Значимым событием недели станет заседание ЕЦБ 7 марта

В начале этой недели индекс доллара демонстрирует нейтральную динамику. Курс евро слегка поднимается и пара EUR/USD в понедельник восстановилась до отметки 1,085. Курс доллара относительно китайского юаня продолжает консолидацию чуть ниже важного уровня сопротивления на 7,20.

На этой неделе самым значимым событием для валютного рынка станет заседание Европейского центрального банка (ЕЦБ), которое пройдет в четверг 07 марта. Большинство инвесторов ожидает, что ЕЦБ не станет менять в марте свои процентные ставки. Как всегда, самым интересным станут намеки на то, когда регулятор сможет начать переход к циклу снижения ставок, а также обновленные экономические прогнозы по еврозоне.

Помимо этого, в ближайшую среду и в четверг глава Федеральной резервной системы США Дж. Пауэлл выступит с традиционным полугодовым отчетом о денежно-кредитной политике в Сенате и Палате представителей Конгресса США. В пятницу выйдут месячные данные по рынку труда США.

Напомним, что на прошлой неделе данные показали, что годовые темпы инфляции в США в январе были наименьшими почти за три года – это дает высокие шансы на снижение ключевой процентной ставки ФРС в июне. Сейчас это базовый сценарий, однако ФедРезерв может смягчить свою денежно-кредитную политику и раньше, если мы увидим либо слабые экономические данные или продолжение снижение инфляции в США.

Опубликованный в пятницу индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing) снизился в феврале до 47,8 п. по сравнению с 49,1 п. месяцем ранее. Это ощутимо слабее, чем ожидалось (49,5 п.). Значение индикатора ниже 50 пунктов говорит о спаде активности в секторе, причем ISM Manufacturing остается ниже этой отметки уже шестнадцать месяцев подряд

Индекс потребительского доверия в США от Мичиганского университета в феврале снизился до 76,9 п. с уровня 79,0 п. месяцем ранее, хотя предварительные данные показывали рост индекса до максимальных с июля 2021 года 79,6 п. Инфляционные ожидания среди населения на ближайший год в феврале выросли до 3% с минимальных за три года 2,9% в январе, а оценка инфляции в долгосрочной перспективе (5 лет) осталась на уровне 2,9%.

Статистика по еврозоне, вышедшая в пятницу показала, что в феврале потребительские цены увеличились на 2,6% в годовом выражении, таким образом, инфляция замедлилась по сравнению с январем, когда она составила 2,8%. Базовая инфляция в еврозоне второй месяц подряд держится на уровне 0,3% м/м, хотя годовая динамика за счет эффекта базы снизилась до 2,9% г/г. Сохранение повышенных уровней инфляции в сфере услуг связано с ростом минимальной зарплаты во многих странах. В еврозоне основные драйверы инфляции также в секторе услуг, где рост цен ускорился до 0,5% м/м и составил 3,9% г/г. Этот фактор будет сдерживать настрой ЕЦБ на смягчение денежно-кредитной политики в еврозоне в ближайшей перспективе.

Согласно данным Евростат, безработица в еврозоне в январе 2024 года снизилась до 6,4%, хотя в декабре она составляла 6,5%. В ЕС безработица осталась на уровне 6,0%. В Германии безработица осталась на уровне 3,1%, в Италии - на уровне 7,2%. Во Франции безработица снизилась до 7,5% с уровня 7,6% в декабре.

Пятничные данные по индексу деловой активности в производственном секторе Великобритании показали, что индекс PMI от S&P Global был пересмотрен до 47,5 п. в феврале 2024 года, что является самым высоким показателем за десять месяцев, и выше предварительной оценки в 47,1 п. Тем не менее, индекс находится ниже 50 п., сообщая об общей слабости британской экономики. Великобритания, вероятно, будет иметь небольшое преимущество по процентной ставке перед США, поскольку базовая и общая инфляция в Великобритании остается устойчиво высокой, в абсолютном и относительном отношении к США. В текущих условиях фунт должен продолжить движение по отношению к доллару в пределах диапазона 2024 года, поскольку ставки в Великобритании и США пока остаются стабильными. Все решится летом, когда ожидается, ФРС и Банк Англии перейдут к более низким ставкам. В понедельник пара GBP/USD торгуется в районе 1,266.

Курс иены ослаб по отношению к доллару в конце прошлой недели после того, как глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что еще слишком рано объявлять о победе в борьбе за повышение инфляции до желаемого уровня. В пятницу Уэда сказал: "Я не думаю, что мы уже достигли цели", когда его спросили, виден ли устойчивый уровень инфляции в 2%. В отличие от большинства стран мира, которые в последнее время борются с растущей инфляцией, Япония пытается стимулировать рост цен на фоне слабого экономического роста. Пара USD/JPY сегодня утром торгуется немного выше отметки 150,0.

В понедельник выходит следующая статистика: в Швейцарии - уровень инфляции за февраль; в еврозоне - индекс доверия инвесторов Sentix за март.

На дневном графике EUR/USD видно, что ближайшее сопротивление находится на 1,09, а поддержка на 1,08. Видимо в этом ценовом диапазоне ключевая валютная пара продолжит торговлю вплоть до четверга, когда станут известны итоги очередного заседания ЕЦБ и прогнозы регулятора по экономике еврозоны.