Индекс доллара может продолжить начатое восстановление

Во вторник индекс доллара побывал на 2-недельном максимуме (101,9), но к утру четверга DXY опять ушел вниз и торгуется в районе 101,2. Соответственно пара EUR/USD тоже начала коррекцию наверх от локального уровня поддержки 1,103. Курс иены против доллара укрепляется три последние сессии к сейчас пара USD/JPY приближается к минимумам августа, торгуясь возле 143,3. Китайский юань сейчас копирует укрепление японской валюты, опустившись до 7,097 к доллару.

Курс доллара ослаб вчера по отношению к большинству мировых валют после того, как данные по вакансиям в США за июль отразили ослабление ситуации на рынке труда, что в очередной раз качнуло ожидания в пользу более значительного смягчения ДКП от Федеральной резервной системы. К утру четверга вероятность понижения ставки ФРС на сентябрьском заседании сразу на 50 б.п. выросла до 45% - отсюда и вытекает текущая слабость курса доллара.

«Центральный банк США не должен долго держать процентные ставки слишком высокими, иначе это может нанести слишком большой ущерб занятости», — заявил в среду президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик.

Вчера стало известно, что число открытых вакансий на рынке труда США (JOLTS) в июле снизилось на 237 тыс. до 7,673 млн – самый низкий уровень с 2021 г., хотя ожидался рост до 8,09 млн. При этом данные за июнь были пересмотрены в худшую сторону с 8,184 млн до 7,91 млн. Данные JOLTS снижают планку того, что должен показать пятничный отчет по занятости, но надо учитывать, что эти данные за июль, а BLS опубликует отчет за август. На слабые данные по вакансиям USTres отреагировали падением доходности 10-летних облигаций до 3,755% - минимум с начала августа.

В среду в центре внимания будут данные по занятости в частном секторе от ADP за август и заявки на пособия по безработице за неделю – они также могут дать представление о темпах охлаждения американского рынка труда. В пятницу ожидается выход отчета BLS, который, как ожидается покажет рост числа новых рабочих мест в США в августе на 165 тыс. по сравнению с ростом на 114 тыс. в июле.

Вчера также вышли данные по торговому дефициту США, отразившему в июле рост до $78,8 млрд (самый высокий с июня 2022 г.), по сравнению с дефицитом в июне $73 млрд, что примерно соответствовало прогнозу. Экспорт увеличился на 0,5% до рекордного максимума в $266,6 млрд, при этом импорт вырос на 2,1% до $345,4 млрд. Торговый дефицит с Китаем увеличился на $4,9 млрд до $27,2 млрд, поскольку экспорт сократился на $1,0 млрд до $11,5 млрд, а импорт вырос на $3,9 млрд до $38,7 млрд.

В среду курс евро вырос, воспользовавшись ослаблением доллара и к утру четверга EUR/USD торгуется в районе 1,1086, против недельного минимума на 1,1028. Выходившая вчера статистика, отразила рост индекса цен производителей в еврозоне в июле 2024 г. на 0,8% м/м, что является максимальным показателем с декабря 2022 года, после пересмотренного в сторону повышения роста на 0,6% в июне. Это значительно выше рыночных прогнозов роста на 0,3%. В июле в ЕС наибольшее повышательное давление на PPI оказали цены на энергоносители (2,8% против 1,8% в июне). Без учета стоимости энергоносителей цены производителей снизились на 0,1%. В годовом исчислении индекс PPI снизился на 2,1% после падения на 3,3% в июне.

Валютная пара USD/CAD вчера отреагировала небольшим укреплением на решение Банка Канады снизить свою ключевую процентную ставку на 25 б.п. до 4,25% (как и прогнозировалось), сославшись на растущие экономические опасения на фоне инфляции приближающейся к целевому уровню в 2%. Предварительные данные указывают на риск снижения экономического роста в 3-м квартале, в то время как местный рынок труда остается стагнирующим, что намекает на дальнейшее снижение ставок на предстоящих заседаниях. Канадский доллар сейчас торгуется возле 1,351 за доллар США.

Курс иены продолжает торговаться сильно: USD/JPY опускалась этим утром до 143,3. Отчасти это из-за спроса на безопасные активы, но также из-за ожиданий нового повышения ставки Банком Японии в конце этого года, хотя остальные Центробанки в это время будут смягчать свои ДКП. Это может поднять спрос на японскую валюту из-за сокращения разницы в процентных ставках.

В четверг ждем выхода данных из еврозоны по розничным продажам за июль. Из США ждем данных по числу созданных рабочих мест в частном секторе от ADP за июль, первичных обращений за пособиями по безработице за неделю и индекса деловой активности в сфере услуг ISM за август.

На графике индекса доллара мы видим, что в конце августа он нашел поддержку в районе ценовых минимумов декабря 2023 г. Будет логичным, если DXY продолжит начатое восстановление от этого уровня в район 102,5. Но для этого свежие данные по рынку труда США не должны быть слабыми. В противном случае, курс доллара быстро вернется на месячные минимумы.