В среду цена Brent приближается к минимумам прошлой недели на $82/барр

Китай и США – два крупнейших потребителя нефти в мире сейчас определяют динамику цен на «черное золото». Растущие опасения по поводу рецессии в Америке сдерживают повышение цен на нефть, однако рынок с оптимизмом смотрит на восстановление спроса на сырье в Китае.

К 11:40 МСК апрельские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $82,3/барр, снижаясь на 0,9%. Апрельские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $75,5/барр, снижаясь на 1,1%.

Подъем цен на нефть во вторник был остановлен заявлением вице-премьера РФ А. Новака, который сообщил, что Россия приняла решение о сокращении добычи нефти на 500 тыс барр/сутки только на март. То есть объемы добычи могут восстановится, но это будет решено в зависимости от ситуации на рынке. Новак добавил, что сокращение добычи нефти российскими компаниями в марте будет пропорциональным их добыче.

Сокращение добычи коснется только нефти без учета газового конденсата и будет отсчитываться от реального уровня производства, а не от квоты России в рамках сделки ОПЕК+. Вице-премьер также сообщил, что нефтепереработка в РФ в феврале оказалась на несколько процентов ниже, чем в январе.

Дисконт цены нефти Urals к Brent должен снижаться, принимаемые изменения в налогообложении должны это стимулировать, заявил журналистам вице-премьер РФ Александр Новак. "Мы считаем, что дисконт должен снижаться постепенно. Сейчас приняли изменения в законодательство с точки зрения налогообложения с учетом снижения дисконта в течение четырех месяцев до уровня $25/барр. Это будет стимулировать снижение дисконта" – считает А. Новак.

Как видим, в последние три месяца цены на нефтяном рынке консолидируются в ценовом диапазоне - около $10/барр, то есть минимум находится в районе $78/барр, а максимум на $88/барр. С одной стороны, поддержку ценам оказывают ожидания увеличения спроса в КНР после снятия карантинных ограничений и опасения уменьшения предложения на рынке в связи с сокращением добычи РФ. С другой стороны, на цены влияют ожидания торможения роста таких значимых экономик, как США и ЕС на фоне ужесточения ДКП.

Страны G7 весной могут незначительно скорректировать «потолок цен» для российской нефти, на что Россия может также незначительно сократить свою добычу. Поэтому резких изменений цен на нефтяное сырье видимо не будет (если исключить фактор геополитических рисков). Если тенденция на снижение объемов добычи нефти в РФ к лету сохранится, то альянс ОПЕК может попробовать восполнить эту недостачу, хотя реальные возможности для этого есть только у 2-3 стран.

На этой неделе цены на нефть демонстрируют слабость, поводом для которой стали ожидания ослабления американской экономики на фоне ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. В среду 22 февраля инвесторы ждут публикации протокола февральского заседания регулятора, в котором могут быть подсказки в части дальнейшей монетарной политики. По данным CME Group, около 82% аналитиков в марте ждут роста учетной ставки в США еще на 25 п.п., до 4,75-5% годовых. ФедРезерв вероятно скажет, что продолжит повышать процентные ставки и дальше, что вызывает обоснованные опасения по поводу замедления экономического роста. Любой «ястребиный» сигнал из протокола ФРС может стать поводом к дальнейшему снижению цен на нефть.

Тем не менее, рынок нефти неохотно сдает свои ценовые позиции на фоне улучшения перспектив спроса, связанного с восстановлением экономики Китая. Помимо этого, эксперты видят сигналы увеличения спроса в Индии: загруженность нефтеперерабатывающих заводов стране в январе 2023 г. выросла до максимального уровня за 5 лет. Индийская Hindustan Petroleum Corp. планирует запустить свой нефтеперерабатывающий и нефтехимический проект Barmer мощностью 9 млн тонн в год в штате Раджастхан к январю 2024 года. Для России расширение и постройка индийских заводов по нефтехимии – это позитив, потому как спрос на нефть у подобных объектов будет более стабильным, чем в случае с производителями моторного топлива.

Эксперты банка Barclays считают, что в 2023 г. цена Brent составит $98/барр, но, учитывая сложные макроэкономические условия, прогноз по нефти может снизиться на $15-25, если спад мировой производственной активности усугубится, как это было в 2008-2009 гг.

Нефть Brent

Как видим, в середине этой недели нефть марки Brent постепенно снижается в район минимумов прошлой недели в районе $82/барр. Это означает приближение к низу ценового диапазона последних недель. Пока цена остается выше $80/барр можно говорить, что в нефти продолжается среднесрочная консолидация цен в диапазоне $78-88/барр. Значит, что потом на смену снижению цен может опять прийти волна их подъема.

Золото

За последние сутки цена на золото изменилась незначительно. Поскольку сейчас растут доходности по USTres, золото не пользуется особым спросом у инвесторов. Тем не менее, цены не уходят ниже ближайшего рубежа поддержки на $1830-20/унц. Динамика цен на золото в конце этой недели будет зависеть от тональности протокола предыдущего заседания ФРС. «Жесткая» риторика может укрепить доллар и снизить котировки золота.