Во вторник и среду утром индекс доллара ведет спокойную торговлю немного ниже отметки 108,0. В среду вечером станут известны итоги заседания ФРС, которые могут значительно повлиять на валютные рынки. Курс евро сейчас вернулся на средние уровни прошлой недели и торгуется в районе 1,044. Японская иена в последние дни застряла в диапазоне 154,0-156,0 и также ожидает итогов заседания ФедРезерва.

В среду вечером станут известны новые параметры кредитно-денежной политики в США и будет опубликован стейтмент ФРС. Потом ждем выступления главы регулятора Дж. Пауэлла. Поскольку это заседание не опорное, на нем не будет опубликован цифровой прогноз по макропоказателям и ставке (они выходят в марте). С вероятностью 97% ставка рефинансирования сейчас будет сохранена на прежнем (4,25-4,50%) уровне. В декабре многие члены FOMC заявили, что нужен более осторожный подход к снижению процентных ставок, поэтому инвесторы уже настроились на то, что процесс смягчения ДКП в 2025 г. будет более медленным, чем предполагалось ранее.  

Во вторник индекс доллара укрепился по отношению другим мировым валютам. Днем ранее президент Д. Трамп заявил, что планирует обложить новыми пошлинами весь импорт стали, алюминия и меди, а также поставки зарубежных компьютерных чипов, полупроводниковых компонентов и лекарств. Новый министр финансов С. Бессент также настаивал на введении новых всеобщих тарифов на импорт из США, которые начнутся с 2,5% и будут постепенно повышаться на ту же сумму каждый месяц. Но надо быть готовым к тому, что торговый протекционизм приведет к росту цен в США, а весь потенциальный положительный эффект от торговых войн для США может быть нивелирован ростом издержек и усложнением торговых цепочек, что в итоге приводит к замедлению экономического роста с рисками дестабилизации.

В итогах январского опроса управляющих (Global FMS) отражено, что 79% инвесторов ожидают снижения ставок ФРС в 2025 году против 2%, которые ждут их повышения.  60% респондентов полагают, что глобальной рецессии в этом году не будет и вероятность «soft landing» составляет около 50%. Инвесторы по-прежнему оптимистично настроены по отношению к доллару США и рынку акций. При этом новый приход Трампа повысил ожидания роста корпоративных прибылей - в этом уверены около половины респондентов.

В конце января трейдеры проявляют осторожность, поскольку приближается 1 февраля – дата для первого раунда повышения торговых тарифов, ранее обозначенная президентом США. В первую очередь это может коснуться пошлин на импорт продукции из Канады и Мексики. Позднее могут быть введены пошлины на товары из ЕС и Китая.

Статистика, опубликованная накануне показала, что в ноябре сезонно-сглаженный ценовой индекс стоимости жилья в 20 крупнейших городах США вырос на 0,41% м/м против 0,35% м/м в октябре. Годовые темпы роста составили в ноябре 4,37% г/г против 4,27% г/г месяцем ранее (ожидалось 4,2% мм). Самые высокие темпы прироста стоимости жилья остались за Нью-Йорком (7,3% г/г), Чикаго (6,2%) и Вашингтоном (5,9%).

Новые заказы на промышленные товары длительного пользования в США в декабре 2024 года упали на 2,2% в месячном исчислении до $276,1 млрд после снижения на 2% в ноябре и оказались намного ниже рыночных ожиданий роста на 0,6%. Это снижение было обусловлено транспортным оборудованием, которое упало на 7,4%, в частности, из-за сокращения заказов для Boeing. Без учета транспорта заказы на товары длительного пользования выросли на 0,3%.

Д. Трамп на прошлой неделе своим Указом по сути запретил «цифровой доллар», ссылаясь на угрозы, которые такой вид денег может представлять для суверенитета США и стабильности финансовой системы. Теперь США – это единственная страна с резервной валютой, которая имеет официальный запрет на ее цифровизацию.  Вместо этого Д. Трамп в целом выступает за криптовалюты и хочет иметь национальный запас криптовалют. С помощью цифровых валют можно будет проводить круглосуточные, в режиме реального времени, кросс-валютные платежи с минимальными издержками.

На прошлой неделе Банк Японии повысил ключевую ставку на 0,25% до 0,5%. Скорее всего, БЯ снова повысит ставку в июне или июле и попытается утроить свою процентную ставку до как минимум 1,5% в течение следующих двух лет - заявил во вторник бывший член правления Банка Японии Макото Сакурай. В среду утром валютная пара USD/JPY торгуется возле 155,2. В диапазоне 154,0-156,5 иен за доллар спокойная торговля ведется уже с середины января. Протоколы декабрьского заседания Банка Японии показывают, что политический совет рассматривает новые повышения ставок, с учетом роста инфляционных ожиданий, но пока много неопределенностей, которые несет в себе новая торговая политика Д. Трампа.

Сегодня в США сегодня выходят данные по торговому балансу за декабрь, данные по запасам нефти от EIA за неделю. Вечером ждем итогов заседания ФРС и следим за пресс-конференцией главы ФРС Джерома Пауэлла.

На этой неделе хорошо сработала локальная поддержка по доллару на 107,0. Сейчас от этого рубежа мы видим коррекцию наверх, которая может иметь целью подъем в район 108,5. Но если ФРС сегодня покажет «жесткий» настрой, то не стоит исключать возврата DXY в район месячных максимумов на 110,0.