Павел Шпидель: Промышленность США выдыхается

Американское промышленное производство медленно, но верно входит в фазу рецессии.

За год изменение индекса промпроизводства составляет всего плюс 0.2%, причем в апреле ФРС отрапортовала о росте на 0.5% м/м (якобы максимальный месячный прирост с марта 2022), предварительно занизив мартовские данные на 0.5%.

Соответственно, без пересмотра изменение было бы равно нулю, а так получили то, что получили, вновь создавая несколько искаженное восприятие реальности.

Из 22 секторов промышленного производства лишь 7 растут за последний год:

• Производство неметаллической минеральной продукции (стекло, гипс, кирпич, цемент, бетон и т.д) с ростом на 2.3% г/г;
• Производство транспортных средств гражданского назначения – рост на 8.5% г/г. Это самый успешный сегмент промышленного производства в США с ростом на 75% за 15 лет:
• Одежда, кожа, изделия и аксессуары – рост на 5.6% г/г, однако это самый пострадавший сегмент за 15 лет с падением в два раза, т.е. рост на низкой базе:
• Нефтеперерабатывающая индустрия – рост на 0.3% г/г;
• Химическая промышленность – рост на 1.3% г/г;
• Добыча полезных ископаемых (в основном нефть и газ) – рост на 5.6% г/г:
• Выработка и распределение электроэнергии – рост на 1%.

Самое сильное падение за год в деревообрабатывающей промышленности (минус 9.1%), производство мебели и фурнитуры (минус 8.8%), текстильная промышленность (минус 8.6%) и распределение газа (минус 8.3%).

Любопытно, что основные драйверы роста в 2021-2022 – компьютеры и микроэлектроника, аэрокосмическая промышленность и производство транспортного оборудования коммерческого назначения снижаются на 0.4% и 1.1% соответственно.

Самый главный вывод в оперативной статистике по промпроизводству заключается в том, что никакого масштабного гособоронзаказа в американской промышленности сейчас нет. Точнее он присутствует, но скорее, как «изящная компенсация выпадающих запасов».

Но вот именно подготовки к большой войне не видно, т.е. США не ожидают эскалации конфликта … или быть может просто не могут?