Причины разворота на рынке нефти

Торги в среду закончились для цены на нефть марки Brent негативно. Цена опустилась на 1,8%. Однако же настоящим провалом на рынке стало открытие в четверг. В настоящее время цена снижается ещё на 2,6%, а быки растеряли большую часть набранных за неделю баллов. Таким образом, текущая неделя рискует полностью зачеркнуть успех прошлой, т.к на прошлой неделе цена стартовала с отметок $72,1/б, а на текущий момент торги ведутся вблизи $72/б. Таким образом, откуда ранее начали, там же сейчас и закончили.

Первая причина разворота, это, опять и снова – геополитика. Вчера Хезболла впервые выпустило ракеты по Тель-Авиву. По сообщению Хезболлы целью была одна из штаб-квартир израильской разведки Моссад. Ракеты были успешно перехвачены. В ответ Израиль пообещал усилить интенсивность боевых вылетов, а израильские генералы, тем временем, подтвердили подготовку к наземной операции в Ливане. При этом израильский канал Channel 13 сообщил, что в течение нескольких часов может быть достигнуто соглашение о прекращении огня. Эту же информацию подтверждает и ливанский канал LBCI, который сообщает, что переговоры между сторонами ведутся при посредничестве Амоса Хохштейна. До этого США, Франция и другие страны призвали к прекращению огня на 21 день.

Таким образом, как мы и предполагали, США категорически невыгодна сейчас дестабилизация, поэтому будут прикладываться все усилия, чтобы остановить эскалацию. Думаем, что справиться с этой задачей нынешняя администрация Белого дома способна. Не вполне только понятно, что же будет после ноябрьских выборов, т.к. вероятность победы Трампа достаточно высока, а с этим повышается и степень неопределенности в Ближневосточном конфликте. Нефтяные же трейдеры, по всей видимости, предпочли пока геополитическую премию временно сократить.

Положительным фактором для цены продолжают оставаться непредсказуемые природные условия. Бюро по безопасности и охране окружающей среды США сообщило, что около 29% добычи нефти (511 tbd) и 17% добычи природного газа (313 млн куб. ф. в сутки) в Мексиканском заливе остановлено по причине урагана Элен. 17 нефтегазовых платформ эвакуировано. Кстати, это не так, чтобы и сильно много и составляет порядка 4,6% от общего количества платформ в регионе. Вместе с тем, мы видим, что цена на нефть пока не очень-то и сильное реагирует на эту новость.

Не спасла цену на нефть и статистика от EIA, которая оказалась ниже ожиданий.

• Коммерческие запасы нефти сократились на 4,471 mb и составили 413,042 mb при ожиданиях сокращения на 1,3 mb. Стратегические запасы нефти (SPR) продолжили рост, составив 381,893;
• Запасы бензина сократились на 1,538 mb, составив 220,083 mb. Рынок ждал роста на 200 tb;
• Запасы дистиллятов сократились на 2,227 mb, составив 122,921 mb. Рынок ждал сокращения на 2,2 mb;
• Добыча в США за неделю не изменилась и также составила 13,2 mbd. Принимая во внимание погодный фактор, в ближайшее время, возможно, стоит ждать снижение цифры, но это не точно;
• Импорт нефти и нефтепродуктов в США сократился, составив 7,861 mbd (-104 tbd). Экспорт нефти и нефтепродуктов также снизился до 10,659 mbd (-591 tbd).

Масла в огонь для быков подлила статья в Financial Times. Газета сообщила, что Саудовская Аравия готова отказаться от целевого показателя в $100/б с тем, чтобы вернуть себе всё же долю рынка. Соответственно, с декабря планируется увеличение добычи нефти. Впрочем здесь, как и в случае с Bloomberg и Reuters, основой информации являются некие внутренние источники, а значит подобного рода заявления нужно воспринимать с определенным скепсисом. Однако же, если цель такой статьи было опустить цену, то можно констатировать, что да – она была достигнута.

Технически, ситуация, безусловно, несколько изменилась. Локальная трендовая линия, о которой мы писали вчера, была благополучно пробита и о ней, надеемся, что временно, но придётся забыть.

Теперь медведям вновь удалось вернуть цену в диапазон поддержки $71,5-72,4/б. Это как раз тот самый рэндж, о котором мы так много говорили ещё в начале текущего месяца. Он сформирован несколькими lowest-lows в конце I-ого, во II-ом и частично в IV кварталах 2023 г. Также стоит теперь обратить внимание на нижнюю линию ценового канала, направленного вниз (отмечен жирными черными линиями). Теперь это также один из уровней поддержки для цены.

В целом, ничего нового пока не происходит. Как мы уже и писали, увы, но текущее движение наверх пока что можно расценивать, как коррекционное. Вместе с тем, мы продолжаем быть настроены умеренно оптимистично на IV кв. текущего года и вполне допускаем возврат цены в диапазон $75-80/б. Но посмотрим…

Цена на золото. В ожидании ВВП США

Вчера цена на практические не поменялась за день, закрывшись на отметке $2656,1 за унцию. Сегодня продолжается небольшой рост цены. Торги ведутся на отметке $2665,7 за унцию.

Достаточно удивительно, как всё же safe-haven актив реагирует на события на Ближнем Востоке. Если очень кратко, то практически никак. Новости об эскалации, конечно, поддерживают цену, однако же новости о возможной деэскалации почти не оказывают на трейдеров никакого влияния (по крайней мере пока). Таким образом, поведение цены заметно менее волатильно, чем поведения той же цены на нефть.

На наш взгляд, одной из причин такой высокой резистентности является то, что восприятие золота в настоящее время находится немного глубже каких-либо текущих ситуативных оценок. Т.о., на рынке не складывается пока картины «скоро мир – надо продавать». Идёт игра на достаточно долгосрочном треке, где война на Ближнем Востоке воспринимается всего лишь как часть общего пазла. Впереди американские выборы с пока непонятным исходом. Впереди возможен достаточно затяжной период геополитического противостояния, который будет, видимо, накладываться на не менее затяжной период монетарного стимулирования. Если рассматривать ситуацию в этом ключе, то поводов для продаж, кроме как локальной перекупленнности (существенного отклонения от средней) нет.

Сегодня всё внимание будет приковано к окончательной оценке американского ВВП за 2-ой квартал. Прогноз +3%. Кроме этого, вечером выступит глава ФРС Д. Пауэлл. По всей видимости волатильность может быть высокой.

Техническая же картина продолжает оставаться исключительно бычей. Ещё одной промежуточной целью для цены на пути к отметке $2700 за унцию может стать $2685 – это локальное сопротивление, сформированное пробитой до этого трендовой линией (пунктирная красная линия).