Российские компании наращивают валютные долги

Российские компании активно использовали рыночную конъюнктуру для привлечения валютных займов. За первую половину года внешний долг вырос больше, чем за весь 2016 г.

Пока на рынке циркулировали слухи о возможном потеплении отношений России и США, менеджеры российских компаний старались не упустить момент и разместить евробонды по привлекательной цене. За январь июнь с помощью выпуска еврооблигаций удалось привлечь $16 млрд. За весь прошлый год - лишь $13,2 млрд.

Наилучшим временем для выпуска облигаций были весенние месяцы: в этот период было привлечено почти $10 млрд, причем стоимость заимствования была относительно дешевой.

Так, например, в апреле компания "Фосагро" вернулась на международный рынок заимствования после четырехлетнего перерыва. Объем размещения составил полмиллиарда долларов сроком на четыре с половиной года. Доходность - 3,95%, это меньше, чем планировалось изначально. На первом этапе ориентир доходности превышал 4%.

Впрочем, есть и те, кто, наоборот, гасит внешние займы. В первую очередь это компании финансового сектора, попавшие под санкции. Задолженность банков перед внешними кредиторами сократилась с $52,7 млрд до $45,3 млрд.

Впрочем, нельзя не отметить, что в условиях ограниченных валютных поступлений в страну внешние займы могут нести вред.

На прошлой неделе Банк России публиковал отчет о предстоящих внешних платежах российских компаний. В текущем квартале в общей сложности предстоит погасить облигаций и кредитов в валюте на $16 млрд. В IV квартале - $25 млрд.

Некоторые эксперты называют уровень внешнего долга РФ критическим, так как на его погашение уходит почти половина валютных поступлений, однако, как утверждает ЦБ, существенная доля приходится на внутригрупповые платежи, то есть по кредитам, выданным зарубежным дочерним компаниям, а значит имеют высокую вероятность пролонгации и рефинансирования.

Проведенный Банком России опрос крупнейших компаний показывает, что доля внутригрупповых займов в общем объеме выплат по внешним долгам крупных заемщиков составляет 46% в июле 2017 г., 16% – в августе, 60% – в сентябре, 0,2% - в октябре, 29% - в ноябре и 26% - в декабре. С учетом корректировок на внутригрупповое финансирование выплаты крупнейших компаний в III-IV кварталах 2017 г. будут довольно равномерными и в среднем за месяц составят около 1,5 млрд долл. США.

Таким образом, в ближайшие два квартала платежи по внешнему долгу составят $3,9 млрд и $5,42 млрд соответственно, что в среднем составит около $1,5 млрд в месяц, а это на треть меньше, чем в прошлом году.