«Золотое ралли» ещё не закончено?

В пятницу цена на нефть сделала ещё один рывок наверх, поднявшись на 1,3% и практически протестировав уровень сопротивления на отметке $75/б.

Вначале взглянем на геополитику. Wall Street Journal пишет, что Трамп может предложить Израилю разбомбить ядерные объекты Ирана. Напомним, что в пятницу мы уже говорили про статью от The Times of Israel, где сообщалось, что после исчезновения ПВО Сирии для Израиля открывается перспектива нанесения удара по Ирану. И вот Wall-Street Journal отмечает, что США могут передать Израилю более современные системы вооружения.

Исследовательский институт экономики и технологий CNPC отмечает, что потребление нефтепродуктов в Китае в 2023 г. достигло отметки 7,98 mbd. В текущем же году ожидается снижение потребления на 1,3%. Соответственно, CNPC ожидает, что импорт нефти в текущем году сократится и составит 544 млн. т. Вместе с тем, Rapidan Energy ожидает, что за период с 2035-2040 гг. цены на нефть вновь ожидает очередной виток роста и всё из-за продолжающегося роста спроса в Китае и других странах. Rapidan считает, что спрос на нефть будет расти до 2050 г., а цены на нефть могут достичь отметок $150/б в случае отсутствия достаточных инвестиций в новые нефтяные проекты и, соответственно, структурной нехватки предложения.

Канадские нефтяные компании, тем временем, готовятся нарастить добычу. Suncor Energy, Imperial Oil и Cenovus Energy ожидают повышения добычи на 4,4% (810-850 tbd), 4,4% (805-845 tbd), а также на 3,1%, соответственно. Одной из главных причин роста называется избрание Трампа и, соответственно, его планов в сфере экономики, что может увеличить спрос на топливо.

Между тем, всё ещё действующий Госсекретарь США Э. Блинкен заявил, что не исключает возможность отзыва лицензии у Chevron на добычу нефти в Венесуэле, а это, соответственно, увеличивает риски эскалации в регионе. Мы напомним, что Венесуэла – это ещё один потенциальный регион, где может произойти эскалация ситуации. Также такими потенциальными очагами является Южно-Китайское море и Арктика. Кстати, недавно прошел 16-ый Международный форум по безопасности, по результатам которого министр обороны Канады заявил о планах по наращиванию военного присутствия в Арктическом регионе в рамках укрепления позиций НАТО.

Опубликованные в пятницу данные от Baker Hughes продемонстрировали снижение количества буровых установок в Северной Америке на 3 шт. И вновь снижение произошло из-за Канады, сократившей количество нефтяных установок на 4 шт. (и увеличившей количество газовых буровых на 1 шт.).

С точки зрения технического анализа мы всё же ожидали, что цена на нефть оттолкнётся от уровня $74,2/б, однако быкам удалось прорвать эту «линию обороны». Соответственно, картина несколько изменилась и появилась перспектива появления локального бычьего тренда. Однако же, для этого покупателям как минимум необходимо пробить и закрепиться выше $75/б.

Цена на золото. Будет рост на текущей неделе?

В пятницу цена на золото опустилась ещё на 1,24% и закрылась на отметке $2647,4 за тройскую унцию. Итого прошлая неделя получилась для рынка золота смешанной. В начале недели мы наблюдали рост, тогда как в конце цены отправились на юг. Однако же, общий результат всё равно получился положительным - за неделю рост цены составил 0,6%.

Согласно прогнозам ING цена на золото продолжит рост в краткосрочно-среднесрочной перспективе, т.н. «золотое ралли» ещё не закончено. Макроэкономический фон, скорее всего, останется благоприятным для драгоценного металла, поскольку процентные ставки снижаются, а диверсификация валютных резервов продолжается на фоне геополитической напряженности, что создает идеальные условия для золота, отмечает ING. Прогноз аналитиков по цене на золото в следующем 2025 г. следующий

Продолжение ралли в золоте ожидают также UBS, Goldman Sachs и JP Morgan Chase.

Текущая же неделя станет важнейшей для цены на золото в этом квартале. В среду состоится последнее в этом году заседание ФРС США. Ставку ждут на уровне 4,25-4,5%. Согласно оценке CME Group вероятность снижения превышает 97%, т.е. рынок полностью закладывает такой сценарий в цены, следовательно немаловажным является риторика Пауэлла. Голубиные сигналы могут восприниматься трейдерами позитивно, и цена на золото может подрасти. Вместе с тем, мы допускаем, что Пауэлл скорее воздержится от таких намеков. Тут мы согласны с ING, которые в своём обзоре говорят, что в долгосрочной перспективе предлагаемая Трампом политика, включая тарифы и более строгий иммиграционный контроль, которые по своей природе инфляционны, ограничит снижение процентных ставок Федеральной резервной системы. Более сильный доллар США и более жесткая денежно-кредитная политика могут в конечном итоге создать некоторые препятствия для золота.

Технически, перспектива роста прослеживается более отчетливо. Быки абсолютно не сдали своих позиций. Уровень поддержки находится в кластере $2600 - 2620,5 за тройскую унцию.

Цена на серебро вернулась к своему уровню поддержки

На прошлой неделе цена на серебро снизилась на 1,33%. В настоящее время торги ведутся на отметке $30,57 за унцию.

Волатильность получилась достаточно высокой, т.к. ещё в понедельник 09.12 цена протестировала $32,28 за унцию. Затем в течение двух торговых сессий подряд наблюдалась консолидация, а в четверг цене вновь удалось выйти выше $32,33, после чего началось достаточно ощутимое снижение на 2,9%.

Технически за неделю произошло следующе: цене удалось выйти из трендового канала и протестировать среднюю линию регрессионного ценового канала, однако закрепиться выше быкам не удалось, соответственно, произошёл возврат в прежний знакомый для рынка торговый коридор. Достаточно сильным уровнем поддержки продолжает оставаться отметка $30,2 за унцию. Если медведям удастся её проколоть, то встречать их будет уже следующая поддержка на отметке $29,75 и далее на уровне 200-ой скользящей средней ($29,36). Если же на текущей неделе мы вновь увидим рост, то локальное сопротивление сейчас располагается на уровне $31,4 за унцию, а далее возможен очередной выход к $32,5.