Индекс доллара обновил максимумы с середины ноября

Во вторник утром доллар США торгуется на 5-месячных максимумах (105,08), поскольку трейдеры снижают вероятность смягчения ДКП от ФРС в ближайшие месяцы на фоне неожиданно сильных данных по производственной активности в США.

Опубликованные накануне данные показали, что производственный индекс PMI от ISM указал на первое расширение производственного сектора за 17 месяцев и усиление ценового давления. Отчет Института управления поставками, показал рост деловой активности в производственном секторе США в марте показал, что индекс ISM Manufacturing увеличился до 50,3 п. по сравнению с 47,8 п. месяцем ранее.  

Это говорит о том, что американская экономика не показывает признаков охлаждения, что и спровоцировало уменьшение ожиданий по снижению процентных ставок со стороны ФРС. Сейчас фьючерсы на ставку по федеральным фондам учитывают в ценах лишь 52% вероятность ее снижения на июньском заседании FOMC. Для мая это значение составляет около 4%.

В то же время, ценовой индекс в марте вырос до 55,8 п., что превысило прогноз на уровне 53,3 п. Как правило, рост производственных затрат отражается в потребительских ценах с временным лагом. Это является еще одним доказательством возможного завершения дезинфляционного тренда в США, что также не предполагает быстрого «смягчения» настроя ФРС. Вполне вероятно, что первое снижение ставки произойдет во второй половине года – это усиливает позиции доллара.

На этом фоне продолжилась распродажа в казначейских гособлигациях США, которая была дополнительно усилена крупными объемами корпоративных размещений. Плюс к этому, вчера была дата исполнения аукционов по размещению гособлигаций США, которые прошли в конце марта, что привело к росту доходности на рынке госдолга США, что также поддержало рост курса доллара. Сейчас доходность 10Y USTres снова подскочила до 4,32% по сравнению с уровнем в 4,19% в прошлый четверг.

Дальше инвесторы будут ждать другой макростатистики из США, которая выходит на этой неделе, включая отчет о занятости, JOLTS и PMI в сфере услуг ISM, чтобы оценить состояние экономики США.

За последние дни доллар США преимущественно рос против евро и британского фунта. При этом опасения интервенции со стороны японских монетарных властей сдерживают усиление доллара по отношению к иене, даже несмотря на то, что спред в доходностях между казначейскими облигациями США и японскими бондам значительно вырос.

Во вторник валютная пара USD/JPY поднялась до 151,7 - это был самый высокий уровень с тех пор, как в среду он достиг 34-летнего минимума 151,97. Тогда японские власти стали предупреждать о валютных интервенциях. Во вторник министр финансов Шуничи Судзуки подтвердил, что не исключает никаких вариантов реагирования на беспорядочные движения на валютном рынке. Напомним, что японские власти вмешались в рынок в 2022 году, когда иена упала до 32-летнего минимума в 152 за доллар.

Китайский юань упал до 4,5-месячного минимума по отношению к доллару (7,234) во вторник, поскольку общемировое усиление американской валюты компенсировало продажи доллара государственными банками КНР и строгие официальные рекомендации по местной валюте, установленные НБК. Биржевые СМИ сообщают, что во вторник крупные государственные банки Китая продавали доллары за юани на оншорных рынках, явно пытаясь помешать ослаблению китайской валюты.

Во вторник стоит обратить внимание на следующие статданные: в Германии выходит производственный индекс PMI HCOB за март; аналогичный индекс также выходит сегодня по еврозоне; из Великобритании ждем индекса деловой активности в производственном секторе PMI за март; в Германии выходят предварительные данные по уровню инфляции за март; из США ждем данных по числу открытых вакансий по данным отчета JOLTS за февраль, а также данных по динамике запасов сырой нефти от API за неделю.

Валютная пара EUR/USD на фоне усиления доллара сейчас ожидаемо опустилась до ближайшей поддержки на 1,0725. Чуть ниже находится еще более важный уровень – 1,07. Преодолеть этот рубеж будет нельзя без свежих новостей – ближайшая важные данные выходят в конце этой недели по рынку труда в США за март. Высокие цифры могут вновь усилить доллар и еще больше надавить на позиции европейской валюты.