Попытки роста цен на нефть на этой неделе пока безуспешны

В ходе торгов в среду котировки Brent поднимались выше $75/барр, но по итогам дня цены все-таки снизились, поскольку отраслевая статистика была «медвежьей», да и ФРС вчера спрогнозировала необходимость дальнейшего повышения процентных ставок в этом году, вызвав опасения, что это снизит спрос на нефть.

К 11:30 МСК августовские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $73,7/барр, прибавляя 0,7%. Июльские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $68,7/барр, поднимаясь на 0,7%.

В четверг, цены на нефть марки Brent демонстрируют стабильность. В качестве поддержки выступили статданные, опубликованные в четверг, показавшие, что объемы нефтепереработки на китайских НПЗ в мае вырос на 15,4% по сравнению с годом ранее, достигнув второго по величине показателя за всю историю наблюдений. Это стало возможным за счет того, что нефтеперерабатывающие заводы возобновили работу установок после планового технического обслуживания и нарастили переработку дешевого импортного сырья.

Кстати, МЭА прогнозирует, что Азия, и особенно Китай, будет лидером роста спроса на нефть и нефтепродукты до 2028 г. По данным МЭА, ожидается, что в период с 2022 по 2028 гг. Китай введет в эксплуатацию наибольшее количество мощностей по переработке нефти и будет владеть самым большим объемом свободных мощностей. Это создает как возможности, так и риски для мирового рынка нефти и нефтепродуктов. Основной риск заключается в росте зависимости мира от экспорта нефтепродуктов из Китая.

Другие статданные по КНР показали, что по итогам мая: промышленность выросла на 3,5% г/г против роста на 5,6% г/г в апреле (ожидалось 3,8% г/г); розничные продажи выросли на 12,7% г/г против 18,4% г/г месяцем ранее (ожидалось 13,7% г/г); инвестиции в основной капитал показали подъем на 4,0% г/г против роста на 4,7% г/г (прогноз 4,4%). Как видим, все ключевые показатели развития Китая оказались немного слабее прогнозов, есть также ухудшение по сравнению с апрелем. Значит китайская экономика восстанавливается несколько меньшими темпами, чем ожидалось ранее. В качестве стимула для развития Народный Банк Китая впервые с августа прошлого года сейчас снизил ключевую ставку на 10 бп. c 2,75% до 2,65%.

Другой повод, который вчера поддержал цены на рынке нефти – известие о том, что Федеральное правительство США планирует закупить около 12 млн барр для пополнения стратегических запасов нефти (SPR) после того, как в прошлом году из них было изъято более 200 млн барр. Reuters сообщил, что общий объем закупок в этом году может превысить 12 млн барр. Для нефти это неплохой среднесрочный фактор поддержки. В октябре прошлого года администрация объявила, что будет выкупать сырую нефть для SPR, если цены на нефть будут на уровне или ниже $67-72/барр. На этой неделе котировки нефти сорта WTI торгуются в районе $69/барр. Этот шаг будет иметь двойную цель: он не только пополнит опустевшие запасы США, но и повысит спрос, в ситуации, когда цены будут достаточно низкими.

Еще, что касается США, что по итогам заседания в среду, ФРС ожидаемо сохранило ставку в диапазоне 5– 5,25% годовых. С марта 2022 года ставка в общей сложности выросла на 500 б.п. При этом ФРС повысила прогноз по уровню ставки на 2023 год до 5,6%, то есть возможны еще два повышения - это стало неприятным сюрпризом для инвесторов, которые ожидали, что возможно, ФРС еще раз повысит ставку в июле, а уже в конце этого года начнет ее снижать. На пресс-конференции по итогам заседания глава ФРС отметил, что эффект от ужесточения политики еще не ощущается в полной мере, регулятору предстоит проделать много работы для возвращения инфляции к 2%, и почти все члены Комитета считают целесообразным дальнейшее ужесточение. Такой настрой ФРС привел к укреплению курса доллара, на фоне роста доходностей казначейских облигаций США, и как следствие оказал давление на золото и другое сырье, в том числе и нефть.

Из июньского доклада Международного энергетического агентства (МЭА) следует, что спрос на нефть в мире в 2023 году вырастет на 2,4 млн барр/сутки, до нового рекорда в 102,3 млн барр/сутки, что на 300 тыс барр/сутки больше, чем прогнозировалось в майском докладе. Добыча нефти в России в мае сократилась на 150 тыс барр/сутки, до 9,45 млн барр/сутки, а нефтяной экспорт снизился - на 260 тыс барр/сутки за счет падения по нефтепродуктам на 350 тыс барр/сутки, которое было частично компенсировано ростом экспорта нефти на 90 тыс барр/сутки. Корректировка индивидуальных целевых показателей членов ОПЕК+ не окажет существенного влияния на добычу в этом году, продление квот до 2024 года означает, что после снижения добычи на 470 тыс барр/сутки в этом году добыча ОПЕК+ может упасть еще на 200 тыс барр/сутки в следующем году.

По данным Минэнерго США (EIA), запасы нефти в стране на прошлой неделе выросли на 7,92 млн барр. (прогноз: +1,48 млн барр.), до 467,124 млн барр в то время как, статистика от Американского института нефти (API) указывала на недельное увеличение запасов на 1,02 млн барр. Запасы бензина выросли на 2,11 млн барр. (прогноз: +0,64 млн барр.), до 220,923 млн барр. Запасы дистиллятов выросли на 2,12 млн барр. (прогноз: +0,92 млн барр.), до 113,854 млн барр. Добыча нефти в США осталась неизменной на уровне 12,4 млн барр/сутки. Эти данные негативны для нефтяных цен, поскольку запасы сырья растут выше ожиданий.

Нефть Brent

На этой неделе покупатели опять подхватили котировки Brent у нижней границы месячной консолидации на $71,5/барр. Уже четвертый раз, когда котировки Brent отскакивают от этой годовой поддержки. Но с учетом общего «медвежьего» позиционирования в нефтяных контрактах, значительного повышения цен мы пока не видим. Консолидация котировок Brent в диапазоне $71,5-77,5/барр продолжается.

Золото

По итогам прошедшего заседания ФРС мы видим, что индекс доллара пошел на укрепление, а доходности по USTres стали расти. Это оказывает давление на котировки золота. Мы видим, что сегодня стоимость драгметалла пробивает нижнюю границу двухнедельной консолидации ($1985-1935/унц). Но здесь важно, на каком уровне золото закроется по итогам этой недели. В случае уверенного пробоя вниз, следующей целью снижения станет район $1880/унц.