Индекс доллара на этой неделе демонстрирует силу

На этой неделе индекс доллара преимущественно растет на фоне сильной статистики и «жесткого» настроя руководства ФРС. DXY в пятницу торгуется немного выше 105,0. Курс евро вчера и сегодня удерживается над уровнем 1,08. В пятницу утром курс доллара поднялся до отметки 157 иен.

Индекс доллара на этой неделе демонстрирует силу, поскольку трейдеры вновь корректируют свои взгляды на перспективы денежно-кредитной политики в США и готовятся к продолжительному периоду высоких процентных ставок. Протокол последнего заседания FOMC показал, что руководство ФРС обеспокоено устойчивой инфляцией, что снижает настроения по поводу смягчения ДКП. Некоторые члены FOMC даже заявили о готовности еще больше ужесточить политику, если инфляция в США ускорится. Шансы на снижение ставок в сентябре и ноябре немного уменьшились до 60% и 72% соответственно. 

Число первичных запросов за пособиями по безработице в США по итогам прошлой недели сократилось на 8 тыс до 215 тыс, что оказалось ниже рыночных ожиданий в 220 тыс. Количество обращений оказалось значительно ниже повышенного уровня, наблюдавшегося в начале месяца. Согласно предварительным данным, индекс деловой активности в сфере услуг США от S&P Global в мае 2024 года вырос до 54,8 п. с 51,3 п. в предыдущем месяце, что превысило ожидания в 51,3 п. Это был самый резкий рост сектора частных услуг США за год, что подтвердило устойчивость экономики США к продолжительному периоду высоких процентных ставок.

Таким образом, свежие данные поставили под сомнение ожидания того, что экономика США достаточно замедляется, чтобы позволить инфляции дальше снизиться. Как видим, некоторые члены ФРС в начале мая были готовы и дальше ужесточать политику в случае необходимости, оспаривая предыдущие высказывания главы регулятора Д. Пауэлла о том, что повышение ставок маловероятно. На этом фоне сейчас наблюдается подъем доходностей казначейских облигаций США. Ставка по 10-летним бондам вчера выросла до 4,49%.

Слабые данные по продажам нового жилья, показавшие падение реализации на 4,7% м/м в апреле, не испортили общий настрой инвесторам. В апреле 2024 года количество разрешений на строительство домов в США упало на 3% до годового показателя в 1,440 млн, что является самым низким показателем с декабря 2022 г, что соответствует предварительной оценке. Индекс национальной активности ФРС Чикаго в апреле 2024 года снизился до -0,23 – самый низкий уровень за три месяца, по сравнению с -0,04 в марте. 

На этой неделе доллар демонстрирует рост почти на 1% по отношению к японской иене, несмотря подъем доходности японских 10-детних гособлигаций до десятилетних максимумов, достигнув 1%. В пятницу USD/JPY поднялась до 157,0, приближаясь к максимумам, показанным в 29 апреля на отметки 160,0 иен. Пятничная статистика показала, что годовой уровень инфляции в Японии в апреле 2024 года снизился до 2,5% с 2,7% месяцем ранее. Базовый уровень инфляции снизился до 2,2% с 2,6%, что соответствует прогнозам рынка. В месячном исчислении потребительские цены в апреле выросли на 0,2%, как и в марте, оставаясь самыми быстрыми темпами с октября прошлого года. Несмотря на эти факторы держать деньги в долларах японцам выгоднее, чем в иенах.

В четверг днем доллар США немного просел против евро после того, как более сильные, чем ожидалось. Композитный PMI еврозоны HCOB (предварит.) в мае 2024 года вырос до 52,3 п. – самый высокий уровень за год, по сравнению с 51,7 п. в апреле и превзойдя прогнозы в 52 п. Эти данные отразили, что восстановление экономической активности в еврозоне набирает обороты на фоне более роста новых заказов и занятости, а деловое доверие достигло 27-месячного максимума. Рост деловой активности был зафиксирован в Германии. В пятницу утром EUR/USD торгуется немного выше отметки 1,08. 

Рост заработной платы в еврозоне в первом квартале 2024 г. поднялся до 4,69% г/г по сравнению с 4,45% в предыдущий период и приблизился к рекордному увеличению в 4,7% г/г в третьем квартале 2023 г. Это вызвало обеспокоенность по поводу потенциального инфляционного давления, вызванного повышение заработной платы. Сильный рост заработной платы может осложнить принятие решения ЕЦБ о снижении ставок. Хотя снижение ставок вероятно в июне, надежды на новое снижение в ближайшие месяцы уменьшаются.

В середине этой недели GBP/USD поднимался до 1,276 (месячный максимум), но к концу недели фунт съехал до 1,269. В среду глава правительства Великобритании Риши Сунак объявил о проведении общенациональных парламентских выборов 4 июля. Находящаяся 14 лет у власти Консервативная партия, согласно опросам избирателей, отстает от оппозиционной Лейбористской партии, возглавляемой бывшим адвокатом Киром Стармером, на 20%. В случае победы лейбористов Британию ждет пятая смена премьер-министра за 8 лет. В пятницу на курс фунта негативно влияют слабые данные по розничным продажам в Великобритании на апрель, которые упали на 2,3% относительно предыдущего месяца, хотя ожидалось снижение лишь на 0,5%.  

Центробанк Турции вчера по итогам майского заседания сохранил ключевую ставку на уровне 50% годовых, как и ожидалось. Турецкий ЦБ не исключает возможности дальнейшего ужесточения ДКП в случае ускорения инфляции. Надо признать, что адекватное повышение ставки турецким ЦБ позитивно отразилось на курсе лиры, которая за последние 2 месяца остановила свою стремительную девальвацию.

В пятницу стоит обратить внимание на данные из США по заказам на товары длительного пользования за апрель и индекс потребительского доверия Университета Мичигана за май. 

Индекс доллара продолжает восстанавливать свои позиции после значительной просадки неделей ранее. Ранее мы писали о таком сценарии. Ближайшей целью восходящей коррекции по доллару станет район 105,08, после чего не исключено новое снижение курса доллара, поскольку рынок будет готовится к публикации на следующей неделе данных по инфляционному индикатору PCE.