В четверг нефтяные цены снова торгуются выше уровня $93/барр

За прошедшие сутки цены на нефть выросли. При этом все факторы, которые опустили котировки Brent до $90/барр остались на прежних позициях. Негативные и позитивные моменты примерно уравновешивают друг друга. Недавнее решение ОПЕК+ сократить добычу просто стабилизировало котировки на текущих уровнях.

К 11:40 МСК декабрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $93,4/барр, поднимаясь на 1,1%. Ноябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $86,9/барр, поднимаясь на 1,6%.

С одной стороны, нефтяные цены сталкиваются с понижательным давлением от опасений торможения глобального роста, укрепления доллара США и слабых потребностей в топливе Китая. С другой, повышательный настрой ценам придает решение по значительному сокращению поставок сырья от альянса ОПЕК+ и неизбежных санкций ЕС в отношении морского импорта российской нефти. В начале октября страны ОПЕК+ договорилась о сокращении добычи на 2 млн барр/сутки, хотя все понимают, что фактически стоит ждать снижения добычи примерно на 1 млн барр/сутки из-за недопроизводства в таких странах, как Иран, Венесуэла и Нигерия.

Периодически на нефтяные цены влияют отраслевые новости, которые локально поднимают – опускают цены, но не меняют общего настроя на рынке. Так в середине недели стало известно, что администрация президента США планирует продать еще одну партию нефти из стратегических резервов (SPR) в попытке снизить цены на нефть. Могут быть реализованы оставшиеся 14 млн барр из ранее объявленного плана продажи 180 млн барр, которые собирались реализовать с мая по октябрь. Для администрации Д. Байдена очень важно снизить цены на топливо перед выборами, что демократы сохранили свои места в Конгрессе.

Появление на рынке новых больших объемов нефти из SPR конечно негативно влияет на нефтяные цены в краткосрочной перспективе. Но потом всегда встает вопрос восполнения упавших запасов. Стало известно, что администрация Байдена начнет покупать нефть для пополнения стратегических запасов нефти, когда цены упадут до $67-72/барр. При нынешнем состоянии запасов нефти SPR в США хватит только на 22 дня потребления в случае реальной чрезвычайной ситуации. Однако, после ухода этого избыточного предложения нефтяные цены на рынке почти наверняка вырастут в конце года свыше $100/барр, когда вступит в силу эмбарго ЕС на поставки нефти из РФ.

По данным Минэнерго США (EIA), запасы нефти в стране за неделю снизились на 1,73 млн барр. (прогноз: +1,38 млн барр.), до 437,357 млн барр. Ночная статистика от Американского института нефти (API) показала, что недельное сокращение запасов составило 1,27 млн барр. Запасы бензина снизились на 0,11 млн барр. (прогноз: -1,11 млн барр.), до 209,368 млн барр. Запасы дистиллятов выросли на 0,12 млн барр. (прогноз: -2,17 млн барр.), до 106,187 млн барр. Добыча нефти в США увеличилась на 100 тыс барр/сутки, до уровня 12 млн барр/сутки. Эти данные в целом можно считать нейтральными для цен. Запасы нефти снизились сильнее, чем ожидалось, а запасы нефтепродуктов изменились незначительно, хотя прогнозировалось их снижение. Загрузка НПЗ продолжает снижаться и на прошлой неделе составила 89,5% против уровня 93,6% месяц назад, а объемы добычи хоть и выросли, но на минимальную величину до среднего уровня последних месяцев.

Накануне также стало известно, что меры стран G7, ограничивающие продажи российской нефти предельной ценой, не будут распространяться на производителей из ОПЕК. Биржевые СМИ пишут, что эти уточнения могут способствовать ослаблению разногласий между США и Саудовской Аравией. Ранее страны альянса опасались, что механизм предельных цен, который был предложен для России мог бы в будущем расширен и на другие нефтедобывающие страны. Однако отсутствие планов по ограничению цен на нефть ОПЕК в данный момент времени отнюдь не означает, что в будущем такие планы не будут пересмотрены.

Сдерживающий рост нефтяных цен фактор - цены на газ в Европе продолжают стремительно снижаться. Во вторник фьючерсы на газ с поставкой в ноябре обвалились ниже отметки $1100 за тысячу кубометров, хотя с середины августа Газпром по сути остановил почти все ведущие в ЕС газовые поставки. Сейчас европейские хранилища заполнены на 92%, а газ продолжает поступать. Сейчас Европа в больших объемах импортирует сжиженный газ из других стран. Судостроительные верфи Китая работают круглосуточно, чтобы обеспечить спрос ЕС на суда для перевозки СПГ. Заказы в шанхайских верфях расписаны на 100% до 2026 года, при том что сейчас на стапелях уже ведутся одновременные работы над 18 крупными судами для СПГ. В такой ситуации возвращение российского газа на европейский рынок пока не рассматривается в принципе. Идея строительства новых мощностей со стороны «Турецкого потока» тоже под очень большим вопросом.

Нефть Brent

Волнообразный характер движения цен на нефть марки Brent сохраняется. С месячного максимума на $98/барр, показанного 07 октября, котировки ушли вниз до $89/барр. Сейчас мы видим новую волну подъема цен. Но, по сути, это можно охарактеризовать, как консолидацию в диапазоне $90-98/барр. Совокупность всех вышеперечисленных факторов не дает нефти сильно упасть или вырасти за последний месяц. Стохастик на этом графике из нейтральной зоны начинает разворачиваться вверх, что указывает на продолжение подъема цен.

Золото

С начала этой недели индекс доллара стабилизировался в районе 113 п. Но на этой неделе продолжают расти доходности по гособлигациям США. 10-летние USTres сейчас можно купить по 4,175% - это самые высокие уровни с 2008 г. На этом фоне, золото, которое не приносит инвесторам дивидендов или купонов, торгуется весьма слабо. Как и ожидалось, котировки драгметалла сейчас вернулись к минимумам сентября в районе $1623/унц. Как мы писали ранее, инвесторы пока боятся заходить в покупку золота на фоне слишком агрессивной политики ФРС, которая сейчас активно борется с инфляцией.