В середине недели нефть Brent торгуется возле отметки $93/барр

Самым значимым событием торгов во вторник стала публикация данных по потребительской инфляции в США. За август потребительские цены выросли на 8,3%, хотя участники рынка ждали снижение до 8,1%. Это отклонение от прогноза вызвало масштабные распродажи рисковых активов на всех мировых биржах, рост доходности по USTres, резкое усиление курса доллара, снижение цен на сырьевые товары и нефть в том числе.

К 11:45 МСК ноябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $92,7/барр, снижаясь на 0,5%. Октябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $87,0/барр, снижаясь на 0,4%.

Важно обратить внимание, что несмотря на очень сильное падение фондовых индексов по итогам торгов во вторник (S&P-500 -4,32%), ноябрьские фьючерсы на нефть Brent просели лишь на 0,88%, закрыв сессию на $93,17/барр. Октябрьские фьючерсы на нефть WTI вчера потеряли 0,54% закрывшись на отметке $87,3/барр. Спред между ближайшими контрактами на нефть Brent и WTI сохраняется в районе $6.

Базовая инфляция в США, очищенная от сезонных эффектов, в августе показала ускорение и составила 6,3% против ожидаемых 6,1%. Такая динамика цен повышает шансы на более активное повышение ключевой ставки ФРС. Вчера вечером вероятность повышения ставки на 75 б.п. составляла 62% и 38% было за подъем ставки на 100 б.п. Отсюда такая негативная реакция на рынках.

Американский институт нефти (API) вчера вечером сообщил о росте запасов сырой нефти на прошедшей неделе на 6,035 млн барр, хотя прогнозировалось снижение на 200 тыс барр. Такая динамика стала возможна за счет того, что Министерство энергетики США опять выпустило 8,4 млн барр нефти из стратегических запасов. В результате чего в SPR осталось всего 434,1 млн барр. API также сообщил об уменьшении запасов бензина на 3,23 млн барр за прошедшую неделю, а запасы дистиллятов выросли на 1,75 млн барр. Неделей ранее API сообщил об увеличении запасов сырой нефти на 3,645 млн барр.

Вчера был опубликован очередной месячный обзор от ОПЕК. В нем картель сохранил прогноз роста мирового спроса на нефть в 2022 и 2023 году неизменными на уровне 100,3 млн. барр/сутки и 102,7 млн барр/сутки соответственно. Оценка спроса на нефть OPEC понизилась с 29,78 млн барр/сутки до 28,85 млн барр/сутки.

Ожидается, что добычи нефти в России на 2022 год будет в районе 10,88 млн барр/сутки (+0,77%), а в 2023 г. добыча сократится на 0,4 млн барр/сутки до 10,5 млн барр/сутки. В целом, сентябрьский отчет ОПЕК можно оценить, как умеренно позитивный, поскольку прогнозы по спросу остаются сильными, несмотря на признаки замедления экономики в ключевых странах-потребителях. Добыча картеля по итогам августа выросла, но большая часть приходилась на Ливию, где производство обычно нестабильно. В 2023 году рост добычи ожидается в США, Канаде, Бразилии и Норвегии, тогда как в России и Азербайджане прогнозируется снижение. В среду ждем публикации такого же месячного обзора от МЭА.

В свежем отчете Drilling Productivity Report от EIA ведомство понизило оценку сланцевой добычи в сентябре с 9 049 тыс барр/сутки до 8 983 тыс барр/сутки. В октябре ожидается рост на 132 тыс барр/сутки до 9 115 тыс барр/сутки. Почти половина всего прироста приходится на бассейн Permian. Отдача от новых скважин продолжает снижаться. В сентябре оценка была снижена с 1 004 барр/сутки до 997 барр/сутки. В октябре там ожидается сокращение до 996 барр/сутки. Число пробуренных, но незавершенных скважин по итогам августа снизилось на 16 ед., до 4 283 ед. Всего с начала года была выработано 656 резервных скважин, что позволяло поддерживать стабильную добычу. За счет роста буровой активности сокращение резервов замедлилось, но для динамичного расширения производства этого по-прежнему недостаточно.

Расчеты на замещение российской нефти в ЕС поставками из Ирана в очередной раз не оправдались. США подтвердили, что не видят возможности скорого достижения соглашения о восстановлении Совместного всеобъемлющего плана действий (СВПД) по иранской ядерной программе, что позволило бы официально вернуть на рынок поставки нефти из страны. Ранее Германия, Франция и Великобритания выразили серьезные сомнения в искренности Ирана в стремлении к возобновлению СВПД, что ставит под вопрос перспективы сделки.

Тем временем инвестбанки снижают прогнозы по ценам на нефть. Усреднённо можно сказать, что в ближайшие несколько месяцев цена на нефть останется слабой, хотя в следующем году может вновь перейти к росту на фоне восстановления экономики и снижения поставок сырья из России.

Согласно прогноза банка JPMorgan Chase & Co, цены на нефть будут расти, поскольку спрос превышает предложение, а альтернативные источники энергии, такие как природный газ и возобновляемые источники энергии, не могут восполнить этот пробел. Кристиан Малек, руководитель глобальной энергетической стратегии банка, подтвердил во вторник свой прогноз цены на уровне $150/барр, поскольку мировая добыча нефти отстает от роста спроса, восполнять дефицит энергии будет весьма сложно. Аналитики UBS ухудшили прогнозы цен на Brent на конец текущего года до $110/барр со $125/барр. Банк Morgan Stanley снизил прогноз по нефти марки Brent на 4-й квартал на $5 до $95/барр.

Нефть Brent

Волнообразные движения цен на нефть марки Brent продолжаются. Ценовой максимум этой недели ($95/барр) оказался немного ниже локального максимумы предыдущей недели ($96,5/барр). Это не говорит о силе покупателей. Среднесрочно все эти ценовые движения напоминают консолидацию на достигнутых уровнях. В случае роста, ближайший рубеж сопротивления находится на $97,5/барр. И если он будет пробит, то «быки» постараются вернуть котировки Brent в район $100/барр.

Золото

Опубликованные во вторник данные по потребительской инфляции в США вызвали обвал фондовых индексов, усиление курса доллара и рост доходности на рынке гособлигаций. Эти факторы вчера резко развернули вниз цену на золото. Котировки драгметалла быстро вернулись к сильной поддержке на $1700/унц. В ситуации, когда растет доходность по USTres инвесторам обычно не стоит ждать спроса на золото. Теперь осталось посмотреть, с каким настроем ФРС проведет свое ближайшее заседание 21 сентября. А пока можно сказать, что золото консолидируется выше сильного уровня поддержки на $1700/унц, но ниже ближайшего уровня сопротивления на $1745/унц.