Рынок акций демонстрирует умеренно позитивную динамику

В понедельник, 22 марта, российский фондовый рынок в первой половине торгов демонстрирует умеренно оптимистичную динамику. Давление на индексы оказывают усилившиеся геополитические риски, связанные с тем, что на текущей неделе власти США могут представить новую порцию санкций против России. Дополнительным негативным фактором выступает также значительное снижение нефтяных котировок, последовавшее за очередной волной заболеваний Covid-19 в Европе и в мире, что привело к новым ограничениям и ослабило надежды инвесторов на ускоренное восстановление спроса.

Масла в огонь на старте новой недели добавил обвал турецкой лиры на 15% после того, как президент Эрдоган в субботу уволил недавно назначенного на пост главы Центробанка Наджи Агбала, который повысил ключевую процентную ставку в стране на 200 б.п. до 19%.

Американские фондовые индексы завершили пятничную сессию разнонаправленно - Dow Jones и S&P 500 снизились, тогда как индекс высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite несколько подрос после обвала накануне. Отметим, что на данный момент фьючерс на индекс S&P 500 отступает на 0,06%, при этом доходность 10-летних «трежериз» опустилась до 1,67%.

Значимой макроэкономической статистики по России сегодня не ожидается, а внимание инвесторов будет направлено на открытие четырехдневного саммита, организованного Банком международных расчетов. В ходе конференции ожидаются выступления главы ФРС Джерома Пауэлла, председателя ЕЦБ Кристин Лагард, главы Банка Англии Эндрю Бейли и Банка Канады Тифф Маклем. Отметим, что в США сегодня выйдет блок данных по  вторичному рынку жилья за февраль.

Индекс МосБиржи к середине торговой сессии продвинулся на 0,32% до 3486,13 пункта, а индекс РТС уменьшился на 0,07% до 1473,09 пункта.

Что касается корпоративных новостей, крупнейший российский застройщик ГК «ПИК» представила финансовые результаты по МСФО за 2020 год, согласно которым выручка увеличилась на 35,5% г/г и составила 380,2 млрд руб. Чистая прибыль за отчетный период увеличилась на 91,7% г/г до 86,5 млрд руб. При этом показатель EBITDA возрос на 67,1% г/г до 112 млрд руб., а рентабельность по EBITDA выросла до 29,5% по сравнению с 23,9% в 2019 году. Бумаги компании умеренно радостно реагируют на впечатляющие результаты и прибавляют 0,45%.

Позднее сегодня другой девелопер ЛСР опубликует свою финансовую отчетность по итогам 2020 года, а пока акции компании торгуются в плюсе на 1,43%.

Тем временем, динамику лучше рынка демонстрируют бумаги ГК «Мать и дитя», прибавляющие к середине торгов 2,99% после публикации финансовых результатов своей деятельности за 2020 год. Так, выручка компании в отчетном периоде возросла на 18% г/г и составила 19,1 млрд руб., при этом чистая прибыль подскочила на 56% г/г до 4,3 млрд руб., EBITDA – на 30% г/г до 6 млрд руб. Чистый долг на конец 2020 года составил 2,9 млрд руб., что на 17% ниже значения на конец 2019 года, а отношение чистый долг/EBITDA сократилось до 0,5х (0,8х на конец 2019 года).

Среди лидеров снижения к середине дня оказались акции Газпрома (-1,20%), Россетей (-1,08%), Полюса (-0,84%), Юнипро (-0,54%). Заметно подорожали бумаги ВТБ (+1,22%), Магнита (+1,11%), РусГидро (+0,81%), Детского мира (+0,62%).

Инвесторам, ориентированным на работу с перспективными отечественными компаниями и качественными дивидендными историями, можем предложить присмотреться к стратегии «RU. Капитал и дивиденды», отслеживающей именно такие бумаги.

С технической точки зрения на дневном графике индекс МосБиржи продолжает торговаться в рамках «восходящего клина», тогда как медленные стохастические линии расположены в благоприятном для продаж положении, в связи с чем в краткосрочной перспективе целесообразно отслеживать снижение индекса.

