Предстоящая неделя решит исход ближайшего заседания ФРС

Мировые рынки завершили прошедшую неделю преимущественно с отрицательной динамикой, после того как опасения инвесторов касательно дальнейшего роста ставок в США и других странах вспыхнули с новой силой. Этому главным образом способствовал Джером Пауэлл, заявивший, что ФРС готова вернуться к шагу увеличения ставок на 50 б.п. в случае, если статистика будет указывать на необходимость этого. Такая статистика будет опубликована уже на этой неделе: во вторник и среду ожидаются данные по потребительской инфляции, а также ценам производителей и розничным продажам.

Подчеркнем, что трейдеры уже сейчас оценивают вероятность роста ставок на 50 б.п. по итогам заседания 21-22 марта в 68% после февральского отчета по занятости в США, который вновь указал на устойчивость роста на рынке труда. Кроме этого, инвесторы будут следить за заседанием ЕЦБ, а также продолжением истории с коллапсом банка SVB, посеявшим панику на рынках в конце минувшей неделе.

Джером Пауэлл по ходу полугодовых докладов по денежно-кредитной политике перед Конгрессом отметил, что ФРС «будет готова ускорить темп увеличения ставок в случае, если макроданные будут указывать на необходимость этого». Глава регулятора подчеркнул, что многое будет зависеть от статистики, вероятно, имея в виду данные по занятости и инфляции. Кроме того, Пауэлл сообщил, что «пиковый уровень ставок будет выше предыдущих ожиданий» ФРС. Вероятность роста ставки на 50 б. п. на заседании 21-22 марта на таком фоне подскочила с 28% до 68% по ходу недели.

Февральский отчет по занятости в США показал прирост количества рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора на 311 тыс. против прогнозируемых экономистами 225 тыс., тем самым усилив ожидания по росту ставки на 50 б.п. на следующей неделе. Уровень безработицы при этом подрос с 3,4% до 3,6%. Негативный эффект увеличения занятых был несколько сглажен умеренным ростом зарплат относительно января – на 0,2%, немного ниже консенсуса в 0,3%.

Джо Байден в четверг сообщил о предлагаемых им мерах по увеличению налогов для американских корпораций, инвесторов и обеспеченных граждан страны в рамках финансирования бюджетного дефицита в течение ближайшего десятилетия. Предлагаемые меры включают 25-процентный минимальный налог для миллиардеров, 28-процентную ставку корпоративного налога и удвоение налоговой ставки на зарубежные доходы транснациональных корпораций США с 10,5 до 21%. Предложение ожидаемо вызвало ярое несогласие республиканцев, которые ранее отказались поднимать потолок госдолга до сокращения бюджетных расходов.

Американский банк Silicon Valley Bank (SVB) вызвал панику среди инвесторов в США в четверг, сообщив об убытках в размере $1,8 млрд, понесенных в результате продажи портфеля активов (преимущественно «длинных» казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг, которые сильно упали в цене за последние 2 года), и допэмиссии акций на аналогичную сумму для «укрепления своего баланса». Популярный среди стартапов банк на таком фоне столкнулся с оттоком депозитов, а банковский сектор США за сутки потерял $52,4 млрд в стоимости (S&P 500 Financials просел на 4,1%) на фоне опасений участников рынка по поводу возможных убытков других финансовых институтов США, связанных как с SVB, так и с вероятным дальнейшим увеличением ставок в стране.

Депутаты Всекитайского собрания народных представителей единогласно переизбрали председателем КНР Си Цзиньпина, который, таким образом, стал первым в истории страны председателем, избранным на третий срок.

Важные события предстоящей недели:

· Свои финансовые результаты с 13 по 17 марта опубликуют Adobe, Fedex, Lennar и Dollar General.

· Во вторник, 14 марта, запланирована публикация февральского индекса потребительских цен (ИПЦ) в США. Опрошенные Reuters экономисты ожидают замедления роста ИПЦ с 6,4% в январе до 6,0% в годовом выражении. Кроме того, в среду, 15 марта, выйдут данные по февральским розничным продажам (консенсус -0,1% (м/м)) и ценам производителей (PPI, консенсус +0,3% (м/м)), которые дадут ФРС полную картину в преддверии заседания 21-22 марта.

· Члены Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) будут придерживаться «режима тишины» на текущей неделе, в связи с чем публичных комментариев руководителей ФРС не запланировано. Исключение составит лишь речь Мишель Боуман во вторник, 14 марта, на мероприятии ICBA Live 2023.

· В понедельник, 13 марта, Совет управляющих ФРС соберется на экстренное заседание. Встреча, согласно заявлению регулятора, будет посвящена рассмотрению авансовых и учетных ставок, взимаемых центробанком, и, вероятно, связана с коллапсом Silicon Valley Bank на прошедшей неделе.

· В четверг, 16 марта, состоится заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ) по монетарной политике. Экономисты практически уверены, что регулятор примет решение об увеличении ставок на 50 б. п., о вероятности чего неоднократно говорила Кристин Лагард. Пресс-конференция главы ЕЦБ после заседания вызовет куда больший интерес участников рынка, которые будут оценивать риторику Лагард и ждать сигналов в отношении дальнейших шагов центробанка.

· В пятницу, 17 марта, заседание по монетарной политике также проведет Банк России, по итогам которого аналитики ожидают сохранения ставки на уровне 7,5%.

· Среди других наиболее важных макроэкономических публикаций текущей недели – пакет данных по занятости в Великобритании (вторник), февральский объем промышленного производства в Китае (среда) и индексы потребительских настроений от Мичиганского университета в США (пятница).

S&P 500

S&P 500 после резкой коррекции в четверг и пятницу пробил нижнюю полосу Боллинджера, в связи с чем вероятно продолжение нисходящего движения в сторону поддержки 3800, где котировки могут стабилизироваться.

DAX

На дневном графике DAX по ходу прошедшей недели не смог закрепиться выше 15 650 и отскочил от сопротивления вниз, что может быть сигналом к дальнейшему снижению котировок. Сильная поддержка расположена на уровне 15 180, который практически совпадает с 50-дневной скользящей средней.

CSI 300

CSI 300 в понедельник отскочил от линии нисходящего тренда на 3960, при этом стохастические линии пересеклись в зоне передпроданности. Это дает шанс на возвращение инструмента к 4030 на текущей неделе со среднесрочной целью на 4200.