На рынке ДУ сменились лидеры

С начала года управляющие компании заметно увеличили объем активов под управлением. В отличие от прошлых лет рынок доверительного управления рос в первом квартале благодаря не только пенсионным накоплениям, перечисленным из ПФР в негосударственные пенсионные фонды, но и поступлениям средств от частных инвесторов. В результате спустя всего квартал «Сбербанк Управление активами» вернул себе первую строчку в рейтинге крупнейших компаний.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подвело предварительные итоги деятельности крупнейших управляющих компаний (УК) за первый квартал 2018 года. Суммарный объем активов под управлением 15 компаний за три месяца вырос на 5% и достиг 6,5 трлн руб. К тому же за отчетный период произошла ожидаемая смена лидера. За квартал компании бизнеса «Сбербанк Управление активами» увеличили активы более чем на 21%, до 704 млрд руб., и вернулись на первую строчку рейтинга. Кварталом ранее эти компании уступили высшую строчку группе компаний бизнеса «ВТБ Капитал Управление инвестициями», которая за минувшие три месяца смогла нарастить активы менее чем на 13%, до 670 млрд руб. Третью строчку второй квартал удерживает «ТКБ Инвестмент Партнерс», активы которой выросли на 14,1%, до 538 млрд руб.

Рост активов в доверительном управлении в начале года по традиции во многом обеспечен поступлениями пенсионных накоплений. В конце марта Пенсионный фонд России (ПФР) перечислил в НПФ 163 млрд руб. по итогам переходной кампании 2017 года. В наибольшем выигрыше, как обычно, оказалось ограниченное число компаний, управляющих пенсионными средствами фондов. «Средства, переданные от крупнейших НПФ, позволяют кэптивным управляющим компаниям наращивать объемы активов опережающими рынок темпами»,— отмечает председатель совета директоров компании «ВТБ Капитал Управление активами» Владимир Потапов. НПФ Сбербанка оказался лидером по привлечению, а его средствами как раз управляет компания «Пенсионные накопления», входящая в компании бизнеса «Сбербанк Управление активами».

Впрочем, по словам управляющего директора УК «Сбербанк Управление активами» Василия Илларионова, рост был обеспечен не только за счет притоков от институциональных клиентов, но и за счет роста привлечений от розничных инвесторов. По оценке “Ъ”, основанной на данных Investfunds, за первый квартал в розничные паевые фонды поступило свыше 32 млрд руб. Это более чем втрое превышает показатель первого квартала 2017 года. «Непрерывное снижение ставок по депозитам, малопривлекательные доходности от инвестирования в недвижимое имущество, процессы деофшоризации и перевода капиталов в российскую юрисдикцию — все эти факторы привели к активизации инвестиционного спроса, причем одновременно по всему периметру клиентских групп»,— отмечает гендиректор «Альфа-Капитала» Ирина Кривошеева.

Рекордный приток со стороны розничных инвесторов подстегнул к активной работе с ними компании, которые ранее специализировались в основном на институциональных инвесторах. «Основными бенефициарами растущей популярности розничных продуктов станут управляющие компании при больших розничных банках, но развитие платформ "маркетплейс" позволяет и нишевым игрокам также наращивать клиентскую базу»,— отмечает руководитель управления фондовых операций УК ТФГ Равиль Юсипов.

Несмотря на обвал курса рубля, снижение котировок рублевых облигаций и рост волатильности на российском рынке акций, управляющие настроены оптимистично. По словам Василия Илларионова, спрос на инвестиции начал распространяться с VIP-клиентов в более массовые сегменты с меньшим чеком, которые менее волатильны. «Мы не ждем снижения притоков, поскольку в условиях возросшей волатильности они лишь немного изменили динамику по продуктам. Мы видим, что в целях страновой диверсификации вырос спрос в ПИФах и индивидуальном ДУ на еврооблигации»,— отмечает Ирина Кривошеева. По ее оценкам, до конца года в доверительное управление, паевые фонды и на инвестиционные счета может поступить до 250 млрд руб. В таких условиях «Сбербанк Управление активами» имеет все шансы сохранить лидирующие позиции. «С большой вероятностью, рынок в ближайшие кварталы не ждет смена лидера, если не произойдет неожиданных M&A-сделок»,— отмечает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Александра Таранникова.