Павел Медведев: «Запузырилось»!

Зачем ЦБ повышает ключевую ставку.

Повысит ли ЦБ 23 апреля 2021 года ключевую ставку? Я думаю, что повысит. И вот, почему.

Потому что на финансовом рынке явно «запузырилось» несколько финансовых пузырей.

Самый заметный и болезненный для меня как финансового омбудсмена - инвестиционный пузырь. Впервые за десять с лишним лет моего омбудсментства на первое место по частоте в потоке обращений ко мне устойчиво вышли жалобы «инвесторов». Раньше это всегда были письма граждан, не способных обслуживать свои долги.

Не важно, где, на каком рынке, при каких вложениях потеряли свои накопления мои заявители. Некоторые из них действовали явно неосторожно и не квалифицированно (правда, неясно, где бы они могли получить необходимую квалификацию – см. мой пост «Финансовый просветитель народа»). Но другие-то (например, те 11 миллионов, которые открыли брокерские счета) вели себя правильно, как послушные ученики государства, заботящегося об их материальном благополучии.  Жаль, что само государство не выучило принципов сохранения и наивно (но, мне кажется, добросовестно) думает, что искомое благополучие может взяться из «неоткуда». В то время, как источник благосостояния на финансовом рынке для 11 миллионов только один, и  совпадает он с тем, которым обладают пауки, сидящие в закрытой банке. (См. мой пост «Во многой мудрости много печали; и кто умножает познания, умножает скорбь».)

Второй пузырь – ипотечный. Если первый пузырь только что начал сдуваться, то жилищно-ипотечный сдувается со дня своего рождения. Объем «воздуха» в этом пузыре можно грубо оценить, просуммировав стоимость жилья, купленного, но не построенного (более 200 тысяч только учтенных квартир), затраты местных властей на достройку домов и на компенсации потерь покупателей, затраты самих покупателей на доплаты за уже оплаченные квартиры. Теперь пузырь поддувается на 6 млрд руб. за счет субсидирования государством 6,5-процентной ипотечной ставки, на 12 млрд руб. за счет субсидирования льготных кредитов для застройщиков, на 30 млрд руб. за счет докапитализации фонда защиты прав дольщиков, на 50 млрд руб. за счет субсидирования государством выкупа у застройщиков невостребованных покупателями квартир.

Все перечисленное тревожно, но, может быть, еще не взрывоопасно. Совсем плохо то, что описанный «воздух» «подсасывает» огромные долговые обязательства ипотечных заемщиков, которые они на себя взяли, соблазненные низкой ставкой. В ажиотаже ожидания отмены субсидирования ставки, заемщики купили подорожавшие квартиры, рост цены которых с лихвой «окупил» низкую ставку.

После теракта 11 сентября 2001 года на похожие грабли наступили финансовые власти США. Тогда они вынуждены были пролить на свое население успокоительный денежный дождь. Дождь оросил ипотеку, которая так бурно разрослась, что взорвала экономику и породила кризис 2007 – 2008 годов. Правда, есть некоторая разница не в нашу пользу. Российская ипотека – в отличие от американской - выросла на фоне долгого и глубокого снижения доходов населения. Как бы чего не вышло!

По большому счету у ЦБ выбора нет. Для торможения разрастания пузырей придется повышать ключевую ставку.

Правда, есть и малый счет: почти всенародная уверенность в том, что «дёшево» эквивалентно «хорошо». Так как страна населена не компьютерами, а людьми, общественное мнение приходится до некоторой степени учитывать. Но на этот раз, кажется, учет общественного мнения обошелся бы ЦБ слишком дорого.

Так что я склонен думать, что 23 апреля 2021 года ключевая ставка будет повышена.

Медведев Павел Алексеевич,

финансовый омбудсмен АРБ.

Финансовый омбудсмен АРБ защищает права граждан (физических лиц) - клиентов финансовых организаций, помогает разобраться в сложных финансовых хитросплетениях.

Обращение к финансовому омбудсмену АРБ, получение его поддержки, разъяснения или совета бесплатно.

Писать финансовому омбудсмену лучше всего по электронному адресу: [email protected] Так мы быстро получим ваше письмо и будем иметь способ быстро ответить или что-то уточнить.

Можно обратиться по Почте России: 121069, г. Москва, Скатертный пер., 20, стр. 1, Финансовому омбудсмену АРБ Медведеву Павлу Алексеевичу. В этом случае обязательно нужно указать номер своего телефона для оперативной связи.

Нередко граждане сообщают нам свой телефон, но не берут его, когда мы звоним. Такого абсурда желательно не допускать.