В понедельник нефть марки Brent стабилизировалась в цене после обвала в пятницу

В конце прошлой недели котировки нефти марки Brent неожиданно резко и глубоко просели. Утром в понедельник мы пока не видим новых попыток столкнуть цены на нефть дальше вниз. После непродолжительной консолидации котировки августовских фьючерсов Brent могут показать восстановление.

К 12:00 МСК августовские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $112,1/барр, снижаясь на 0,85%. Августовские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $108,9/барр, снижаясь на 0,65%.

В пятницу стоимость нефти Brent рухнула примерно на 6% до четырехнедельного минимума ($112/барр) из-за опасений, что повышение процентных ставок ведущими Центробанками может замедлить мировую экономику и сократить спрос на энергоносители. Другой важной причиной такой слабой динамики стало то, что Россия дала понять, что экспорт ее нефти должен увеличиться. В пятницу заместитель министра энергетики России сообщил, что РФ ожидает увеличения экспорта нефти в 2022 году, несмотря на западные санкции и европейское эмбарго.

Действительно, в мае импорт сырой российской нефти Китаем подскочил на 55% по сравнению с прошлым годом и достиг рекордного уровня. Таким образом, РФ в прошлом месяце сместила Саудовскую Аравию с поста главного поставщика нефти в Поднебесную, поскольку нефтепереработчики переключили внимание на поставки более дешевого российского сырья. Объем поставок нефти в КНР из РФ в мае составил почти 8,42 млн т, то есть около 1,98 млн барр/сутки. Это на четверть выше апрельских показателей. Жидкие углеводороды поставляются по трубопроводу «Восточная Сибирь — Тихий океан» и морским путем. По факту те объемы, которые сейчас не находят покупателей в Европе уходят в Азию, а значит общий баланс спроса-предложения нефти в мире сохраняется примерно на прежних уровнях. По этой причине пока нет повода ждать острого дефицита сырья из-за европейского эмбарго.

Надо смотреть что происходит в нефти со стороны спроса. Политика крупнейших мировых центральных банков продолжает ужесточаться. На прошлой неделе ФРС США повысила ставку сразу на 75 б.п., а кроме того, на прошлой неделе были ужесточения в ДКП со стороны Банка Англии и Национального банка Швейцарии. Считается, что чем выше идут ставки, тем сильнее тормозится экономический рост, тем слабее спрос на топливо.

Нефть марки WTI в пятницу падала более, чем на 9%, поскольку сообщалось, что администрация Д. Байдена рассматривает возможность ввода ограничений на экспорт топлива из США. Сокращение поставок способствует стабилизации предложения на внутреннем рынке. Поэтому была такая сильная реакция в нефтяных фьючерсах. Напомним, экспорт бензина США в 2022 году в среднем составляет 755 тыс. барр/сутки против 681 тыс. барр/сутки за тот же период прошлого года. При этом новые экспортные ограничения могут противоречить другому геополитическому приоритету Штатов: обеспечение Европы топливом.

В понедельник стало известно, что объемы добычи нефти в Ливии восстановились и составляют около 700 тыс. барр/сутки, хотя неделей ранее производство падало до 100–150 тыс. барр/сутки. Это также снижает риски нехватки сырья на рынке, хотя политическая ситуация в стране еще далека от полного разрешения.

Компания Baker Hughes представила в пятницу данные по буровой активности в США: число активных буровых установок поднялось до 584 ед., против 580 ед. неделей ранее. Рост буровой активности в Штатах с небольшими паузами продолжается почти непрерывно с сентября 2020 г. Согласно действующим прогнозам EIA, добыча в США к концу года вырастет с текущих 12,0 млн барр/сутки до 12,6 млн барр/сутки.

Нефть марки WTI в последний месяц торгуется по цене 90-110 $/барр. В последний раз такие цены здесь мы видели в период 2011-2014 гг. Тогда, цены на нефть не представляли большой угрозы для экономики США, которая продолжала развиваться (2-3% в год). По идее, тоже самое можно ждать и сейчас. Есть только одно важное отличие: 10 лет назад экономика США жила при нулевой ставке, а сейчас она уже 1,75% и ожидается ее подъем до 3,25% до конца года. То есть сочетание повышенных цен на нефть и резко выросших цен на нефть могут создать проблему для экономики США в перспективе ближайшего года. С другой стороны, дорогая нефть – это повод для развитых стран акцентировать еще больше усилий и средств на теме перехода к чистым источникам энергии.

Нефть Brent

В конце прошлой недели котировки нефти марки Brent глубоко просели в силу ряда важных факторов. В начале этой недели мы можем рассчитывать на консолидацию цен, и если не появится новых «медвежьих» факторов, то котировки августовских фьючерсов Brent могут показать восстановление. Однако стохастик на 4-часовом графике пока смотрит вниз, а значит краткосрочно цены могут демонстрировать слабость.

Золото

C конца прошлой недели цены на золото находятся в консолидации. Текущие котировки драгметалла примерно соответствуют средним уровням, на которых они провели вторую половину мая – $1850/унц. Среднесрочная техническая картина пока не меняется – золото продолжает консолидацию немного выше уровней сильной поддержки на годовых минимумах $1780/унц. Мы также видим, что сильно выросшие ставки по USTres не опрокинули цены на золото и оно остается в рамках годового диапазона.