К концу недели нефть Brent восстановилась до отметки $94/барр

По итогам торгов в четверг декабрьские фьючерсы на нефть Brent прибавили более 2%. В пятницу утром котировки пробуют продолжить рост. Колебания цен на нефть в диапазоне 90-98 $/барр видимо будут преобладать в ближайшие дни – очевидно, что недавнее решение ОПЕК+ сократить добычу просто стабилизировало котировки выше отметки $90/барр.

К 11:50 МСК декабрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $94,0/барр, снижаясь на 0,6%. Ноябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $88,6/барр, снижаясь на 0,6%.

Цены на нефть пока прекратили подъем, даже несмотря на решение ОПЕК+ сократить реальную добычу примерно на 1 млн барр/сутки при плане «бумажного» сокращения на 2 млн барр/сутки. В прежние времена такие значительные маневры приводили к мощным ценовым изменениям, но сейчас на все сырьевые товары давят опасения предстоящей рецессии в мировой экономике. Эти опасения могут маскировать то, что рынок нефти постепенно скатывается к дефициту. При этом мировые запасы нефти находятся в состоянии снижения, которое будет трудно быстро нарастить. Так запасы нефти в США сократились на 480 млн барр за последние 2 года, достигнув самого низкого уровня за последние десятилетия. Ситуация с запасами топлива вызывает еще большее беспокойство: запасы дистиллятов в США упали до самого низкого уровня с момента начала регистрации в 1982 г., а запасы дистиллятов в Европе сейчас на самом низком уровне с 2002 г. Низкие запасы резервного топлива – это дополнительные риски в случае возникновения ситуации со срывом поставок.

Данные Американского института нефти (API), обнародованные в среду показали увеличение запасов нефти в США на 7,05 млн барр после снижения на 1,77 млн барр неделей ранее. В четверг вечером вышла статистика от Минэнерго США (EIA), которая показала рост запасов нефти на 9,88 млн барр. (прогноз: +1,75 млн барр.), до 439,082 млн барр. Запасы бензина выросли на 2,02 млн барр. (прогноз: -1,83 млн барр.), до 209,482 млн барр. Запасы дистиллятов снизились на 4,85 млн барр. (прогноз: -2,05 млн барр.), до 106,063 млн барр. Добыча нефти в США уменьшилась на 100 тыс. барр/сутки, до уровня 11,9 млн барр/сутки. Эту отраслевую статистику можно считать умеренно негативной для цен, поскольку запасы нефти выросли значительно сильнее прогноза, запасы бензина тоже увеличились. Но при этом объемы добычи нефти уменьшились.

Цены на нефть первоначально отреагировали на эти данные небольшой просадкой, но поскольку одновременно с этим фондовые индексы США активно шли вверх, котировки Brent и WTI также показали рост, переписав дневные вершины. По итогам торгов в четверг декабрьские фьючерсы на нефть Brent прибавили +2,3%, закрыв сессию возле $94,57/барр, а ноябрьские фьючерсы на нефть WTI выросли на +2,11% поднявшись до $89,12/барр.

Вчера Минтруда США опубликовал данные по инфляции, которые показали незначительное помесячное замедление: индекс CPI в сентябре вырос на 8,2% в годовом выражении, против 8,3% в августе. Рост потребительских цен без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей (индекс Core CPI) в сентябре ускорил рост до 6,6% г/г против 6,3% г/г в августе, обновив рекорд с 1982 года. Такие высокие цифры окажут влияние на «жесткие» решения ФРС на ближайшем заседании в ноябре. Интересно, что индекс доллара на эти данные изначально отреагировал адекватным ростом, но по итогам торгов в четверг закрылся с потерями. Смягчение доллара США и сильное восстановление цен на рискованные активы также способствовало вчера росту цен на нефть.

Международное энергетическое агентство в четверг опубликовало ежемесячный обзор, в котором была критика решения альянса ОПЕК+ по сокращению добычи, поскольку это нарушает траекторию роста поставок до конца 2023 г., из-за чего высокие цены могут усугубить волатильность рынка и повысить угрозу энергетической безопасности. Фактические потери предложения нефти, вероятно, составят около 1 млн барр/сутки, а не 2 млн барр/сутки, объявленных альянсом ОПЕК+, заявило МЭА.

В своем докладе МЭА понизило оценку спроса на нефть в 2022 и 2023 гг. на 60 тыс. барр/сутки и на 470 тыс. барр/сутки соответственно. При этом в IV квартале 2022 г. ожидается снижение спроса на 340 тыс. барр/сутки, что может негативно повлиять на динамику нефтяных цен. МЭА оценивает, что в сентябре отставание объемов добычи нефти странами ОПЕК+ от целевого уровня сократилось до 3,44 млн барр/сутки против 3,58 млн барр/сутки в августе. Таким образом МЭА и ОПЕК видят снижение спроса на нефть в ближайшие месяцы.

Нефть Brent

После бурного роста нефтяных цен на предыдущей неделе, на этой мы видим умеренную коррекцию: около - 3,5% с начала недели. В пятницу утром котировки пробовали продолжить рост после подъема более, чем на 2% в четверг. Очевидно, что в ближайшей перспективе нефть стабилизируется в диапазоне 90-98 $/барр. С одной стороны, МЭА и ОПЕК на этой неделе отразили снижение спроса на нефть в 4-м квартале. С другой стороны ОПЕК+ сокращает свою добычу. В совокупности эти факторы не должны дать нефти сильно упасть и вырасти в ближайший месяц. Стохастик на дневном графике пока смотрит вниз, что означает возможное ослабление цен в краткосрочной перспективе.

Золото

Данные по потребительской инфляции в США вчера изначально вызвали ощутимый прирост индекса доллара и рост доходности USTres – это привело к снижению цен на золото. Даже несмотря на то, что индекс доллара в четверг закрылся снижением, золото пока не может оправится от потерь и в пятницу утром торгуется в районе $1670/унц, то есть у минимальных недельных уровней. Было бы логично, чтобы здесь снижение цен на золото было остановлено, чтобы потом котировки смогли развить подъем. Но инвесторы пока боятся заходить в покупку на фоне слишком агрессивной политики ФРС, которая сейчас активно борется с инфляцией.