Европейские индексы открылись в понедельник в минусе

Ведущие европейские фондовые индексы в первой половине торговой сессии демонстрируют преимущественно отрицательную динамику. Давление на рынки оказывает падение турецкой лиры и опасения относительно продления локдауна в Германии на апрель. Окончательное решение властей станет известно сегодня после конференции канцлера ФРГ Ангелы Меркель и глав федеральных земель, которые обсудят дальнейшие меры сдерживания распрстранения коронавируса в Германии.

Наибольшее снижение в середине торговой сессии демонстрируют представители туристического и банковского секторов. В частности, испанский банк BBVA, итальянский UniCredit, французский BNP Paribas и голландский банк ING снизились на 1,6-5,2%.

По состоянию на 12:45 МСК немецкий DAX прибавил на 0,18%, британский FTSE 100 уменьшился на 0,10%, а французский CAC 40 стал легче на 0,41%. Сводный фондовый индекс региона STOXX Europe 600 просел на 0,03% до 423,2 пункта.

DAX

На дневном графике немецкий DAX торгуется у верхней границы полос Боллинджера после достижения очередных исторических максимумов на минувшей неделе, что указывает на ограниченный потенциал дальнейшего роста индекса. Поддержка будет обеспечиваться уровнями 14255 и 14160.

На фондовом рынке Китая преобладали оптимистичные настроения

Китайские фондовые индексы в понедельник завершили сессию преимущественно на положительной территории, несмотря на оставшееся эхо скандальных переговоров представителей КНР и США, которые прошли в пятницу на Аляске. Между тем, Народный банк Китая (НБК) не спешит присоединиться к общемировой тенденции по ужесточению денежно-кредитной политики, и ожидаемо сохранил базовую годовую процентную ставку на уровне 3,85% по итогам одиннадцатого месяца подряд после снижения на 20 б.п. в апреле 2020 года для поддержки экономики страны во время пандемии коронавируса.

К 13:00 МСК на валютном рынке пара USD/CNY увеличилась на 0,05% до 6,509, тогда как курс USD/CNH повысился на 0,01% до 6,507. Котировки валютной пары USD/HKD также увеличились на 0,01% – до 7,765.

Доходность 10-летних китайских государственных облигаций, в свою очередь, увеличилась на 0,005 б.п. и составила 3,256%.

Товарные рынки: давление на нефтяные цены растет на фоне пандемической ситуации в Европе

В понедельник, 22 марта, нефть теряет в цене около 0,5% на фоне снижения аппетита к риску на глобальных рынках из-за ухудшения эпидемиологической обстановки в европейском регионе. Также отмечается возросшая буровая активность в США, что в условиях неустойчивого спроса может привести к дисбалансу на нефтяном рынке. Дополнительное давление на нефтяные котировки оказывает укрепление американского доллара.

К 11:54 МСК майские фьючерсы на нефть марки Brent снижаются на 0,46% и находятся у отметки $64,23, майские фьючерсы на нефть марки WTI торгуются в минусе на 0,63% на уровне $61,05.

В центре внимания в последние дни остается ситуация в Европе, где на прошлой неделе было официально объявлено о наступлении третьей волны пандемии коронавируса. В условиях растущего числа заболевших большинство европейских стран были вынуждены усилить ограничительные меры, вплоть до введения национальных локдаунов. Также стало известно о том, что в Германии локдаун может быть продлен еще на месяц, до апреля, несмотря на недовольства и протесты против ограничений со стороны населения.

Помимо этого, в минувшую пятницу были обнародованы статданные от американской нефтесервисной компании Baker Hughes, отразившие возросшую буровую активность в США. Так, по итогам недели, завершившейся 19 марта, количество активных буровых установок в стране достигло 318 ед., что на 9 ед. выше предыдущего результата. Конечно, пока этот показатель остается почти в два раза ниже докризисного уровня, однако уже на 80% поднялся с прошлогодних минимумов. Это свидетельствует о постепенном восстановлении бурения, что в перспективе может выразиться в росте добычи нефти в Штатах. Стоит напомнить, что для большинства производителей сланцевой нефти в США точка безубыточности достигается при цене нефти на уровне $40-50 за баррель, и нынешний уровень цен является весьма комфортным для них.

Еще одним негативным фактором для нефтяных цен является укрепление американской валюты. Так, доходности казначейских облигаций США остаются вблизи своих годовых максимумов, а ожидания сегодняшнего аукциона по размещению выпусков 3- и 6-месячных бумаг подтолкнули индекс доллара DXY к отметке 92,0.

