Павел Шпидель: Потребительский спрос в России силен

Но присутствуют первые признаки замедления.

Оборот розничной торговли растет в темпах 10.5% г/г (месяцем ранее было 12.7%), а с исключением сезонного фактора рост в пределах 0.4% м/м (ближе к 5% годовых). К уровню двухлетней давности рост на 1.5%, к ноябрю 2019 – рост на 3%, а к ноябрю 2014 – снижение на 5.5%.

За январь-ноябрь 2023 рост на 5.5% г/г, минус 0.7% к 2021, плюс 4% к 2019 и чувствительное снижение к 2014.

Быстрые темпы роста в этом году обусловлены масштабом провала в 2022 (эффект низкой базы), положительной динамикой реальных доходов, расконсервацией сберегательной модели потребления, высокой кредитной активностью в необеспеченном кредитовании, снижения тревожности и насыщения потребительской розницы ранее дефицитными товарами по мере улучшения снабжения и логистики.

Как видно, за 9 лет прогресса нет никакого, а с услугами намного лучше.

За год услуги выросли на 4.2%, за два года прирост на 7.7%, за четыре года рост на 10.4% и превышение уровня ноября 2014 на 15.5%.

С января по ноябрь услуги выросли на 4.5% г/г, плюс 10.6% к 2021 (тогда доминировал эффект COVID), к 2019 рост на 11.6%, а к 2014 достаточно существенный прирост на 17.3%.

Главные драйверы роста услуг в последние два года – туризм, гостиницы, ИТ услуги, услуги культуры, курьерские услуги и транспорт. Население стало более мобильным внутри РФ и активно использует туристические, развлекательные и культурные услуги с общепитом, который вырос на 8.3% за год и на рекордные 25% за два года.

В совокупности потребительский спрос (розничная торговля вместе с услугами без общепита) вырос на 8.7% за год, на 3% за два года, на 5% за четыре года и наконец то превысил уровень ноября 2014 на 0.9%.

С января по ноябрь 2023 потребительский спрос вырос на 5.7%, за два года – 1.8%, с 2019 – 6.2%, а с 2014 рост на 1.6%.

По сумме за 12 месяцев потребительский спрос на 0.3% ниже марта 2022, но все же превысил на 0.2% годовой уровень потребительского спроса в 2014.