С начала этой недели цены на нефть Brent растут уже на 7%

Цены на нефть во вторник продолжают рост после взлета котировок в понедельник. Так участники рынка реагируют на планы ОПЕК+ значительно сократить свою добычу с мая. Как видим, внимание инвесторов переключилось на тенденции снижения спроса на фактор сокращения предложения сырья на рынке.

К 11:30 МСК июньские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $85,4/барр, прибавляя 0,6%. Майские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $81/барр, поднимаясь на 0,7%.

3 апреля 2023 г. Совместный министерский мониторинговый комитет ОПЕК+ (JMMC) подтвердил приверженность стран нефтяного альянса решению о сокращении добычи на 2 млн барр/сутки до конца 2023 г. При этом отдельно JMMC выделил добровольную корректировку добычи, объявленную 2 апреля 2023 г. 8 странами ОПЕК+: Саудовской Аравией - 500 тыс. барр/сутки, Ираком - 211 тыс барр/сутки, ОАЭ - 144 тыс. барр/сутки, Кувейтом - 128 тыс. барр/сутки, Казахстаном - 78 тыс барр/сутки, Алжиром - 48 тыс барр/сутки, Оманом - 40 тыс барр/сутки и Габоном - 8 тыс барр/сутки. Это добровольное сокращение добычи вышеуказанные страны начнут с мая и продолжат до конца 2023 г.

Также это сокращение дополнит объявленное Россией добровольное сокращение добычи на 500 тыс барр/сутки, которое действует с марта до конца 2023 г. Россия при этом будет отсчитывать сокращение от средних уровней добычи за февраль 2023 г. В совокупности, это приведет к тому, что общая дополнительная добровольная корректировка добычи 9 странами ОПЕК+ составит 1,657 млн барр/сутки. Участники заседания JMMC отметили, что это предупредительная мера, направленная на поддержку стабильности нефтяного рынка. Следующее заседание JMMC запланировано на 4 июня 2023 г. Заседание JMMC будет предварять очередной саммит министров стран ОПЕК+, также намеченный на 4 июня.

Отраслевые источники пишут, что ОПЕК+ решился на сокращение добычи нефти на 1,16 млн барр/сутки чтобы компенсировать увеличение добычи странами, не входящими в ОПЕК+, заодно и поднять стоимость сырья. Ожидается, что в этом году Бразилия, США, Норвегия, Канада и Гайана покажут рост добычи нефти. Эта тенденция начала более явно прослеживаться в марте этого года. Например, Бразилия с 1 по 24 марта увеличила экспорт нефти на 75,4% год к году, до 9,4 млн тонн за этот период (или около 63 млн барр). На наш взгляд альянс ОПЕК+ хочет нормализовать мировой рынок нефти, который в 1-2 квартале этого года находится в профиците в объеме около 0,5-0,7 млн барр нефти в сутки, что выражалось в низких ценах на нефть. Министры мониторингового комитета ОПЕК+ (JMMC) отметили рост коммерческих запасов нефти на рынке, что и свидетельствует о профиците сырья.

Текущее решение ОПЕК+ будет способствовать повышению цен на нефть марки Brent во 2-м квартале до $88- 90/барр. С учетом того, что во второй половине этого года мировой рынок нефти может перейти в состояния дефицита (на фоне роста спроса со стороны Китая), есть шансы на то, что ценник Brent поднимется в район $85-95/барр. При этом мы допускаем, что в ситуации повышения Brent выше $95/барр страны нефтяного альянса могут принять решение о наращивании своей добычи, чтобы стабилизировать котировки. Все будет зависеть от того, в каком положении будет мировой рынок нефти: дефицит/профицит и в каком объеме.

Министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что пока не может спрогнозировать последствия решения ряда стран ОПЕК+ о снижении добычи нефти, однако сам этот шаг считает неправильным. Скачок цен на нефть вслед за неожиданным решением ряда стран ОПЕК+ о сокращении добычи может сделать "чуть более сложной" работу ФРС по борьбе с высокой инфляцией, заявил президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард. По его мнению, базовая процентная ставка ФРС, составляющая сейчас 4,75-5%, должна быть поднята до 5,5-5,75%.

Тем временем, в марте экономика КНР показала (согласно данным Caixin Insight Group), что расширение как производства и предложения, так и спроса значительно ослабло по сравнению с предыдущим месяцем. Индекс деловой активности Китая от Caixin составил около 50 п. в марте, по сравнению с 51,6 п. в феврале. То есть промышленный сектор получил лишь ограниченный импульс от возобновления работы после снятия коронавирусных ограничений. Учитывая, что КНР является крупнейшим в мире импортером нефти, решение ОПЕК+ не выглядит необдуманным.

Тем временем стало известно, что в марте стоимость нефти Urals на базисе CIF в Европе снизилась до $48,7/барр, против февральского уровня $49,4/бар и январского - $49/бар. В итоге, согласно данным агентства Argus, скидка Urals к Brent в марте достигла $29,6/бар, тогда как в феврале она была на уровне $33,2/бар, а в январе $33,8/бар. Эта оценка стоимости российской нефти от Argus в марте продолжала играть роль в расчете налогов РФ. А вот компания «Роснефть» и индийская Indian Oil Corp решили отказаться от европейского бенчмарка Brent и перейти на азиатский Dubai в ценообразовании в сделках по поставках российской нефти.

Нефть Brent

В понедельник и вторник утром нефтяные котировки продолжают рост на новости от ОПЕК+. Последний раз страны ОПЕК принимали решение о сокращении своей добычи на 2 млн. барр/сутки в начале октября 2022 г. Тогда заявленный объем также был неожиданно большим для рынка. Нефть Brent тогда отреагировала на это ростом цены на 10%, но затем котировки постепенно вернулись на те уровни, с которых этот рост стартовал. Если брать в расчет этот сценарий, то ближайшая цель роста Brent находится в районе $88-90/барр, после чего можно ждать коррекции.

Золото

Текущая слабость курса доллара (DXY 101,9 п) поднимает котировки золота. В начале этой недели стоимость драгметалла вплотную приблизилась к ближайшему сопротивлению на $2000-2015/унц. В такой ситуации вероятен пробой этого уровня с последующим ростом цен к сильному рубежу $2080/унц.