В пятницу нефтяные цены вернулись на уровни начала недели – район $91/барр

За прошедшие сутки цены на нефть марки Brent поднимались до отметки $95/барр. Здесь находится ближайший уровень сопротивления, пройти который не удалось. Поэтому от этого рубежа мы видим новое локальное снижение котировок, которое вернуло стоимость Brent примерно на уровень начала этой недели.

К 11:50 МСК декабрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $91,1/барр, снижаясь на 1,4%. Ноябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $83,3/барр, снижаясь на 1,4%.

В ходе торгов в четверг цены на нефть росли более чем на 2% в ответ на новость о том, что Китай рассматривает возможность сокращения продолжительности карантина для въезжающих. Китай, крупнейший в мире импортер сырой нефти, в этом году придерживался строгих ограничений в связи с COVID-19, что сильно повлияло на деловую и экономическую активность, снизив спрос на топливо. Вчера прошли сообщения, что Пекин рассматривает возможность сокращения периода карантина для въезжающих с 10 дней до 7 дней.

Сообщалось, что официальные лица планируют сократить период карантина до 2 дней в отеле, а затем до 5 дней дома, но пока нет ясности в отношении того, как новые ограничения будут применяться к иностранцам и другим прибывающим в Китай, не имеющим постоянного места жительства в стране. В результате эта тема не получила должного развития и оптимизм по поводу возможного роста спроса на энергоносители в Китае быстро угас.

Параллельно с этим на этой неделе несколько ключевых членов ФРС по очереди выступали за еще более высокие процентные ставки. Это остановило повышение цен на нефть и снизило позитив на американском рынке акций. Чтобы бороться с инфляцией, ФедРезерв пытается замедлить экономику и в ближайшее время продолжит повышать ключевые ставки. На этом фоне доходности основных суверенных бенчмарков продолжают обновлять максимальные уровни, 10-летние USTres уже выше 4,25%, это максимумы с 2008 года. В секторе валют зафиксированы очередные ценовые минимумы по находящимся под сильным давлением китайскому юаню (7,2475) и японской иене (150,4).

Как видим, на этой неделе фактор новой планируемой продажи нефти из резервов США и новости из Китая играли в противоположные стороны. В результате цены на нефть пока остаются примерно на прежних позициях. Действительно значимым драйвером для нефти являются действия стран ОПЕК+ с их политикой контролируемого сокращения добычи, а также риски перебоев с поставками из России на фоне эмбарго в ЕС и сопутствующих санкций.

В прошлом месяце страны G7 договорились ограничить продажи российской нефти по принудительно низкой цене к 5 декабря. Но тут есть риски того, что данный шаг может парализовать торговлю нефтью. В сентябре Россия экспортировала более 7 млн барр/сутки. Есть отраслевые оценки, что после введения ограничений около 80-90% российской нефти по-прежнему будут утекать вне пределов этого механизма ограничения. В этой связи, Россия захочет получить доступ к достаточному количеству танкеров, чтобы отгружать большую часть своей нефти за пределы досягаемости новой схемы ценового ограничения от G7. Многие из этих судов в теневой схеме продажи нефти смогут страховаться самостоятельно или они смогут быть застрахованы российским P&I. Банк JP Morgan считает влияние ценового потолка G7 будет незначительным и российский нефтяной экспорт в декабре может сократиться всего на 600 тыс барр/сутки по сравнению с сентябрем.

В целом $60/барр вполне приемлемая цена для российской нефти, если учесть, что себестоимость добычи в России довольно низкая, и не превышает $40/барр. Но в свете ожесточенной конфронтации с Западом за последние полгода надо учитывать принципиальную позицию Кремля, который точно не пойдет на уступки бывшим торговым партнерам. Западные лидеры это тоже понимают, поэтому введение потолка цен на нефть (газ) по сути преследует цель - создание цепочек посредников при реализации ключевого экспортного товара и тем самым уронить доходы российских компаний и госбюджета. При этом российская нефть вполне может быть представлена на рынке в прежних объемах или чуть ниже.

Вчера стало известно, что объем добычи жидких углеводородов в Норвегии в сентябре 2022 г., снизился по сравнению с августом 2022 г. на 170 тыс. барр/сутки, или на 8,5%, составив 1,836 млн барр/сутки – по данным Норвежского нефтяного директората (Norwegian Petroleum Directorate, NPD).

Во вторник на этой неделе судебный комитет Сената США внес в Сенат законопроект, который позволит США подать в суд на ОПЕК за антимонопольное поведение и манипулирование рынком. Так называемый Закон о запрещении нефтедобывающих и экспортирующих картелей (NOPEC), который предлагает внести поправки в Закон Шермана, чтобы сделать нефтедобывающие и экспортирующие картели незаконными, был внесен в календарь Сената в соответствии с общими распоряжениями. Скорее всего, законопроект не будет обсуждаться до промежуточных выборов 8 ноября. Однако законопроект NOPEC может быть вынесен на обсуждение уже после выборов.

Нефть Brent

За прошедшие сутки цены на нефть марки Brent поднимались до отметки $95/барр. Здесь находится ближайший уровень сопротивления, пройти который не удалось. Поэтому от этого рубежа мы видим новое локальное снижение котировок, которое вернуло стоимость Brent примерно на уровень начала этой недели. Волнообразный характер движения цен на нефть марки Brent сохраняется. Судя по приведенному 8-часовому графику, консолидация в диапазоне $90-95/барр пока будет продолжена.

Золото

Вчера и сегодня индекс доллара возобновил попытки роста, поскольку продолжают расти доходности по гособлигациям США. 10-летние USTres сейчас можно купить уже по 4,25% - это самые высокие уровни с 2008 г. На этом фоне, золото и серебро торгуются довольно слабо. Как и ожидалось, котировки драгметалла сейчас вернулись к минимумам сентября в районе $1622/унц. Инвесторы пока боятся заходить в покупку золота на фоне слишком агрессивной политики ФРС, которая сейчас активно борется с инфляцией.