Индекс доллара приближается к месячным максимумам

В пятницу утром индекс доллара торгуется возле 103,6, приближаясь снизу к месячным максимумам на 103,8. Пара EUR/USD торгуется вблизи месячной поддержки на 1,083.

Усилению курса доллара США в четверг способствовала статистика, которая показала экономика США в конце прошлого года росла более активно, чем ожидалось. Это позволяет предположить, что ФРС не будет торопиться снижать процентные ставки. 

В свою очередь курс евро вчера ослаб после комментариев президента Европейского Центрального Банка Кристин Лагард, заявившей, что риски для экономического роста еврозоны смещаются в сторону снижения.

Ключевым событием четверга стало заседание ЕЦБ. По его итогам были оставлены без изменений все три ключевые процентные ставки: базовая ставка по кредитам - 4,5%, ставка по депозитам - 4%, ставка по маржинальным кредитам - 4,75%. Руководство ЕЦБ готово скорректировать ДКП для обеспечения возврата инфляции к целевым 2%. ЕЦБ будет поддерживать ставки на высоких уровнях так долго, как это потребуется. При этом монетарная политика в еврозоне пока остается ограничительной.

ЕЦБ продолжит реинвестировать в полном объеме поступления от погашения бумаг, приобретенных им в рамках экстренной программы выкупа активов (pandemic emergency purchase programme, PEPP), в первом полугодии 2024 года. Со второго полугодия ЕЦБ начнет сокращать портфель выкупленных в рамках PEPP бумаг в среднем на 7,5 млрд евро в месяц. Регулятор планирует прекратить реинвестирование поступлений в рамках PEPP к концу 2024 года. Сейчас инвесторы закладываются на снижение ставок ЕЦБ на 130 б.п. в 2024 году, хотя в середине января рынок закладывался на снижение в размере 150 б.п.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард по итогам заседания заявила, что совет управляющих считает преждевременным обсуждать смягчение денежно-кредитной политики. При этом глава ЕЦБ не стала отказывается от своих слов о возможном уменьшении ставок летом текущего года. На этом фоне оценка вероятности снижения ставки ЕЦБ в апреле выросла до 90% против уровня 60% в последние дни.

На следующей неделе ожидается проведение очередного заседания ФРС (30-31 января). Инвесторы ждут, что FOMC сохранит ставки без изменений. Но будут очень важны комментарии главы ФРС, которые позволят понять перспективы того, когда регулятор может начать снижение ставок и какими темпами. 

Статистика, опубликованная в четверг, показала, что ВВП США в 4-м квартале 2023 г. вырос на 3,3% в пересчете на годовые темпы (первичная оценка). Ожидалось повышение на 2%. Темпы роста ВВП замедлились по сравнению с третьим кварталом, когда он увеличился на 4,9%. Потребительские расходы, на которые приходится две трети экономики, в октябре-декабре повысились на 2,8%. Госрасходы увеличились на 3,3%. Индекс PCE Core в 4-м квартале показал прирост на 2% относительно предыдущих трех месяцев. Таким образом в конце 2023 г. экономика США продолжала активно развиваться при том, что инфляция ощутимо снизилась – неплохое сочетание для усиления курса доллара. 

Другая статистика из США показала, что число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе увеличилось на 25 тыс - до 214 тыс, против уровня 189 тыс неделей ранее. Ожидался рост числа заявок до 200 тыс.  Продажи новых домов в США в декабре выросли на 8% и составили 664 тыс. в пересчете на годовые темпы, против 615 тыс. домов, проданных в ноябре. Ожидался рост продаж в прошлом месяце до 645 тыс. 

Статистика из Германии показала, что индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний, в январе сократился до 85,2 п. против 86,3 п. ранее (прогноз: 86,7 п.). Оценка текущей ситуации ухудшилась до 87,0 п. против 88,5 п. (ожидалось 88,6 п.). Бизнес-ожидания за месяц: 83,5 п. против 84,2 п. месяцем ранее (ожидания: 84,2 п.). Как видим, все показатели оказались слабее прогнозов, поскольку спрос остается слабым, а ситуация с экспортом очень напряженная.

Из статистики, которая будет опубликована в пятницу можно выделить: индекс доверия потребителей Великобритании за январь; в Германии выходит индекс доверия потребителей за февраль; в США будет опубликован ценовой индекс расходов на личное потребление за декабрь, а также личные расходы и доходы населения и незавершенные сделки по продаже жилья за декабрь.

В конце этой недели индекс доллара пробует развить рост после консолидации в последние дни. Ближайшее сопротивление находится в районе 103,8. Пробой месячных максимумов приведет к продолжению роста курса доллара, как минимум до уровня 104,2. Далее инвесторы будут ждать итогов заседания ФРС на следующей неделе.