Павел Шпидель: Ожиданий кризиса нет

Система по факту оказалась устойчивой при самом мощном энергетическом и инфляционном кризисе за 40 лет.

Согласно апрельскому прогнозу МВФ (WEO) – нет ожиданий кризиса в 2023.

Совокупность проблем в 2023 (устойчиво высокая фоновая инфляция в развитых странах, кризис стоимости фондирования на траектории интенсивного роста ставок, банковский и долговой кризисы) практически не окажет влияния на мировую экономику по оценкам МВФ, который ожидает «мягкую посадку».

Среди крупных стран ограниченную и управляемую рецессию ожидают в Германии (минус 0.1%), в Великобритании (минус 0.3%),в Швеции (минус 0.5%) и в Чили (минус 1%). В таблице можно заметить, что в 2022 падение ВВП было только в России, Гонконге и на Украине.

Комментируя мартовские события, МВФ отмечает: «побочные влияния быстрого роста ставки становятся очевидными, поскольку в центре внимания уязвимые места банковского сектора и опасения заражения в более широком финансовом секторе, оказывая влияние на нефинансовые компании. Однако, у политиков есть достаточно рычагов и решимости для стабилизации системы»

По развитым странам МВФ предполагает замедление роста с 2.7% в 2022 до 1.3% в 2023, а глобальный рост упадет с 3.4 до 2.8%. Даже при эскалации банковских проблем глобальный рост снизится лишь на 0.3 п.п до 2.5% в сравнении с базовым сценарием. Абсурд!

Как систему не раскачивай, какие бы стресс факторы не актуализировались – все мимо. Чудеса, да и только.

МВФ указывает на проблемы: высокая долговая нагрузка, сковывающая фискальные маневры, жесткая финансовая политика, ужесточение финансовых условий, геополитическая фрагментация и устойчиво высокая инфляция (снижение глобальной инфляции с 8.7% до всего лишь 7% в 2023).

Но при указании проблем, адекватное взвешивание рисков не происходит. МВФ традиционно надеется на «невидимую руку рынка», само-стабилизацию и успешные, мощные рычаги в руках политиков, которые волшебным образом исправят все проблемы.

Понятно, что МВФ не может заявлять о реальном положении дел, но как то слишком «толсто троллит».