В ходе торгов в среду котировки Brent переписали двухнедельные максимумы

На этой неделе стоимость нефти марки Brent постепенно повышается. В ходе торгов в среду котировки вплотную приблизились к отметке $77/барр – это новые двухнедельные максимумы. Такую динамику можно списать в основном на действия Саудовской Аравии и России по сокращению объемов нефтедобычи.

К 11:30 МСК сентябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $76,8/барр, прибавляя 0,2%. Августовские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $72,0/барр, поднимаясь на 0,3%.

На этой неделе стоимость нефти постепенно повышается (+1,4%), несмотря на то, что рынке сохраняются неоднозначные факторы. С одной стороны, трейдеры оценивают усилия стран альянса ОПЕК+ по снижению добычи. С другой стороны, подъем котировок сдерживается опасениями по поводу перспектив спроса из-за высоких ставок по кредитам, поскольку мировые Центробанки продолжают борьбу с накопившейся высокой инфляцией.

Вчера были опубликованы протоколы последнего заседания ФРС. Из них следует, что рынок туда в США очень жесткий, рост зарплат замедлился, но оставался высоким. При этом базовая инфляция практически не изменилась, а инфляционное давление остается выше ожидаемого на фоне высоких потребительских расходов. Почти все голосующие члены FOMC считают, что дальнейшее повышение ключевой ставки было бы целесообразно. Значит на июньском заседании ФРС мы гарантировано увидим новое повышение ставки на 25 б.п.

Тема недостаточно сильного подъема экономики Китая (крупнейший импортер нефти в мире) также приносит дополнительные риски на рынок нефти. Накануне стало известно, что сводный индекс менеджеров по закупкам (PMI) в Китае, рассчитываемый Caixin и S&P Global, в июне опустился до 52,5 п. с 55,6 п. в мае. PMI сферы услуг снизился до 53,9 п. с 57,1 п. Оба индикатора обновили минимумы за 5 месяцев на фоне замедления экономики.

Американский институт нефти (API) в среду вечером дал свою оценку динамике запасов нефти и нефтепродуктов в США на прошлой неделе. Запасы сырой нефти в стране упали примерно на 4,4 млн барр, хотя ожидалось сокращение запасов примерно на 1 млн барр. Запасы бензина и дистиллятов выросли на 1,6 млн и 604 тыс барр соответственно. Эти данные производят смешанное впечатление, поэтому цены на нефть на них почти не отреагировали.

Другая возможная причина слабой динамики цен на нефть — высокие процентные ставки, которые увеличили стоимость привлечения капитала, тогда как опасения по поводу глобальной рецессии заставляют компании сокращать запасы. The Wall Street Journal в своей статье сообщила, что нефтеперерабатывающим заводам и торговым компаниям стало намного дороже хранить нефть в резервуарах. Причем рост затрат на финансирование также означает более высокие затраты, если нефтепродукты не будут распроданы (рецессия приводит к замедлению спроса). При каждом повышении процентных ставок на 1% запасы нефти в развитых странах сокращались в среднем на 10 млн баррелей в годовом исчислении. К концу года мировые коммерческие запасы нефти могут достичь одного из самых низких уровней за последнее десятилетие. Если в конце года правительство США начнет закупать 180 млн барр нефти, чтобы пополнить свои стратегические запасы, это повысит уязвимость рынка перед потрясениями и неожиданными политическими маневрами стран ОПЕК+.

Усилия Саудовской Аравии и России по сокращению добычи могут принести положительный результат в части восстановления нефтяных цен на этой неделе. Котировки Brent за последнюю неделю отошли вверх от уровней месячных минимумов на $72/барр. Ближайшей целью повышения ценника является отметка $78/барр.

Накануне внимание трейдеров было сосредоточено на выступлении министра энергетики Саудовской Аравии принца Абдулазиза бен Сальмана в Вене, где он принимал участие в 8-м международном семинаре ОПЕК на тему «На пути к устойчивому и инклюзивному энергетическому переходу». В среду принц Салман заявил, что российско-саудовское нефтяное сотрудничество по-прежнему активно в рамках альянса ОПЕК+, который сделает все необходимое для поддержки рынка.

Кстати, президент компании Saudi Aramco Амин Нассер заявил вчера, что не продает свою нефть за юани, только за доллары. Зато российский президент, выступая на онлайн-саммите Шанхайской организации сотрудничества (ШОС) 4 июля заявил, что доля национальных валют — рубля и юаня — в торговле между РФ и КНР достигла 80%, доля рубля в расчетах между членами ШОС — 40%. Российские власти в этом году во внешней торговле все активнее переходят в расчетах на рубль, китайский юань и индийскую рупию. В результате часть экспортной выручки просто не попадает теперь на российский валютный рынок. У российских нефтяников на счетах в индийских банках скопились миллиарды рупий, которые она не может использовать. Это означает, что приток твердой валюты в РФ будет становиться все меньше, при том что ее отток особенно усилился после попытки военного мятежа в конце июня. В результате мы видим сейчас обвальное падение курса рубля, несмотря на стабильные цены на нефть Urals.

Нефть Brent

Среднесрочная техническая картина в ценах на нефть марки Brent пока не меняется. На 4-часовом графике видно, что в середине этой недели котировки поднимались к отметке $77/барр. Это совсем близко к верхней границе двухмесячного диапазона консолидации $72-78/барр. Мы ожидаем, что в июле-августе динамика цен на нефть должна улучшится на фоне снижения предложения от Саудовской Аравии и РФ.

Золото

Локальное повышение цен на золото опять натолкнулось на усиление индекса доллара и рост доходностей USTres. Это ограничило подъем цен на драгметалл на ближайшем сопротивлении $1932/унц., откуда вновь началась волна снижения. Возле текущих отметок золото торгуется с двадцатых чисел июня, но среднесрочная техническая картина пока указывает на нисходящий тренд. Возможно, что ближайшей целью снижения котировок может стать отметка $1885/унц.