Павел Шпидель: Так что же всё-таки произошло с рублём?

Не понятно...

ЦБ РФ не внес ясности относительно причин масштабного ослабления рубля с июня 2023 и скорее больше запутал.

Чистые продажи валюты составили около 540 млрд в рублевом выражении, где основным продавцами были: ЦБ РФ в рамках реализации бюджетного правила и декларируемого продажи валюты, системно значимые кредитные организации (СЗКО), как агенты экспортеров (377 млрд руб) и нефинансовые организации.

Чистыми покупателями валюты выступали прочие банки (400 млрд), обслуживающие импортеров и клиентов в рамках международных переводов, нерезиденты (130 млрд) и в пределах точности счета физлица.

В июне физлица прибрели валюты … внимание … на 0.3 млрд руб (через биржу купили на 9.3 млрд и продали через банки на 9 млрд). За последнюю неделю июня было куплено валюты всего на 4.1 млрд руб. Стоит отметить, что ЦБ по-разному классифицирует физлиц в своих отчетах и данные могут радикально отличаться, причем в противоположную сторону.

Общая активность на валютном рынке по чистым продажам/покупкам на 30% ниже, чем в сентябре-декабре 2022, когда реализовывали по 770 млрд за месяц и ниже почти на 20%, чем в феврале-апреле 2023.

Общий объем продажи валюты крупнейшими экспортерами снизился с 9.1 млрд в мае до 7 млрд долл в июне 2023 по сравнению с 20 млрд в июне 2022 (с марта по август 2022 средние продажи со стороны экспортеров были 18.8 млрд долл).

Наблюдается аномальная активность крупных участников на валютном рынке. В первые 5 торговых дней июня доля ведущего оператора на валютном рынке была в среднем около 13%, а в последние три дня июня выросла до 35%. ТОП 5 ведущих участников валютного рынка занимали долю около 35%, а в конце месяца уже 60%. Видимо этот импульс был перенесен на июль.

ЦБ это объясняет, что якобы валютные заемщики панически фиксировали убытки и перекладывались в рублевые кредиты тогда, когда валюта была очень дорога, а СЗКО стабилизировали валютную позицию через покупку валюты – абсурд!

По данным все выглядит так, будто все стабильно, хотя счет на табло. Методология учета оставляет желать лучшего.