Власти РФ обсуждают запрет "искусственного дефолта" по евробондам

Власти РФ обсуждают поправки в отдельные законодательные акты, в том числе в Гражданский кодекс и в Арбитражный процессуальный кодекс, которые позволят российским корпоративным заемщикам избежать "искусственного дефолта" по евробондам в ситуации, когда проведение платежей блокируется иностранными банками-корреспондентами и платежными агентами.

Законопроект с соответствующими предложениями направил на имя премьер-министра Михаила Мишустина глава думского комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков, сообщил "Интерфаксу" источник, знакомый с обсуждением вопроса. По его словам, Мишустин поручил рассмотрение документа вице-премьеру Дмитрию Григоренко. По поручению Григоренко до 14 апреля Минфин, Минэкономразвития и Минюст с участием Банка России должны рассмотреть инициативу Аксакова.

Растущие риски дефолтов и как их избежать

Российские материнские компании в течение как минимум 20 лет использовали для привлечения долгового финансирования от иностранных инвесторов зарубежные дочерние общества или специально созданные компании (SPV), зарегистрированные в государствах, с которыми РФ заключила международные договоры об избежании двойного налогообложения, говорится в пояснительной записке к законопроекту ("Интерфакс" ознакомился с его текстом). SPV-компании выступали эмитентами еврооблигаций российских заемщиков.

Местом регистрации иностранных SPV-компаний, выпустивших еврооблигации, обычно являются юрисдикции, ныне отнесенные к "недружественным" - как правило, Ирландия, Люксембург, Швейцария, Великобритания, отмечается в записке.

Сейчас из-за санкций в отношении граждан РФ и российских юрлиц на практике возникают случаи, когда исполнение денежных обязательств, несмотря на наличие достаточных средств у должников, становится невозможным по объективным причинам, не зависящим от заемщиков, вследствие чего создаются условия для объявления, в том числе, "искусственного дефолта" по обязательствам, поясняется в документе. В частности, платежные агенты отказываются осуществлять платежи по евробондам в пользу их держателей, средства блокируются иностранными банками-корреспондентами, инициируются регуляторные расследования с "замораживанием" платежей.

В ситуации, когда иностранные эмитенты сталкиваются с отказом зарубежных банков проводить платежи и возникают условия для "искусственного дефолта", реализуются риски объявления к оплате всей суммы задолженности по выпускам евробондов и инициирования судебных разбирательств (преимущественно, в Лондонском Международном Третейском Суде). Также возникает опасность возбуждения дел о банкротстве иностранных эмитентов (как правило, в Высоком суде Лондона) с параллельной заморозкой зарубежных активов конечных бенефициаров российских компаний в рамках отдельных исков от держателей еврооблигаций о возмещении ущерба, причиненного им в результате мошенничества, говорится в пояснительной записке.

В текущих условиях, когда под видом санкций недружественными государствами проводится экспроприация активов, нужны дополнительные меры экономического характера, говорится в документе. Нужно запретить объявление дефолта по евробондам иностранными эмитентами, связанными с российскими компаниями; редомицилировать иностранных эмитентов, связанных с российскими компаниями, в юрисдикцию РФ через регистрацию в специальных административных районах (по аналогии с международными компаниями); ввести новый способ исполнения обязательств по евробондам в виде размещения денежных средств на счете эскроу, открытом в уполномоченном банке РФ в беззаявительном порядке.

В частности, законопроектом предусматривается, что если в условиях введения санкций SPV-компания, осуществившая выпуск евробондов (при условии, что привлеченные от инвесторов средства предоставлены в качестве займа материнской российской компании), установит в суде, что надлежащее исполнение денежного обязательства по выпущенным облигациям объективно оказалось невозможным предусмотренным в эмиссионной документации способом - например, в той иностранной валюте, которая предусмотрена условиями выпуска, по причине введения ограничительных мер, то надлежащим исполнением обязательств будет считаться размещение денежных средств в рублях или в иностранной валюте на эскроу-счете в уполномоченном банке РФ.

Статус международной компании сможет получить SPV, учрежденная в соответствии с нормами иностранного права в одной из следующих организационно-правовых форм: частная компания с ограниченной ответственностью, частная компания с ограниченной ответственностью и определенным видом деятельности или публичная компания с ограниченной ответственностью, и принявшая решение об изменении своего личного закона в установленном таким личным законом порядке.

Очередь из технических неплательщиков

В последние недели все больше российских заемщиков на фоне введения беспрецедентных санкций в отношении РФ сталкиваются с техническими проблемами проведения платежей по еврооблигациям.

Иностранные банки-корреспонденты и банки-агенты замораживают платежи компаний, которые оказались в санкционных списках сами или в них фигурируют их владельцы. О блокировке выплат на различных этапах заявили "Северсталь", "ЕвроХим", "СУЭК", "РусГидро", ЧТПЗ, "АЛРОСА", Nordgold. У РЖД, попавших в санкционный список Великобритании, в зависшем состоянии находятся уже как минимум пять платежей.

Совкомбанк на прошлой неделе сообщил, что приостановил начисление процентов по двум выпускам "вечных" еврооблигаций, по классическим выпускам проценты будут начисляться, но их выплата временно остановлена. Банк пояснил, что из-за введенных против него санкций "не имеет технической возможности распоряжаться заблокированными активами и полноценно использовать международную платежную инфраструктуру для обслуживания займов".

Российские эмитенты, включая суверена, имеют право осуществлять выплаты по валютному долгу в рублях - такая возможность предусмотрена указом президента РФ от 5 марта. При этом инвесторы из стран, присоединившихся к санкциям против России, получат свои рублевые выплаты на специальные счета типа "С", конвертировать с них средства в валюту можно будет только с разрешения российских властей. Минфин РФ недавно использовал схему с выплатами в рублях по суверенным еврооблигациям, однако корпоративные заемщики к ней до сих пор не прибегали.