На следующей неделе усиление доллара может возобновиться

На этой неделе доллар показывает нейтральную динамику. В пятницу утром индекс доллара продолжает консолидацию немного выше уровня 104,0. Ключевая валютная пара EUR/USD две последних сессии также провела в спокойном режиме возле уровня 1,078. Курс японской иены против доллара сегодня опять слабеет: пара USD/JPY переписала 2,5-месячный максимум и находится возле 149,4.

Индекс доллара в четверг поддержали данные, указывающие на сохранение устойчивости рынка труда США, что подтверждает заявление Федеральной резервной системы о том, что процентные ставки не будут снижаться в ближайшие месяцы.

Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 9 тыс. - до 218 тыс. Неделей ранее этот показатель составил 227 тыс. Ожидалось уменьшение числа заявок до 220 тыс.

Бюджетное управление Конгресса США прогнозирует, что дефицит бюджета страны в 2024 финансовом году, который завершится в сентябре, снизится на 6% и составит около $1,58 трлн по сравнению с $1,68 трлн по итогам прошлого финансового года. Однако в дальнейшем ожидается рост отрицательного сальдо, и в 2025 фингоду оно может составить порядка $1,77 трлн, а в 2034 фингоду достигнет $2,56 трлн. Отношение дефицита бюджета к ВВП США в этом году будет находиться на уровне 5,6%, в следующем - 6,1%, а затем опустится до 5,2% в 2027-2028 фингодах.

Курс евро относительно доллара в последние дни несколько укрепился и сейчас находится возле отметки 1,078. Однако более высокая доходность казначейских облигаций США за последнее время способствовала укреплению американской валюты против европейской и японской. На следующей неделе усиление доллара может возобновиться. 

Потребительские цены в Германии, гармонизированные со стандартами Евросоюза, в январе 2024 года увеличились за год на 3,1% после роста на 3,8% месяцем ранее. Помесячно потребительские цены снизились в январе на 0,2%. В декабре в помесячном выражении был отмечен рост на 0,2%. Ожидался подъем на 3,1% в годовом выражении и снижение на 0,2% в помесячном. 

Стратеги Citigroup Global Markets написали в последнем обзоре, что приближение выборов президента США, вероятно, будет выступать фактором поддержки для доллара. Они полагают, что пик оптимизма по американской валюте с большой долей вероятности будет достигнут непосредственно к дню выборов, то есть к началу ноября.  Если рынок будет считать более вероятной победу Дональда Трампа, то перед выборами доллар может подорожать на 5%, — написали стратеги Citi. Переизбрание Джо Байдена на фоне разделенного Конгресса, вероятно, окажет более нейтральное влияние на доллар, полагают эксперты банка.

В свою очередь инвестбанк Goldman Sachs в своей последней записке обозначил довольно позитивный взгляд на глобальную экономику и рынки.  В глобальном масштабе GS ожидает, что реальный рост мирового ВВП составит в 2024 году 2,8% г/г против 2,6% годом ранее, благодаря сильному росту реальных доходов домохозяйств, постепенному восстановлению производственной активности и началу снижения ставок по мере охлаждения инфляции. Эксперты инвестбанка ожидают снижения ключевой ставки ФРС на -25 б.п. в мае, после чего будет снижение на -25 б.п. в июне, июле и сентябре, а затем ежеквартально до тех пор, пока диапазон терминальных ставок не достигнет 3,25-3,5% в сентябре 2025 года.

В пятницу утром доллар США относительно японской иены поднялся до 10-недельного максимума (149,4), поскольку трейдеры сокращают ожидания того, что Банк Японии в обозримой перспективе сможет поднять свои процентные ставки. Управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда заявил в пятницу, что существует высокая вероятность того, что мягкие денежно-кредитные условия сохранятся даже после того, как центральный банк завершит политику отрицательных процентных ставок, что, как ожидает рынок, произойдет уже в следующем месяце. Это перекликается с мягкими комментариями его заместителя Шиничи Учиды днем ранее о том, что трудно представить, что кредитная ставка в Японии быстро вырастет.  

Курс китайского юаня к доллару в конце недели остается стабильным (USD/CNY 7,193). В последний торговый день перед длинными праздниками в КНР по случаю лунного Нового года торговая активность была очень низкой, поскольку подавляющее большинство местных участников рынка уже ушли на каникулы. Традиционный фестиваль начнется 10 февраля, а рынки откроются 19 февраля. Аналитики Goldman Sachs в клиентской записке сообщили, что пара USD/CNY продолжит торговаться в довольно узком диапазоне вокруг нашего трехмесячного прогноза 7,15, но ослабление сезонности и устойчивая сила доллара указывают на потенциальные риски роста пары USD/CNY.

В пятницу стоит обратить внимание на данные из Германии по финальной оценке инфляции за январь. Сегодня также выходят данные из США по числу активных буровых установок от Baker Hughes.

В пятницу пара USD/JPY поднялась до 149,35 – это совсем близко к ближайшему сильному сопротивлению в районе 149,7-150,0. По всей видимости, в этом районе ослабление иены против доллара пока остановится, поскольку на следующей неделе выходят важные данные по инфляции в США за январь. Если цифры будут высокими, укрепление доллара против иены может возобновиться.