Повышение индекса доллара пока остановилось

Курс доллара в начале этой недели не показывает сильной динамики, даже несмотря на то, что последние сильные данные по США отодвинули ожидания дальнейшего смягчения политики ФРС. На этом фоне валютная пара EUR/USD пробует закрепится выше 1,085. Курс доллара относительно иены сегодня опять штурмует максимумы в районе 151,92 - трейдеры хотят увидеть реальные шаги Токио по поддержке слабеющей валюты.

Повышение индекса доллара пока остановилось, поскольку инвесторы намерены дождаться данных по инфляции в США, выходящие позднее на этой неделе. Статданные, вышедшие на прошлой неделе оказались смешанными: замедление деловой активности в сфере услуг сочеталось с неожиданно высокими показателями создания новых рабочих мест. В совокупности это побудило рынок снизить вероятность смягчения ДКП от ФРС в этом году.

Ставки по 10-летним USTres сейчас превысили 4,4% годовых – максимум с ноября прошлого года. Такое поведение американского долгового рынка обусловлено пересмотром ожиданий по срокам и количеству снижений ставки ФРС в этом году с учетом сильных данных по экономике и инфляции, которая остается выше ожиданий. Рынок свопов сейчас закладывает снижение ключевой ставки в этом году лишь на 60 б.п., причем первое снижение ожидается только в сентябре. Подтвердить или опровергнуть эти ожидания могут свежие статданные по США. На этой неделе инвесторы будут внимательно следить за статистикой по уровню инфляции, ценам производителей, потребительским доверием и протоколами FOMC, чтобы получить дополнительную информацию о ценовом давлении и следующих шагах ФРС.

Напомним, что глава ФРС Дж. Пауэлл предполагает, что снижение ставки ФРС в этом году может быть целесообразным, но нет необходимости торопиться, поскольку ФедРезерв требует большей уверенности в том, что инфляция устойчиво возвращается к уровню 2%.

Для курса евро важнейшим испытанием станет заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ) по вопросам монетарной политики, которое запланировано на четверг. Это будет важное мероприятие, поскольку регулятор нацелен на снижение процентных ставок в этом году (вероятнее всего это произойдет летом). При этом прогнозов по экономическим показателям на апрельском заседании не будет, поскольку их обновляют 4 раза в год: в марте, июне, сентябре, декабре.

Поскольку в еврозоне потребительская инфляция в марте снизилась до 2,4% годовых, очень важно, какие планы относительно ставки имеются у европейского регулятора. Возможно он может пойти на смягчение ДКП на один цикл раньше, чем ФРС, поскольку в Штатах вновь начала расти инфляция. Такой расклад может спровоцировать более решительную переоценку ожиданий рынка по динамике EUR/USD и привести к росту курса доллара США. Но пока ЕЦБ по-прежнему не дает четкого представления о дальнейшем снижении ставок, для этого нужны свежие данные по росту зарплат, которые будут доступны только в мае. Вероятно, программа выкупа активов в еврозоне от ЕЦБ продолжится как минимум до конца 2024 г.

Курс доллара в начале этой недели опять укрепляется против японской иены и пара USD/JPY сейчас поднялась в район многолетних максимумов на 151,92, приблизившись к самому высокому уровню с июля 1990 года. В пятницу премьер-министр Японии Фумио Кисида заявил, что власти будут использовать «все доступные средства», чтобы справиться с чрезмерным падением курса иены, подчеркнув готовность Токио вмешаться в рынок, чтобы поддержать ослабление местной валюту. Министр финансов Японии Сюнъити Судзуки во вторник заявил, что не исключает никаких мер в случае чрезмерных колебаний курса иены. Инвесторы ждут, что смогут ли власти помимо словесных интервенций реально вмешаться на валютный рынок, если пара USD/JPY превысит уровень 152,0.

Опубликованный во вторник индекс потребительского доверия в Японии вырос до 39,5 в марте 2024 года по сравнению с уровнем 39,0 в предыдущем месяце. Это был самый высокий показатель с апреля 2019 года, поскольку настроения домохозяйств улучшились по большинству компонентов.

Китайский юань стабилизировался на этой неделе против доллара в районе 4,5-месячного минимума на 7,235, несмотря на более жесткие ограничения курса со стороны Народного Банка Китая. Китайский юань в апреле несколько теряет позиции по отношению к доллару из-за выросшей разницы в процентных ставках между гособлигациями США и Китая. На этой неделе инвесторы ждут важного отчета по инфляции в США и ряда других экономических данных, которые могут дать представление о перспективах денежно-кредитной политики в двух крупнейших экономиках мира. В среду будет опубликован протокол мартовского заседания ФРС.

Из статистики, выходящей во вторник по США стоит обратить внимание на индекс экономического оптимизма RCM/TIPP за апрель; Минэнерго США (EIA) опубликует обзор Short-Term Energy Outlook; а также выходят данные по динамике запасов нефти от API за неделю.

Как видим, среднесрочная техническая картина по паре EUR/USD пока не меняется. Курс евро торгуется относительно доллара примерно в середине того ценового диапазона, который сформировался за последние три месяца: 1,072-1,10. За последнюю неделю курс евро пробует развить подъем. Стимулом для дальнейшего роста евро может стать ближайшее заседание ЕЦБ (11 апреля), если регулятор опять сохранит интригу по срокам снижения ставки.