Нефть Brent

Цена нефти марки Brent консолидируются вокруг линии 50-дневной скользящей средней, которую можно рассматривать в качестве нижней границы восходящего тренда. Стохастические линии находятся вблизи зоны перепроданности, при этом «быстрая» линия разворачивается вверх, что может указывать на окончание нисходящего движения по инструменту.

По итогам сессии индекс CSI 300 продвинулся на 1,00% до 5 057,15 пункта, а ChiNext поднялся на 1,33% до 2 842,51 пункта. Гонконгский индекс Hang Seng уменьшился на 0,36% до 28885,34 пункта.

В составе индекса голубых фишек CSI 300 в фаворитах торгов оказались котировки Shougang (+10,02%), Shen Huo (+9,99%) и Datang International Power (+9,86%), а в аутсайдерах торгов пребывали акции Chinese Town (-4,74%),        Wanhua Chemical (-4,29%) и Shanghai Bailian (-2,79%).

Среди компонентов индекса стартапов ChiNext подорожали акции компаний QingDao Greensum Ecology (+20%), Anhui Huaqi Environmental Protection (+19,99%) и Nanjing University (+13,24%). В лидерах снижения оказались бумаги Ningbo Zhenyu Technology (-10,49%), HC Semitek (-6,69%) и Actblue (-3,10%).

Наилучшую динамику в составе гонконгского индекса Hang Seng продемонстрировали котировки CK Hutchison (+3,56%), Bank of Communications (+3,06%) и China Overseas (+2,91%), тогда как в минусе по итогам сессии оказались бумаги Sunny Optical (-5,02%), Budweiser (-3,86%) и Meituan (-3,72%).

Тем временем, биржевой фонд FinEx MSCI China UCITS ETF, (входящий в состав активов стратегии «CN. Проснувшийся дракон», которая доступна только квалифицированным инвесторам), к 13:00 МСК продвинулся на 0,92%. Заметим, в состав данного ETF входят бумаги крупнейших китайских корпораций информационного и финансового секторов, а данный фонд торгуется на Московской бирже.

CSI 300

С технической точки зрения на дневном графике индекс CSI 300 оттолкнулся от уровня поддержки, расположенного на отметке 5000 пунктов, тогда как медленные стохастические линии и индикатор RSI дают неоднозначные сигналы. Учитывая вышесказанное, в ближайшие дни следует дождаться более четких сигналов для определения дальнейшей динамики индекса.

Цены цветных металлов снижаются на утренних торгах в понедельник. По состоянию на 11:54 МСК котировки золота опускаются на 0,67% и находятся у отметки $1730,05 за тройскую унцию.

Золото (GC)  

Цена золота консолидируется под уровнем $1750, тогда как стохастические линии, находясь в зоне перекупленности, развернулись вниз, что указывает на слабость недавнего восходящего импульса по инструменту.

Валютные рынки: укрепление доллара приостановилось на фоне умеренной инфляции в США

Минувшая неделя на валютном рынке оказалась довольно волатильной. Так, по итогам торговой пятидневки индекс доллара DXY вырос на 0,27%, до отметки 91,925, однако в четверг опускался до уровня 91,290. В то же время курс EUR/USD снизился на 0,47%, до отметки 1,19045, но в середине недели приближался к уровню 1,2000.

Рост волатильности на валютном рынке был обусловлен реакцией инвесторов на итоги заседания ФРС. Так, регулятор оставил без изменений ключевые параметры денежно-кредитной политики, однако обновил свои экономические прогнозы. Федрезерв улучшил ожидания по ВВП США в 2021 году на 2,3 п.п. и теперь ждет увеличения показателя на 6,5%, что станет самым большим приростом с 1984 года. Прогноз по инфляции на 2021 год был повышен с 1,8% до 2,4%, а по безработице – наоборот, снижен с 5% до 4,5%. Как и в декабре, точечный график индивидуальных прогнозов руководства ФРС по процентной ставке предполагает в среднем сохранение ее в диапазоне 0-0,25%, как минимум, до конца 2023 года. При этом из 18 участников опроса ни один не прогнозирует повышения ставки в этом году, но на ближайшие годы число ожидающих повышения ставки увеличилось по сравнению с декабрем: в 2022 году – с 1 до 4, а в 2023 году – с 5 до 7. Также регулятор объявил, что в определении курса денежно-кредитной политики будет руководствоваться реальными экономическими данными, а не прогнозами, как было ранее.

