Илья Азовкин: Нефть не удержится

Большие деньги не ждут устойчивого роста цен на нефть?!

Всё больше складывается ощущение, что цены на нефть не задержатся долго на текущих уровнях выше 60$ за баррель. Иначе просто сложно объяснить динамику некоторых валют и индексов.

Начнем с рубля. Все прекрасно видят, что рубль отказывается укрепляться на фоне того, что цены на нефть превысили 60$ за баррель впервые (!) с лета 2015 года. Четко видно, что привлекательность рубля для мирового капитала угасает. Напомню, что в апреле при нефти 56$ за баррель курс доллара опускался до 55.7 руб за одну американскую единицу. Сейчас нефть дороже почти на 10%, а доллар уже не 55.7, а болтается около 58. Если посмотреть на такой важнейший индикатор как бивалютная корзина к рублю, то там видно, что рубль уже дешевле к корзине практически на 10% по сравнению с апрельскими значениями, и это несмотря на цены на нефть, которые выше 60 долларов за баррель. Четко видна наметившаяся слабость рубля. Когда валюта не реагирует на позитив, то при малейшем негативе она может начать достаточно быстро снижаться. И российский индекс РТС как-то без особого энтузиазма реагирует на рост цены на нефть.

Предположим, что некую слабость рубля можно списать на внутренние факторы, геополитику, санкции и т. д. Но давайте тогда посмотрим на другие валюты и индексы, которые напрямую зависят от цен на нефть. Начнем с валют. Что происходит в последние недели с норвежской кроной и канадским долларом? Они упали на 5-7% к доллару. Стали бы их так продавать, если бы ожидался дальнейший устойчивый рост нефти? Думаю, что нет.

Теперь посмотрим на поведение саудовского рынка акций. Вот уж какой рынок на 100% зависит от цен на нефть! И что-то там никакого оптимизма не наблюдается. Роста индекса не видать.

Одним словом, не просматривается, что большие деньги стремятся заходить в активы, которые должны выигрывать от роста цены на нефть. Не верят в устойчивость цен на нефть на текущих уровнях?