Сценарии для золота

Цена на нефть марки Brent незначительно, но всё же откатилась от своего уровня сопротивления. В моменте цена на нефть вчера превысила отметку $88/б, однако сейчас торги ведутся вблизи $87,4/б.

Запасы нефти от API вышли вчера. Цифры оказались существенно ниже ожиданий, составив -9,163 mb при прогнозе -150 tb. Сегодня будут опубликованы цифры от Минэнерго США. Ожидается, что коммерческие запасы нефти снизятся на 400 tb.

OPEC заявила, что в прошлом 2023 г. доходы картеля сократились на 18% по причине принятых ограничений и, конечно, из-за низких цен на нефть. Экспорт Саудовской Аравии сократился на 24% до $248,4 млрд. Вместе с тем, лидером по снижению доходов оказалась Экваториальная Гвинея, добыча которой сократилась, а доходы упали на 44%.

Bloomberg, между тем, сообщает, что Саудовская Аравия резко сократила морские перевозки нефти в июне. Причиной, по всей видимости, является рост внутреннего потребления из-за жары. Существенно также упали поставки из Ирана, Ирака, Мексики, Северного моря, Западной Африки и США.

Возвращаясь к Ближневосточному конфликту, хочется отметить ряд заявлений, сделанных отдельными сторонами. Во-первых, Иран заявил, что будет использовать все средства для поддержки Хезболлы, при начале полномасштабной войны, а, во-вторых, йеменские хуситы угрожают потопить американский авианосец Theodore Roosevelt, когда он прибудет в Красное море. Ранее сообщалось, что Пентагон планирует заменить свой авианосец Dwight Eisenhower на Theodore Roosevelt, вероятно, уже на текущей неделе. По правде говоря, в реалистичность угроз хуситов верится с трудом, а вот в части поддержки Ираном Хезболлы сомнений практически нет. Как следствие, риски прямого вовлечения Ирана возрастают, а значит это может ещё больше увеличить геополитическую премию в цене на нефть.

Wall Street Journal (со ссылкой на свои источники, конечно же) сообщил, что администрация Белого дома склоняется к тому, чтобы не вводить новых санкций в отношении Венесуэлы. Причина очевидна – опасения роста цен на бензин. Напомним, что выборы в Венесуэле пройдут 28.07. Между тем, Венесуэла, как указывает Reuters, начала использовать т.н. теневой флот для доставки нефти на Кубу. Это достаточно логично, учитывая, что большинство судов, которые в собственности Венесуэлы и Кубы находятся под американскими санкциями.

Bloomberg же сообщает, что ExxonMobil планирует начать разработку ещё одного месторождения в Гайане. Месторождение называется Hammerhead, а добыча на нём, по заключениям экспертов, может составить 180 tbd. Соответственно, в случае его успешного освоения, ExxonMobil сможет довести добычу в Гайане до 1,5 mbd.

Возвращаясь к технической картине. Пробоя промежуточного уровня сопротивления на отметке $88/б не состоялось, а произошёл небольшой прокол данной отметки. Между тем, бычья траектория движения цены пока сохраняется, хотя мы не станем исключать вероятность небольшой коррекции и ретеста отметки $86,6/б.

Цена на золото. Ретест уровня сопротивления и попытка пробоя

Во вторник цена на золото практически не двигалась. Снижение составило символические 0,1%. Между тем, уже в среду движение наверх продолжилось. Цена тестирует на прочность уровень сопротивления, торги в настоящее время ведутся на отметке $2343 за унцию.

День ожидается очень насыщенным, т.к. завтра в США празднуется День независимости и часть макроэкономических данных сместилась на среду. Из фундаментальных новостей сегодня стоит обратить внимание на статистику на американском рынке труда. Во-первых, мы увидим данные по количеству занятых от ADP, а, во-вторых, будут опубликованы первичные заявки на пособия по безработице. Чуть позже ISM опубликует данные по PMI в секторе услуг, вместе с которым выйдет и показатель активности в HR. Вечером выйдут «минутки» ФРС.

Вчера World Gold Council опубликовал свой полугодовой обзор. В обзоре отмечается, что в 2024 г. золото демонстрирует одну из лучших доходностей на рынке (металл опередили только акции США).

В обзоре WGC продолжает рассматривать три возможных сценария для цены на золото в текущем году:

• Ограниченное восстановление (нейтральный сценарий)
• Риск рецессии (позитивный сценарий)
• Higher-for-longer (негативный сценарий)

WGC комментирует сценарии следующим образом: золото может продолжать консолидироваться, если текущие рыночные ожидания возобладают. Тем не менее, отсюда у золота есть четкий путь к опережающему росту, вероятно, подпитываемому западными потоками (прим. речь идёт о притоке в золотые ETF и о розничном инвестиционном спросе). И наоборот, если спрос центральных банков резко упадет, ставки останутся высокими в течение длительного времени, а настроения азиатских инвесторов изменятся, мы можем увидеть откат во втором полугодии.

В целом, степень реакции золота вверх или вниз будет зависеть от величины изменения каждого из вышеупомянутых факторов – или их комбинации.

Модели WGC всё же больше склоняются к сценарию ограниченного восстановления, что означает, по мнению WGC, большую вероятность консолидации на текущих отметках.