В конце недели нефть марки Brent опять снизилась к отметке $91/барр

На данный момент нефтяной бенчмарк Brent демонстрирует уже третью неделю подряд снижение цен. Отчасти это следствие сильного курса доллара США, отчасти играет роль слабый физический спрос на нефть со стороны КНР, а также есть опасения по части торможения экономического роста и снижения спроса на сырьевые товары.

К 11:40 МСК ноябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $90,9/барр, прибавляя 0,1%. Октябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $85,0/барр, снижаясь на 0,1%.

По итогам этой недели цены на нефть марки Brent не показывают направленного движения цен и последние три недели они просто консолидируются в диапазоне $88-95/барр. Вчера нефтяные цены снизились почти на 3,5%, быстро нивелировав тот подъем, который имел место с начала недели. Инвесторы заняли выжидательную позицию, готовясь к повышению процентной ставки в США на следующей неделе, поскольку ФРС должен будет отреагировать на расширение показателя базовой инфляции в стране. Хотя вероятность повышения ставки на 100 б.п. относительно мала, это внесет неопределенность и риски для участников рынка.

Международное энергетическое агентство на этой неделе заявило, что рост спроса на нефть остановится в четвертом квартале. Индекс доллара держится вблизи месячных максимумов (109,85 п.), благодаря ожиданиям, что Федеральная резервная система США в сентябре продолжит ужесточать свою монетарную политику. Считается, что удорожание американской валюты делает покупку нефти менее выгодной для держателей других валют.

Помимо этого, инвесторы вчера отреагировали на снижение прогнозов по ценам на нефть от Fitch на 2022 год со $105/барр до $100/барр. На этой неделе несколько инвестбанков также понизили свою прогнозные цены по нефти. Так, аналитики UBS ухудшили прогнозы цен на Brent на конец текущего года до $110/барр со $125/барр. Банк Morgan Stanley снизил прогноз по нефти марки Brent на 4-й квартал на $5 до $95/барр.

Как бы там ни было, но среднесрочно видно, что в районе $90/барр по нефти Brent находится сейчас сильная поддержка. И уход отсюда вверх – это просто вопрос времени. Между тем, в Китае ситуация с COVID-19 понемногу стабилизируется. Bloomberg сообщил, что власти г. Чэнду, столицы провинции Сычуань, в котором проживает 21 млн человек, готовятся смягчить карантинные ограничения в отдельных районах города. Также цены на нефть вероятно получат поддержку в начале октября, поскольку члены ОПЕК+ очевидно будут обсуждать сокращение добычи на своем октябрьском заседании с учетом слабого физического спроса на нефть со стороны Китая в сентябре из-за карантинов.

По всей видимости, импорт сырой нефти в Азию в сентябре будет еще одним слабым месяцем, поскольку крупнейший в мире регион-импортер борется с неуверенной динамикой в экономике на фоне высоких розничных цен на топливо. Согласно данным, собранным Refinitiv Oil Research, импорт Азии в сентябре оценивается в 24,98 млн барр/сутки, что примерно равно 24,9 млн барр/сутки в августе и 24,55 млн барр/сутки в июле. Китай, крупнейший в мире импортер сырой нефти, является основным фактором, который определяет тенденции в спросе. Refinitiv прогнозирует сентябрьский импорт КНР около 9,15 млн барр/сутки по сравнению с официальной таможенной цифрой в 9,5 млн барр/сутки в августе. Эта слабость импорта сырой нефти в Азию контрастирует с рыночным мнением о том, что глобальный спрос на нефть продолжает расти, что оправдывает сохранение цен на повышенных уровнях.

На этой неделе проходили новости о возможной забастовке американских железнодорожников. Профсоюзы железнодорожников США вели переговоры с крупнейшими грузовыми перевозчиками об улучшении условий труда. В начале недели Reuters сообщал, что некоторые поезда, перевозящие сырую нефть и этанол на северо- восток США, уже были остановлены. Вчера Министерство труда США сообщило о предотвращении риска начала забастовки железнодорожников страны. Компании и профсоюзы пришли к предварительному соглашению, которое уравновешивает потребности работников, предприятий и экономики США. Этот фактор также негативно повлиял вчера на динамику нефтяных цен.

Минэнерго США 14 сентября 2022 г. заявило, что может приступить к пополнению SPR лишь после 2023 финансового года, который начнется 1 октября. Ранее Bloomberg писал со ссылкой на источники, что США могут начать пополнение SPR при падении цены нефти ниже $80/барр. Минэнерго США отреагировало на это сообщение, заявив, что его план в отношении восполнения запасов SPR не предусматривает триггерной цены, которая должна спровоцировать закупки нефти.

Нефть Brent

На дневном графике мы видим, что котировки ноябрьских фьючерсов нефти марки Brent не смогли на этой неделе преодолеть рубеж $95,5/барр и сейчас опять откатываются к нижней границе консолидации $90-95/барр. Стохастик на дневном графике начал опять смотреть вниз, что означает сохранение слабости цен в краткосрочной перспективе. Целью снижения цен может стать минимум сентября в районе $87,5/барр. Ближайший рубеж сопротивления остался выше в районе 95,5-97,5 $/барр.

Золото

На этой неделе золото теряет в цене около 3,7%. В четверг, котировки драгметалла пробили сильный уровень поддержки в виде ценовых минимумов этого и прошлого года на $1680/унц. Это вызвало сейчас волну технических продаж. В пятницу мы видим котировки золота уже на $1664/унц – это минимум с начала апреля 2020 г. Причина такой слабой динамики – рост индекса американского доллара и возврат доходностей по гособлигациям США к годовым максимумам (3,47%). Эти факторы традиционно негативно влияют на стоимость драгметаллов. Уже на следующей неделе ФРС проведет свое очередное заседание. От того, какой настрой создаст регулятор будет зависеть динамика доллара и цен на золото. Судя по всему, котировки золота теперь будут искать поддержку в районе $1630/унц. Потом мы увидим возврат котировок снизу к пробитой ранее поддержке.