о том, когда это произойдет, будет зависеть от совокупности данных.

Поддержкой курсу доллара вчера стали «ястребиные» комментарии президента ФРБ Миннеаполиса Н. Кашкари, который заявив, что он сомневается в том, что политика ФРС является достаточно ограничительной, учитывая недавние данные по инфляции. С другой стороны, снижающаяся доходность казначейских облигаций США в начале этой недели ограничивает рост курса доллара. 

На этой неделе также должны выступить еще ряд представителей ФедРезерва. В среду ждем выступлений заместителя управляющего ФРС Ф. Джефферсона и член Совета управляющих ФРС Л. Кук.

Индекс экономического оптимизма RealClearMarkets/TIPP в США в мае 2024 г. упал до 41,8 – самый низкий уровень за пять месяцев, с апрельской отметки 43,2 и оказался намного хуже прогноза (44,1). 6-месячный экономический прогноз, который измеряет, как потребители воспринимают перспективы экономики на следующие шесть месяцев, резко упал до 35,7 с 38,8. 

Доллар США в последние дни вновь укрепляется по отношению к японской иене на фоне значительных различий в процентных ставках между японскими и американскими облигациями, невзирая на предупреждения японских чиновников об их готовности поддержать свою валюту. Главный валютный дипломат Японии Масато Канда заявил, что стране, возможно, придется принять меры против любых беспорядочных, спекулятивных валютных движений, то есть дал сигнал рынку, что Банк Японии по-прежнему готов повлиять на курс.

В среду иена теряет еще 0,45% к доллару. USD/JPY торгуется в районе 155,4, несмотря на то, что министр финансов Японии Сюничи Судзуки выразил глубокую обеспокоенность по поводу негативного воздействия слабой валюты и подтвердил готовность реагировать на чрезмерную волатильность. 

Согласно данным Токийской биржи, объем покупки долларов за иены частными инвесторами по состоянию на 3 мая достиг 27,3% от общего объема сделок на бирже Click 365, что является самым высоким показателем в этом году. Объем покупки долларов был особенно высоким 29 апреля и утром 2 мая в Японии, то есть когда японские власти предположительно проводили валютные интервенции и курс иены локально укреплялся.

Тот факт, что розничные инвесторы используют интервенции, чтобы купить доллары подешевле, подчеркивает трудности, с которыми сталкиваются японские чиновники, пытаясь остановить дальнейшее падение иены. Разница в процентных ставках по-прежнему повышает привлекательность инвестирования японцев в американские активы. 

Накануне стало известно, что индекс PMI в сфере услуг от Jibun Bank Japan был пересмотрен в сторону понижения до 8-месячного максимума 54,3 с предварительной оценки после значения 54,1 в марте. Это означает, что рост в секторе услуг длится уже 20-й месяц подряд: новые заказы выросли больше всего за 10 месяцев, а количество заказов за рубежом ускорилось до самого быстрого темпа за девять месяцев, чему способствовали продажи въездного туризма (во многом этому способствует ослабление курса иены).

Что касается динамики пары EUR/USD, то с начала этой недели евро вновь сдает свои позиции против доллара. Общая причина слабости евро в том, что промышленность в еврозоне и в Германии сейчас переживает не лучшие времена с учетом медленной перестройки под изменившийся спрос, из-за проблем с экспортными заказами и утраты конкурентных преимуществ из-за подорожания энергоносителей. Напомним, что на этой неделе член управляющего совета ЕЦБ Пабло Эрнандес де Кос заявил: «Если перспективы смягчения инфляции сохранятся, с моей точки зрения, для ЕЦБ было бы целесообразно начать снижение текущего уровня монетарных ограничений в июне».

По данным Eurostat промышленное производство в Германии в марте 2024 г. сократилось на -0,4% м/м (ожидалось +0,4% мм) против 1,7 м/м месяцем ранее. В годовом исчислении негативная динамика также сохраняется, хоть и в меньших масштабах: -3,3% г/г в марте против -5,3% г/г месяцем ранее. Однако розничные продажи в еврозоне в марте выросли на +0,8% в месяц, превысив ожидания +0,7% в месяц и продемонстрировав самый большой рост за полтора года. Торговые показатели Германии оказались лучше ожиданий: экспорт в марте вырос на +0,9% в месяц, что выше ожиданий +0,3%. Кроме того, импорт в марте неожиданно вырос на +0,3% в месяц, что оказалось выше ожиданий снижения на -1,0%. 

На дневном графике EUR/USD видно, что в начале мая курс евро поднялся до верхней границы нисходящего тренда, сформированного с марта. После этого евро опять стал терять в стоимости. В такой ситуации будет логичным увидеть новую волну снижения евро хотя бы в район 1,065 по отношению к доллару. Ближайшие важные данные для доллара (инфляция в США за апрель) выходят на следующей неделе.