Надежда на деэскалацию ближневосточного конфликта снижает цены на сырье

Всю прошедшую неделю рынок нефти реагировал на развитие ситуации на Ближнем Востоке.

Нефть Brent

Цены сорта Brent колебались в диапазоне $89,3-93,6 за баррель, увеличившись на 8% к предыдущей неделе. В настоящее время стоимость сорта Brent понизилась до уровня $91,7 за баррель под влиянием надежды на деэскалацию конфликта, что снижает премию за риск в цене нефти.

В выходные активизировались дипломатические усилия по сдерживанию конфликта между Израилем и палестинской исламистской группировкой ХАМАС. Участники рынка испытали облегчение от воздержания Израиля от начала наземной операции в северной части Газы для переговоров об освобождении заложников, что открыло окно для дипломатии. В результате ХАМАС освободила двух американских заложников из сектора Газа, а через границу Газы с Египтом начала поступать гуманитарная помощь. Арабские лидеры и министры иностранных дел провели саммит в Каире, на котором не удалось принять совместное заявление ввиду отсутствия основных участников конфликта. Тем не менее острота ситуации сохраняется, т.к. Израиль продолжает наносить воздушные удары по Газе и Ливану, полностью разрушил северные районы Газы, нанес удар по православной христианской церкви, быстро увеличивая количество жертв среди мирного населения. Представители Реестра Маршалловых Островов, крупнейшая юрисдикция регистрации судов, на прошлой неделе отметили, что суда, имеющие связи с Израилем или США, могут столкнуться с повышенной угрозой нападения в территориальных водах Израиля, в Ближневосточном заливе, Ормузском проливе, Оманском заливе и районах Красного моря.

Значительное смягчение американских санкций к нефтяной венесуэльской компании PDVSA привело к сужению дисконтов на поставки венесуэльской нефти сорта Merey 16 (высокосернистая тяжелая нефть) от $38 за баррель к сорту Brent до $31 за баррель. Предложение сорта Merey на условиях поставки DES в Китай стабилизировались на уровне дисконта $22 за баррель. Сужение дисконта и расширение возможности поставок венесуэльской нефти в США и Европу, по всей видимости, приведет к перенаправлению потоков, снижая поставки в Китай. Это уже привело к потенциальному падению прибыли независимых китайских НПЗ, увеличивших количество запросов на российскую нефть.

В результате российская нефть сорта ESPO начала торговаться с премией к сорту Brent около $1 за баррель с поставкой в декабре 2023 г. по сравнению с дисконтом в $7 за баррель в начале года. На фоне растущих цен на нефть, усиления геополитических рисков и недавнего применения США санкций к компаниям-перевозчикам российской нефти страны G7 задумались об отказе от Price cap для бесперебойного обеспечения поставок нефти на мировой рынок. Высокие цены на нефть уже привели к сокращению поставок нефти в Китай в сентябре, но при высоком экспорте нефтепродуктов китайские НПЗ начали расходовать накопленные запасы нефти. Дефицит поставок в Китай и высокие цены на российскую нефть негативно влияют на европейского потребителя через растущий импорт китайских нефтепродуктов в страны Европы.

По данным Национального бюро статистики (НБС) Китая, добыча сырой нефти в стране за три квартала 2023 г. выросла на 1,9% г/г до 156,72 млн тонн. Импорт нефти за этот период вырос на 14,6% г/г до 424,3 млн тонн. Доля российской нефти в общем импорте Индии в первой половине 2023/24 финансового года (с апреля по сентябрь) выросла в среднем до 1,746 млн баррелей в сутки (мбс) против 780 тыс. баррелей в сутки в аналогичный период 2022/23 финансового года, согласно данным танкеров из отраслевых источников. В сентябре импорт российской нефти в Индию восстановился до 1,54 мбс, что на 11,8% больше, чем в августе, и на 71,7%, чем год назад. В рассматриваемый период Россия была крупнейшим поставщиком нефти в Индию, за ней следовали Ирак и Саудовская Аравия. Импорт ближневосточной нефти в страну в апреле-сентябре снизился примерно на 28% до 1,97 мбс, в результате чего доля региона в общем импорте нефти Индии снизилась до 44% против 60% за тот же период прошлого года.

Опубликованная в пятницу статистка от Baker Hughes по буровой активности показала рост нефтяных буровых установок в США на 1 ед. до 502 уст. Количество газовых установок выросло на 1 ед. до 118 уст. Среднее количество буровых установок в октябре снизилось на 10 ед. к сентябрю до 622 уст. Добыча нефти в США остается на рекордном уровне 13,2 мбс.

Еженедельные данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) по состоянию на 17 октября показали снижение совокупной длинной спекулятивной позиции по нефти сорта Brent на 46 088 контрактов или 7,0% до 609 170 контрактов. Совокупные короткие позиции сократились на 140 854 контрактов до 1 610 497 контрактов. Большинство участников рынка закрывают открытые позиции, перенаправляя средства в другие рынки.

К 08:50 GMT декабрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $91,81 за баррель, показывая снижение на 0,4% к предыдущему закрытию. Ноябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $87,66 за баррель, снижаясь на 0,5%.

Развитие ситуации на Ближнем Востоке продолжит оказывать влияние на цены на текущей неделе. Деэскалация конфликта может привести к краткосрочному снижению цен до $90,5-89,5 за баррель, но при наличии новых импульсов рост цен может продолжиться к $96,0 за баррель.

Золото

Прошедшая неделя для рынка золота стала позитивной: цены повысились от $1 932 за унцию до $1 993,1 за унцию (+5,0% к предыдущей неделе). При этом рынок протестировал сильный уровень сопротивления $2 000 за унцию, вырастал выше $2 009 за унцию, но задержаться на этих уровнях пока не смог. В конце пятничных торгов наблюдалась коррекция вниз к уровню поддержки $1 990 за унцию. В начале сегодняшних торгов цены опускались к уровню $1 976 за унцию под влиянием некоторого успокоения ситуации на Ближнем Востоке, но вновь возобновили рост к $1 991,3 за унцию.

Опасения повышения процентных ставок ФРС США до конца текущего года ослабли. Фьючерсы CME FedWatch показывают, что в ходе ноябрьского заседания с вероятностью 98,4% процентные ставки останутся на уровне 5,25-5,5%, но, что примечательно, с вероятностью 1,6% ожидается снижение ставок до 5,0-5,25%. В декабре большинство также ожидает неизменных ставок.

Инвестиционный спрос в золоте продолжал почти перестал сокращаться на фоне растущих цен и усиления волатильности на фондовом рынке. Запасы золота в биржевых ETF по состоянию на 20 октября снизились на 0,05% к предыдущему дню, запасы в крупнейшем SPDR Gold не изменились.

Резкий рост цен привел на золото к фиксации прибыли участниками рынка. Количество совокупных длинных спекулятивных позиций по отчету CFTC от 17 октября сократилось на 16,7% или 45 159 контрактов до 299 244 контрактов.

К 08:50 GMT декабрьские фьючерсы на золото на COMEX торгуются у отметки $1992,7 за унцию, показывая снижение на 0,1% к предыдущему закрытию.

Движение рынка золота в течение сегодняшних торгов будет зависеть от развития ситуации на Ближнем Востоке и ситуации на долговом и фондовом рынках. На текущей неделе оказать влияние на рынок золота могут публикация сентябрьского индекса цен PCE и динамики ВВП в 3 кв. 2023 г. в США, решение ЕЦБ по ставке и индексы PMI в крупнейших экономиках. Наиболее вероятно продолжение динамики в диапазоне $1977-2010 за унцию.