Российские евробонды: без изменений

Нефть на отметке $50 и в целом оптимистические прогнозы участников рынка относительно уровня аппетита к риску в 2021 г. пока, надо сказать, не слишком воодушевляют инвесторов в российские евробонды.

Ни цены суверенных бумаг, ни котировки корпоративных выпусков в понедельник изменились. Лидером по ценовому приросту в секторе оказался один из наших фаворитов – бессрочник ВТБ, который, впрочем, подорожал всего на полфигуры.

Сектор ОФЗ: боковик

Как мы уже не раз отмечали, ни укрепляющийся рубль, ни мягкие сигналы регулятора не в состоянии вывести рынок ОФЗ из боковика, в котором он находится практически уже 4 месяца. Вчера мы опубликовали записку по нашим ожиданиям по итогам последнего в этом году заседания ЦБ по ставке. Мы ожидаем, что в пятницу регулятор сохранит ключевую ставку на текущем уровне 4,25%. Отметим, что помимо самого решения по ставке не менее важное значение будет иметь и сигнал. Мы считаем более вероятным сохранение «мягкого» сигнала о намерении оценивать целесообразность снижения ставки на ближайших заседаниях при наличии соответствующих условий. Но не исключено и изменение формулировки сигнала на нейтральный - например, «принимать решения по ключевой ставке в зависимости от ...» - это могло бы означать, что ЦБ готов рассматривать в 1Q21 все варианты, включая и повышение ключевой ставки.