К концу недели нефть марки Brent опять торгуется в районе $86/барр

Нефть марки Brent в ходе торгов в четверг восстановилась на 1,34% и к утру пятницы ее недельный прирост составляет около 1,5%. Как видим, тема опасений прихода в будущем рецессии сейчас не настолько актуальна, как текущий спрос на нефть со стороны Китая, который решил открыл свою экономику, невзирая на коронавирус.

К 11:30 МСК мартовские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $86,75/барр, прибавляя 0,7%. Февральские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $80,95/барр, поднимаясь на 0,9%.

Международное энергетическое агентство (МЭА) в среду выпустило месячный обзор, в котором оно повысило прогноз роста спроса на нефть в мире в 2023 г. Эксперты МЭА ждут, что мировой спрос на нефть в 2023 г. вырастет с 99,85 млн барр/сутки до 101,7 млн барр/сутки (+1,9 млн г/г). Оценка 2023 г. была повышена на 160 тыс барр/сутки. Более половины прироста (850 тыс барр/сутки) будет за счет того, что Китай отказался от антиковидной политики. Глава МЭА Фатих Бироль заявил в четверг, что энергетические рынки могут стать более напряженными в 2023 году, добавив, что он надеется, что цены не будут расти дальше, чтобы ослабить давление на развивающиеся страны-импортеры энергии. По мнению МЭА дальнейшее повышение энергоэффективности, поддержка внедрения электромобилей и разумное обращение с запасами будут иметь более важное значение, чем когда-либо. Глава МЭА считает, что цены на нефть выше $70-75/барр создают трудности для потребителей.

Управление энергетической информации (EIA) Минэнерго США сообщило на этой неделе, что добыча сланцевой нефти в стране в феврале 2023 г. по сравнению с январем вырастет на 76 тыс. барр (на 0,8%), до 9,375 млн барр/сутки. Текущую добычу в январе 2023 г. EIA оценило 9,299 млн барр/сутки, что на 20 тыс. барр/сутки выше озвученной в декабре оценки. Ранее Минэнерго США повысило прогноз суточной добычи нефти в стране в 2023 г. на 70 тыс. барр., до 12,41 млн барр/сутки. В 2024 г. министерство ожидает добычу нефти на уровне 12,81 млн барр/сутки.

При этом EIA сообщило, что стратегические нефтяные резервы США продолжают падать и сейчас составляют 371 млн барр - минимум с декабря 1983г. С начала 2022 г. снижение составило почти 40%.

Согласно недельным данным Минэнерго США, коммерческие запасы нефти в стране выросли еще на 8,4 млн барр, хотя ожидалось снижение на 0,6 млн барр. Запасы бензина выросли на 3,5 млн барр в соответствии с сезонностью, а вот дистилляты все же немного сократились — на 1,9 млн барр. При этом добыча оставалась неизменной на уровне 12,2 млн барр, а чистый импорт сократился на 1,2 млн барр/сутки. Эти данные достаточно негативные для цен. Однако есть один показатель, который это скрашивает - совокупные поставки нефтепродуктов, косвенный индикатор спроса, на прошлой неделе вырос с 17,6 до 20,3 млн барр/сутки. Это указывает, что явного ослабления спроса пока нет.

Банк JPMorgan повысил оценку спроса на нефть в Китае в 2023 год до 0,77 млн барр/сутки. Банк считает, что в этом году нефти будет трудно преодолеть отметку в $100/барр. ОПЕК должен сократить добычу на 400 тысяч барр/сутки, чтобы удержать нефть Brent на уровне $90/барр.

Goldman Sachs в среду заявил, что текущая устойчивость добычи нефти в России, если она сохранится, создает умеренный риск снижения нефтяных цен примерно в $9/барр при «бычьем» среднем прогнозе Brent на 2023 год в $97,5/баррель. Эксперты GS ожидают, что добыча нефти в России упадет на 0,6 млн барр/сутки к апрелю из- за нехватки танкеров для полной переправки нефти после предстоящего европейского эмбарго.

Тем временем, объемы морского экспорта нефти из России в январе показали рекордное восстановление после резкой просадки в декабре. Данные по движению танкеров, которые независимо друг от друга приводят Bloomberg и Reuters, показывают, что после почти двукратного спада в середине декабря, морской экспорт российской нефти к середине января восстановился до 3,7-3,8 млн барр/сутки, что соответствует показателям апреля 2022 года. Таким образом, объемы экспорта российской нефти оказались мало невосприимчивы к принятым санкционным ограничениям, чего не скажешь о ценах, которые существенно снизились. После 5 февраля вступит в силу эмбарго в отношении российских нефтепродуктов. Уже с начала февраля произойдет полная перестройка торговых потоков в сфере дизельного топлива. Не исключено, что российские энергоносители отправится в Европу через Китай, где российское сырье будет перерабатываться на местных НПЗ. В результате экспорт китайского дизельного топлива в первой половине 2023 года может составить от 400 тыс. до 600 тыс. барр/сутки, что близко к объемам российских поставок, которых могут лишиться европейские страны.

Нефть Brent

Как видим, за прошедшие стуки нефть марки Brent быстро восстановила свои позиции и в пятницу днем котировки приближаются к максимумам недели в районе $87/барр. Сейчас инвесторы стараются выкупать нефть на локальных просадках цен – позиции в мартовских фьючерсах, купленных в начале месяца, должны быть экспирированы с прибылью в конце месяца, до которого еще больше недели. Стохастик не ушел из зоны перекупленности, но и вниз пока не развернулся.

Золото

На фоне слабого курса доллара и снижающихся доходностей по USTres, цены на золото продолжают расти. В пятницу котировки драгметалла поднялись до $1936/унц – это максимум с середины апреля 2022 г. Ближайший рубеж, от которого котировки золота оттолкнулись наверх находится на $1900/унц. Как видим, после снятия локальной перекупленности цены на золото продолжают подъем. Следующие цели роста находятся в районе 1970-2000 $/унц.