Цена на нефть развернулась и отправилась вниз

На вчерашних торгах цена на нефть марки Brent всё-таки развернулась. Началась коррекция цены вниз. Снижение за вчерашнюю торговую сессию составило 0,3%, а на сегодняшних торгах снижение составляет порядка 0,7%.

Напомним, что из важных новостей сегодня мы ожидаем выхода Краткосрочного обзора энергетических рынков от Управления энергетической информации Минэнерго США (EIA).

Возвращаясь к центральной обсуждаемой новости, которая привела к взлету цен на нефть, а именно к новым санкциям против России со стороны США, сообщается, что НПЗ в АТР ищут способы для преодоления введенных ограничений. Bloomberg сообщил, что независимые НПЗ в Китае и Индии провели срочные совещания, а также обратились за юридическими консультациями. Новые подходы, как отмечает Bloomberg, включает возможность перевалки нефти на небольшие частные терминалы, а также использование грузовиков для её транспортировки.

Тот же Bloomberg сообщает, что 3 танкера с загрузкой более 2 млн. б., на которые были наложены новые санкции теперь вынуждены простаивать у берегов Китая. Так Kpler проинформировало, что судно Huihai Pacific, которое должно было прибыть в провинцию Шаньдун и которое было загружено 770 тыс. б. нефти сорта ESPO, изменило курс и ожидает у берега. Судно Mermar, которое двигалось с 755 тыс. б. российской нефти также ожидает у берега. Судно Olia, двигавшееся из российского порта с 709 тыс. б. нефти находится сейчас в Желтом море.

Кстати, Китай опубликовал данные по закупке нефти в 2024 г. из которых следует, что среднесуточный импорт нефти Поднебесной в прошлом году составил порядка 11,04 mbd, а это почти на 2% меньше, чем в 2023г. Естественно, что многие аналитики связывают это с ростом использования электрокаров.

Индия, тем временем, заявила, что не видит проблем наложенных новых санкций по крайней мере до марта текущего года. Об этом сообщил один из чиновников в индийском правительстве. Таким образом, как мы и предполагали, реакция рынка на новый пакет ограничений может быть достаточно сильно преувеличенной. Повторимся, что рынок почему-то периодически забывает, например, про существование соглашения OPEC+ и возможность стабилизации цены просто посредством увеличения предложения. Другой вопрос если ценовой шок возникнет в результате действий Трампа на внешнем геополитическом треке (рост геополитической премии в цене). Тогда действительно возможно движение Brent к уровням $90/б или даже выше. Однако обсуждать эту тему пока что ещё рано.

Между тем сообщается, что в прошлом году импорт США саудовской нефти упал до самого низкого уровня за 40 лет. В этом году ожидается ещё большее сокращение потоков. Напомним, что в прошлом году мы уже писали, что саудиты начинают задумываться об увеличении ненефтегазовой составляющей в доходах своего бюджета. По всей видимости, этот вопрос в ближайшее время будет становиться всё более и более актуальным.

Технически, как мы уже писали вчера, пока реализуется сценарий отката и возврата цены к прежнему уровню сопротивления, который теперь может выступить в качестве уровня поддержки. Стоит напомнить, что между торговыми сессиями в пятницу и на текущей неделе образовался гэп, а классический технический анализ предполагает возможность его закрытия. Также движение вниз в настоящее время дает воспользоваться классическими уровнями коррекции Фибоначчи, т.к. мы можем рассматривать текущее падение цены как коррекцию к волне роста с 06.12.2024 и вплоть до вчерашнего дня 13.01.2025, когда, собственно, и наступил переломный момент.

Уровень 23,6% Фибо коррекции находится на отметке $79,5/б. Приблизительно там же находится и пробитая ранее верхняя граница регрессионного ценового канала. Вывод: в случае продолжения падения уровень $80/б цена может «проскочить» достаточно легко – более сильный уровень поддержки всё же располагается чуть пониже.

Что может быть далее?

В оптимистичном для быков сценарии цена может оттолкнутся от своей первой линии сопротивления и отправится выше.

Также существует определенная вероятность, что цена вновь снизится до отметки $76,7/б. Это будет ровно половиной движения наверх, которое мы наблюдали последние 1,5 месяца. Этот сценарий также всё ещё не будет являться медвежьим, т.е. даже после такого снижения Brent всё ещё может вернуться на траекторию роста.

В худшем для быков случае после пробоя отметки $76,7/б последует падение до уровня $75,5/б (последний «рубеж обороны»).

Цена на золото. Небольшая коррекция на вчерашних торгах

Цена на золото вчера опустилась на 1% и закрылась на отметке вблизи $2660 за тройскую унцию. В настоящее же время мы вновь наблюдаем небольшой рост цены и движение в направлении $2670 за унцию. Общая бычья направленность тренда в цене на золото сохраняется.

Crescat, например, считает, что мир вступил в новую эру, где золото будет выступать в качестве основного актива-защитника против инфляции. На самом деле, нам кажется, что говорить о новой эре – это пока слишком сильно, а золото в той или иной степени всегда выступало в качестве такого защитника. Вместе с тем, мы согласны, что фрагментация системы будет продолжать усиливаться, что будет создавать риски инфляции и увеличивать спрос на т.н. «защитников». Это означает, что «новые уровни» в цене на золото, по всей видимости, могут остаться надолго.

Так, например, из новостей, на которые сегодня стоит обратить внимание – это, конечно же, индекс цен производителей (PPI) в США, который будет опубликован в 16-30 GMT+3. Рынок ожидает роста индекса на 0,4% в декабре 2024 г. и на 3,4% в годовом выражении. Мы лишний раз убеждаемся в том, что инфляция в США не разворачивается. Впечатление, что с высокой степенью вероятности на краткосрочном треке она и не развернется, а это вносит неопределенность в дальнейшую траекторию движения американской ставки.

В своём свежем обзоре ситуации на рынке золота на начало 2025 г. аналитики World Gold Council пишут, что неопределенность процентной ставки также отражается в повышенном уровне индекса MOVE — опционной меры ожидаемой (подразумеваемой) волатильности облигаций. Неопределенность процентной ставки должна благоприятствовать золоту по сравнению с облигациями. Вместе с тем, в I кв. WGC ожидает скорее консолидации цены на желтый металл, что мы, в принципе, и наблюдаем в настоящее время.

Технически ситуация не меняется. После вчерашней просадки цена продолжила восхождение наверх, а это означает, что необходимо всё же преимущественно рассматривать бычьи позиции в качестве приоритета.