Павел Самиев: Хорошо, но мало

ЦБ снизил ключевую ставку.

Внеочередное снижение ставки до 17% с одной стороны вроде ожидаемый и очевидный ход, но возникает и несколько вопросов.

1) почему не смелее снизили? До 13-15%? Или это заготовленное второе снижение апреля и теперь шаг снижения – 300 б.п.?

2) ведь Центробанк очевидно должен понимать, то ставка 17 это в общем то же самое что 20? При такой ставке корпоративное кредитование невозможно (либо предлагать кредиты под ставки, которые заёмщик заведомо не сможет обслуживать (то есть генерить будущие дефолты), либо плодить миллион льготных программ (а из каких ресурсов они будут субсидироваться в таком масштабе?

и также ведь регулятор понимает, что валютный рынок (ну как «рынок»…) живет сейчас совершенно отдельно от денежного?

3) будут ли банки снижать депозитные ставки сильнее, чем сделал ЦБ с ключевой? Или продолжать накапливать отрицательную процентную маржу размещая своё свердорогое фондирование под меньшую доходность? (А размещение под большую чревато проблемой п2 – дефолтным кредитным портфелем)