Участники рынка прекратили игру на ослабление доллара

По итогам прошедшей недели мы видели активное восстановление курса доллара: индекс DXY прибавил 2,13%. С вечера пятницы торги проходят возле 102,5 – это максимум с середины августа. Курс евро на прошлой неделе снизился на 1,73% и в понедельник пара EUR/USD находится возле 1,096. Японская иена и фунт стерлингов на прошлой неделе подешевели на 4,4% и 2,0% соответственно. В Китае сегодня последний день праздников, а со вторника вновь откроются банки и биржи: с 30 сентября курс USD/CNY зафиксирован на уровне 7,017 юаня.

В пятницу все внимание инвесторов было обращено на свежие данные по рынку труда США: в сентябре было создано 254 тыс. новых рабочих мест, что намного выше пересмотренных в сторону повышения 159 тыс. в августе и значительно выше прогнозов в 140 тыс. Это самый сильный рост рабочих мест за шесть месяцев.

Уровень безработицы в США в сентябре снизился до минимальных за три месяца 4,1% с августовских 4,2% (не ожидалось улучшений). Количество рабочих мест в частном секторе США в сентябре увеличилось на максимальные за 6 месяцев 223 тыс., в государственном - на 31 тыс.

Средняя почасовая оплата труда в частном секторе в сентябре увеличилась на 0,4% относительно предыдущего месяца и достигла $35,36. В августе, согласно пересмотренным данным, показатель вырос на 0,5% м/м (ранее сообщалось о повышении на 0,4%). Рост средней почасовой оплаты труда в годовом выражении в сентябре ускорился до максимальных за четыре месяца 4% с августовских 3,8% - не слишком приятная новость для ФРС.

После выхода столь сильных данных по занятости в США за сентябрь, рыночная оценка вероятности снижения ставки ФРС в ноябре на 50 б.п сейчас упала до 5,5%, против 35% до выхода данных. А доходность по 10-летним USTres выросла до 3,96% - максимум с начала сентября, что привело к значительному укреплению курса доллара.

Но надо иметь в виду, что следующее заседание ФРС намечено на 07 ноября, а более свежие данные по состоянию рынка труда США за октябрь выходят 01 ноября. Они могут повлиять на ожидания по ставке если только окажутся ощутимо слабее ожиданий. А сейчас участники рынка прекратили игру на ослабление доллара, поскольку статданные убедили их, что снижение ставки по 0,25% на ближайшее время – это самый приемлемый вариант. Рыночные ожидания по ставке ФРС на конец года приблизились к прогнозу ФРС (снижение на 50 б.п., до 4,25-4,5%).

На этой неделе в фокусе внимания будет отчет по инфляции в Штатах за сентябрь, который выходит 10 октября.

Опросы показывают, что вице-президент Камала Харрис и бывший президент Дональд Трамп по-прежнему идут очень близко друг от друга в предвыборной гонке. В такой ситуации инвесторам сложно оценить, каким путем будет развиваться ситуация по доллару на ближайший месяц, поскольку у кандидатов разные пути в экономической политике. По данным State Street Global Markets, в конце сентября долгосрочная позиция инвесторов по доллару США была самой нейтральной за последние два с половиной года.

Фактор повышенных геополитических рисков тоже сохраняет спрос на доллар. За прошедшие выходные ничего экстраординарного на Ближнем Востоке не случилось. Израиль продолжает бомбить цели «Хезболлы» в Ливане и секторе Газа. Сегодня исполнился ровно год с памятной атаки боевиков Хамас на Израиль, которые спровоцировали активные военные действия на Ближнем Востоке. Министр обороны Израиля заявил, что для ответных действий против Ирана открыты все варианты.

Бывший американский лидер, кандидат в президенты США Дональд Трамп на прошлой неделе призвал Израиль ударить по ядерным объектам Ирана. Он не согласился с президентом Джо Байденом, который счел нецелесообразным бить по иранским ядерным объектам. Белый Дом рекомендовал действовать осмотрительнее и сосредоточится на иранских военных объектах. На ожиданиях худшего сценария фьючерсы на нефть Brent по итогам прошлой недели подскочили в цене на 9,2% - максимальный недельный прирост за год.

В понедельник утром доллар достиг нового 7-недельного максимума по отношению к иене (148,8) после того, как обнадеживающие данные по рынку труда развеяли опасения прихода рецессии в экономику США, подняли доходности по американским гособлигациям (3,96%) и привели к сокращению ставок на понижение доллара. Ослабление иены против доллара сдерживается тем, что доходность 10-летних японских государственных облигаций с конца прошлой недели тоже выросла и достигла самого высокого уровня с 6 августа в 0,915%. Напомним, что ослабление иены на прошлой неделе было связано с комментариями нового премьер-министра Сигэру Исибы, которые усилили ожидания того, что нового повышение ставок в Японии пока ждать не стоит.

В понедельник в еврозоне выходит индекс доверия инвесторов Sentix за октябрь, а также данные по розничным продажам за август.

На дневном графике индекса доллара видно, что в районе 100,5 был сформирован сильный уровень поддержки по DXY. От него курс доллара сейчас уходит наверх. По инерции этого значительного ценового движения курс доллара может попробовать развить подъем до 103,5-104,0. Но стоит иметь в виду сценарий нового ослабления доллара обратно к вышеуказанной поддержке в ноябре после выборов.