Оптимизм на сырьевом рынке не ослабевает

В пятницу цена на нефть марки Brent подорожала ещё более, чем на 3%, а на сегодняшних торгах произошёл первый за достаточно продолжительное время выход цены выше отметки $81/б. Таким образом, рост цены за январь 2025 г. к настоящему моменту составляет почти 8% - пока что лучший месячный результат с июля 2023 г. Средняя цена на нефть марки Brent пока складывается на уровне $77,5/б.

В настоящее время экспертами называется одной из главных причин такого сильного роста цен на нефть – новые санкции США, которые были наложены на Россию. Напомним, что на прошлой неделе на сайте Управления по контролю иностранными активами Минфина США был опубликован новый список ограничений, накладываемых на ряд компаний и физических лиц. В частности, под санкции попали крупнейшие российские компании Сургутнефтегаз и Газпромнефть с практически всеми своими дочерними структурами; судоходные компании из России, Китая и ОАЭ; 180 танкеров, задействованных в перевозке нефти и газа; российские страховые компании, которые заменили иностранные компании, страховавшие ранее перевозки нефти из России в Китай и Индию. Соответственно, рынок опасается, что введенные ограничения окажут негативное влияние на поставки нефти в Китай и Индию из России. Citigroup уже обозначил цифру, что экспорт из России может сократиться на 800 tbd, что достаточно существенно. Эксперты банка считают, что новые санкции покрывают почти 30% от т.н. теневого флота, перевозящего санкционную российскую нефть.

В подтверждении этих доводов, Bloomberg выпустил статью, в которой констатирует, что китайские и индийские НПЗ уже стремятся переключиться на покупку ближневосточной нефти, на опасениях вторичных санкций. В частности, сообщается, что в Индии 2 государственных НПЗ закупили 6 mb оманской и эмиратской нефти и 2 mb нефти сорта WTI. Китайские же НПЗ также активнее начали покупать нефть из ОАЭ.

Goldman Sachs со своей стороны «пообещал», что на фоне новых американских санкций цена на нефть марки Brent может превысить отметку в $85/б. На самом деле давать подобного рода прогнозы в настоящее время достаточно безопасно, однако же по факту некоторые эксперты обращают внимание, что ситуация с новыми санкциями вовсе не настолько драматична, как её пытаются представить. В частности, сообщается, что часть санкций направлена против однодневных компаний, которые достаточно просто могут обойти введенные ограничения. Кроме этого, не затронута часть танкеров, продолжающих осуществлять транспортировку российской нефти. Другими словами, реакция рынка хоть и присутствует, но всё же скорее носит сдержанный характер.

Стоит отметить, что текущий уровень цен на нефть скорее благоприятен для OPEC+. Таким образом, если мы увидим, что в I кв. Brent будет продолжать двигаться в диапазоне $80-90/б, то картель вполне может перейти к выпуску дополнительных объемов нефти на рынок, что несколько остудит пыл быков.

На текущей неделе, напомним, будут опубликованы отчёты по рынку нефти от крупнейших авторитетных источников – Международного энергетического агентства, Минэнерго США и непосредственного самого OPEC.

Техническая картина, как мы уже отмечали в нашем пятничном обзоре, улучшилась после пробоя ценой отметки $78/б. На торговой сессии в пятницу стало понятно, что цене не только удалось закрепиться выше 200-ой скользящей, но и попробовать на прочность цель в $79-80/б. Однако же, в конце прошлой недели до конца ещё не было понятно, удастся ли быкам остаться выше этой отметки. Подтверждение мы видим только сегодня. Возникает вопрос - а что же дальше?

Для более конкретного ответа на данный вопрос, необходимо перейти на более высокий 1W таймфрейм. Мы видим, что в настоящее время перед быками находится несколько достаточно важных препятствий.

Во-первых, это текущий уровень $81,8/б – локальный highest-high от октября 2024 г. Достаточно часто после пробоя важного уровня сопротивления или поддержки цена актива возвращается к этому уровню и происходит т.н. ретест перед дальнейшим движением. Т.е. сценарий коррекции обратно к отметкам примерно $77-78/б всё ещё находится «на столе».

Во-вторых, это отметка $88/б – этот тот максимум, который цена протестировала в июле 2024 г.

Говорить об этом пока что ещё очень рано, поэтому не будем торопить события. Вместе с тем, резюмируя можно определенно сказать, что у быков в I кв. 2025 г. уже получается взять достаточно неплохой реванш.

Цена на золото. Рост продолжается, несмотря на укрепление доллара

В пятницу цена на золото подросла на 0,8%, а в настоящее время торги ведутся вблизи уровня $2685 за тройскую унцию.

Наши ожидания по уровню безработицы в США оказались неверны. Мы считали, что уровень безработицы окажется чуть выше консенсус прогноза в 4,2%. По факту же уровень безработицы вышел пониже, составив 4,1%. Цифры по Nonfarm Payrolls оказались существенно лучше прогноза, составив в декабре 256 тыс. vs. ожидавшихся 164 тыс. Вероятность сохранения ставки в диапазоне 4,25-4,5% на ближайшем заседании ФРС согласно оценке CME Group составила в пятницу 96,8%, а на сегодняшний момент эта вероятность даже подросла до 97,3%. Индекс доллара продолжает рост, однако же на цену на золото это пока не оказывает существенного влияния.

Немецкая группа Heraeus ожидает, что предстоящее празднование Китайского нового года может увеличить спрос на желтый металл. В своей презентации группа обратила внимание, что в I кв. прошлого и позапрошлого годов наблюдался рост спроса на ювелирные украшения в Поднебесной и эта схема может повториться и в текущем году также.

Технической целью для быков становится отметка $2725 за тройскую унцию – highest-high от декабря 2024 г.