Участники рынка довольно позитивно восприняли итоги заседания ФРС, и в моменте доходности американских казначейских облигаций немного снизились. Однако уже в четверг рост доходностей возобновился, в результате чего по 10- и 30-летним бумагам были установлены новые годовые максимумы.

Доходности европейских госбумаг также выросли на прошлой неделе вслед за американскими аналогами, однако в значительно меньшей степени. Их рост сдерживается тем, что Европейский ЦБ намерен увеличить объемы покупки госбумаг в следующем квартале. При этом глава ЕЦБ Кристин Лагард отметила, что в течение некоторого времени эффект от этих операций будет сложно увидеть в отчетах регулятора из‑за краткосрочных «шумов» в виде погашений облигаций, однако на более длительном горизонте увеличение объемов скупки госбумаг станет отчетливо заметно.

Дополнительное давление на евро в конце недели оказало официальное объявление о третьей волне пандемии в Европе. Так, в ряде стран были усилены ограничительные меры вплоть до введения полного локдауна. Неблагоприятная ситуация осложнялась еще и приостановкой вакцинации населения препаратом AstraZeneca на период проведения проверки негативных побочных эффектов, выявленных у ряда вакцинированных. В четверг Европейское агентство по лекарственным препаратам признало эту вакцину безопасной и разрешило ее дальнейшее использование, однако этот инцидент мог негативным образом сказаться на доверии населения к препарату, что в перспективе может отразиться на темпах вакцинации в регионе.

В части макроэкономической статистики, на прошлой неделе в Германии и еврозоне вышли мартовские данные по индексам экономических настроений ZEW. Так, в Германии показатель вырос на 5,4 пп., до 76,6 пункта, превысив консенсус-прогноз в 74 пункта, а в еврозоне значение индекса увеличилось на 4,4 пп., до 74 пунктов.

В США были обнародованы данные по розничным продажам: по итогам февраля показатель снизился на 3% м/м после прироста на 7,6% м/м месяцем ранее, тогда как аналитики ожидали более умеренного сокращения на 0,5% м/м.

Также отрицательная динамика была зафиксирована в производственном сегменте. Промышленное производство снизилось в феврале на 2,2% м/м в сравнении с увеличением на 1,1% м/м в январе и консенсус-прогнозом в +0,3% м/м. В то же время объем производства в обрабатывающей промышленности сократился на 3,1% м/м против январского прироста на 1,2% м/м и ожиданий аналитиков в -0,1% м/м.

Количество первичных обращений за пособиями по безработице в США увеличилось за предыдущую неделю на 45 тыс., до 770 тыс., что стало максимальным значением за последний месяц и превысило консенсус-прогноз в 700 тыс.

Вместе с тем индекс деловой активности в производственном секторе от ФРБ Филадельфии продемонстрировал наибольший прирост за последние 50 лет, достигнув в марте значения 51,8 пункта по сравнению с предыдущим результатом в 23,1 пункта. При этом аналитики ожидали снижения показателя до 23 пунктов.

На предстоящей неделе в Германии и еврозоне выйдут данные по индексам доверия потребителей; в Штатах – данные по продажам на рынке жилья, индексу национальной активности от ФРБ Чикаго, заказам на товары длительного пользования, ВВП и ряду показателей от Мичиганского унивеситета. Также в Германии, еврозоне и США станут известны предварительные мартовские результаты по индексам деловой активности в производственном секторе и сфере услуг. Помимо этого, 22 марта ожидается выступление главы ФРС Джерома Пауэлла и далее в течение недели – ряда других представителей Федрезерва, ЕЦБ и Бундесбанка.

EUR/USD

Пара EUR/USD консолидируется в диапазоне 1,1890-1,2000, и пробой верхней или нижней границы определит дальнейшее направление движения курса. Стохастические линии развернулись вниз, что может говорить в пользу нисходящего движения по инструменту в краткосрочной перспективе.