Павел Шпидель: Дефицит бюджета США

Рост продолжается и набирает обороты.

Дефицит бюджета в США растет в кризисных темпах на фоне стремительного роста процентных расходов.

За 2024 фискальный год (окт.23-янв.24) доходы составили 1.58 трлн vs 1.47 трлн в 2023, 1.52 трлн в 2022 и 1.18 трлн в доковидном 2020 за аналогичный период времени.

За это же время расходы выросли до рекордных 2.11 трлн (подобного не было даже в COVID вакханалию) vs 1.93 трлн в 2023, 1.78 трлн в 2022 и 1.57 трлн в 2020.

Все это сформировало дефицит бюджета на уровне 532 млрд vs 460, 258 и 390 млрд по ранее указанным периодам.

За всю историю более высокий дефицит (735 млрд) за сопоставимый период был только в ковидный 2021 фискальный код (окт.20-янв.21).

В кризисные 2009-2011 дефицит был около 400-430 млрд по номиналу. Как сравнить с учетом инфляции?

Официальный дефлятор по ВВП формирует накопленную инфляцию в 18% относительно 4кв19 и около 37% к 4кв10, т.е. 430 млрд в 2010 соответствуют 590 млрд в 2024, т.е. бюджет кризисный, но … без антикризисных программ.

Куда же уходят деньги? Расходы выросли на 184 млрд в 2024 фискальном году относительно 2023.

• 89 млрд прироста обеспечили чистые процентные расходы, которые составляют 283 млрд за 4 месяца или под 900 млрд в годовом выражении
• 61 млрд – спасение банков
• 59 млрд – пенсии и поддержка ветеранов
• 34 млрд – оборона
• 28 млрд – медицина.

По указанным категориям в сумме прирост на 271 млрд за 4 месяца, а наиболее существенное сокращение расходов в 73 млрд по адресным соцрасходам (основной источник расходов и стимулов в 2020-2021) и образование – минус 15 млрд.

Демография и инфляция усилят тренд на прирост расходов по медицине и пенсионным вопросам в долгосрочной перспективе, расходы на оборону также будут расти, как и на проценты. Впереди новые банкротства банков – придется спать, а потенциал сокращения соцрасходов исчерпан, дальше только рост.

Вывод? Дефицит бюджета будет расти. Текущий фоновой дефицит около 2 трлн в год, а если спрос просядет, придется дуть соцрасходы, а это сразу 0.5 трлн, так что госдолг только в небо.