ЦБ отметил низкую активность финансовых спекулянтов на российском рынке

Статистика не подтверждает гипотезу о массивном притоке финансовых спекулянтов на российский рынок, сказала первый зампред ЦБ Ксения Юдаева. Укрепление рубля в первом квартале, по ее словам, больше связано с валютными операциями экспортеров.

Операции carry trade не оказали значительного влияния на укрепление рубля в первом квартале 2017 года, сообщила первый зампред Банка России Ксения Юдаева на Форуме финансовой стабильности, передает корреспондент РБК. «То укрепление рубля, которое мы наблюдали в первом квартале 2017 года, в первую очередь обусловлено притоком иностранной валюты по каналам внешней торговли, и в гораздо меньшей степени было связано с другими факторами, включая carry trade», — заявила она.

Carry trade — один из видов финансовых спекуляций, основанный на том, что в разных странах разные ставки денежного рынка. Спекулянты занимают деньги в стране с низкой ставкой и вкладывают их в страну с более высокой.

Юдаева отметила, что во многих странах, включая Россию, улучшилась динамика индекса привлекательности механизма carry trade. Рост этого индекса для России, по ее словам, связан не столько с изменением дифференциала процентных ставок, сколько со снижением волатильности рубля. «В связи с этими изменениями возник вопрос об объемах и потенциальной устойчивости притока капитала в России. Статистика не подтверждает гипотезу о массивном потоке керри-трейдеров на российский рынок», — утверждает первый зампред ЦБ.

По предварительной оценке платежного баланса, профицит счета текущих операций в первом квартале 2017 года составил $22,8 млрд, отток капитала — $15,4 млрд. «Российские банки, на счета которых поступила экспортная выручка, размещали ее в форме иностранных активов, прежде всего на депозитах банков-корреспондентов», — добавила она.

Юдаева также отметила, что в российской экономике есть рынки, где доля нерезидентов в последнее время растет, в частности, она увеличивается на рынке ОФЗ.

«По статистике, с октября 2016 года доля нерезидентов в ОФЗ выросла на 2 п.п., до 29%, при данных на 6 апреля 2017 года. Вряд ли такой прирост можно считать высоким. Отмечу, что при этом доходности ОФЗ остаются примерно на постоянном уровне с октября 2016 года, несмотря на то, что объемы чистых заимствований Минфина в этот период были довольно большими. Это говорит как о том, что основными игроками на этом рынке остаются российские банки, так и о том, что конкуренция с иностранными игроками позволяет удерживать госбумаги от роста доходности, несмотря на предложение», — сказала Юдаева.

Значительна часть притока иностранного капитала на рынок ОФЗ может оказаться достаточно устойчивой, что связано с восстановлением российской экономики и повышением уровня доверия инвесторов к проводимой политике, считает Юдаева.

Чтобы отслеживать ситуацию, ЦБ провел опрос иностранных инвесторов относительно их стратегии вложения в суверенные российские облигации. «Этот опрос подтвердил гипотезу, что есть значительная часть инвесторов, которая покупает российские ОФЗ, допуская возможность их продажи до погашения, и такие риски мы принимаем в своей политике. Для их снижения надо проводить понятную и прогнозируемую политику», — пояснила первый зампред. Это важно, еще и потому, что ситуация на глобальных рынках​ остается неустойчивой из-за торгово-экономической политики США и нестабильности в экономике Китая, заключила Юдаева.