К утру пятницы нефть марки Brent сократила недельные потери до 8,5%

В ходе торгов в четверг котировки нефти Brent нашли поддержку возле ценовых минимумов года в районе $71,5/барр, откуда сейчас пробуют развить коррекцию наверх. Ожидания сокращения поставок на следующей встрече ОПЕК+ в июне оказали некоторую поддержку ценам.

К 11:40 МСК июльские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $73,4/барр, прибавляя 1,2%. Июньские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $69,3/барр, поднимаясь на 1,1%.

В феврале-марте этого года многие отраслевые агентства и инвестбанки радужно ожидали, что открытие экономики Китая после карантинных ограничений в начале 2023 г. приведет к ощутимому росту экономики, а значит и повышению потребления топлива. На этот год прогнозы прироста потребления нефти в КНР были в размере 400-900 тыс. барр/сутки.

Однако по факту, китайская экономика, ориентированная на экспорт, стала замедляться параллельно со своими ключевыми торговыми партнерами: Европой и США. Производственная активность крупнейшего в мире импортера нефти в марте-апреле сократилась, вопреки ожиданиям роста. В апреле активность китайских фабрик неожиданно снизилась, так как заказы упали, а низкий внутренний спрос затормозил производственный сектор. Как показали данные в пятницу, активность в сфере услуг в Китае росла в течение апреля, хотя темпы этого роста замедлились. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в сфере услуг Китая, рассчитываемый Caixin Media и S&P Global, в апреле снизился до 56,4 п. по сравнению с 57,8 п. месяцем ранее. Сводный PMI опустился до самой низкой отметки за три месяца - до 53,6 п. против 54,5 п. в марте.

Тем не менее, за первые три дня майских праздничных выходных пассажиропоток внутри КНР составил 159 млн поездок (+162% г/г), а среднедневное количество поездок достигло уровня 2019 года. То есть снижение деловой активности в промышленном секторе КНР отчасти компенсируется высокой мобильностью населения, что сохраняет спрос на топливо.

США, крупнейший в мире потребитель нефти, в среду поднял процентные ставки до самого высокого уровня с 2007 года, что угрожает будущему экономическому росту в стране. В прошлый раз, 16 лет назад столь высокие ставки привели к кризису и обвалу цен на сырье. На этом фоне стоимость нефти марки Brent вернулась к минимумам с конца марта ($72/барр). Приход рецессии в экономку ЕС и США очевидно приведет к снижению спроса на нефть как минимум на 1 млн барр/сутки – это нивелирует возможный прирост потребления со стороны КНР. На этом фоне рынок нефти, видимо, останется в профиците во 2 и 3 квартале этого года – этот фактор сейчас и определяет более низкие цены.

Согласно данным Reuters, ожидается, что в мае Россия увеличит морской экспорт нефти из своих западных портов до 4-летнего максимума, чтобы удовлетворить азиатский спрос на дешевую нефть, сообщили два источника, знакомые с планами погрузки из портов. Текущее снижение мировых цен на нефть означают, что российская нефть, торгуясь с дисконтом к Brent будет стоить менее $60/барр, то есть ниже «ценового потолка», установленного странами G7. Это означает, что у азиатских покупателей не будет проблем с банками и соблюдением санкционных требований, что делает ее более привлекательной для наращивания покупок.

Источники Reuters сообщают, что стоимость отгрузки нефти марки Urals из балтийских портов в Индию выросла до $7,7-7,8 млн с $7,5-7,6 млн неделей ранее. На прошлой неделе скидка на нефть марки Urals сократилась до $10-12/барр по сравнению с нефтью Brent с доставкой в индийские порты на условиях отгрузки судов (DES) с уровня $13/барр при апрельской погрузке.

В пятницу нефтетрейдеры ждут публикации данных по занятости в США за апрель, в надежде, что они помогут оценить состояние американской экономики. В марте количество вакансий в США снова сократилось, в этот раз на 384 тыс. до 9,59 млн, в частном секторе – на 418 тыс. 8.54 млн. Однако последний отчет ADP показал ускорение темпов роста числа рабочих мест в частном секторе. Их количество в апреле увеличилось на 296 тыс., после роста на 142 тыс. в марте. Аналитики прогнозировали прирост всего на 148 тыс. То есть американский рынок труда все еще в неплохой форме, но уже начинает остывать.

Пятничному подъему цен на нефть благоволит информация, что Саудовская Аравия в июне повысит цены на нефть с поставкой в европейские страны. Для покупателей из государств Северо-западной Европы и Средиземноморья цены на большинство марок поднимутся на $1,1/барр. Более значительно – на $1,8/барр подорожает только Arab Heavy. Однако для азиатских покупателей топливо немного подешевеет.

Сокращения добычи от альянса ОПЕК+ на 1,67 млн барр/сутки вступили в силу на этой неделе. Таким образом объем физических поставок сырья сокращается, что окажет влияние на котировки нефти в среднесрочной перспективе. Неслучайно некоторые инвестбанки начали рекомендовать своим клиентам покупку нефти на текущих уровнях.

Нефть Brent

Как и ожидалось, остановку падения цен на нефть на этой неделе мы увидели, когда котировки Brent опустились к ценовым минимумам марта – это район $71,5/барр. Логично, что сейчас мы видим коррекцию наверх от этого важного рубежа. Потенциал для отскока вверх на 3-5% есть, но это потенциал на следующую неделю.

Золото

На этой неделе индекс доллара теряет около 0,5%, что находит отражение в усилении спроса на драгметаллы. Золото растет на 2,45%, а серебро на 3,8%. Как видим, хорошо сработал ближайший уровень поддержки на $1980/унц. Отсюда котировки золота пошли вверх, переписав годовой максимум, и сейчас консолидируются в районе $2050/унц – это совсем близко к историческим максимумам в районе $2080/унц. Возможно вскоре этот рубеж будет достигнут.