Павел Шпидель: Значительное замедление кредитования в США

Как ведет себя кредитования в условиях высоких ставок?

Объем кредитов на балансе американских банков достиг рекорда – 12.5 трлн, однако темп роста значительно замедлился с начала 2023.

Кредитный бум был реализован в 2022 году, когда объем кредитования вырос на невероятные по меркам США 11.4% или почти 1.3 трлн всего за год.

Тогда это были аномальные темпы роста, т.к. с 2012 по 2019 (за 8 лет) среднегодовой прирост составлял 5.4%, а с 2020 по 2012 темп составил в среднем 6.2% годовых (кредитный импульс в середине 2020 под госгарантии был нейтрализован сжатием кредитования вплоть до мар.23 и консолидацией до ноя.21).

С 2023 года по 9 октября 2024 среднегодовой темп снизился до 1.8%, что ровно втрое ниже долгосрочного тренда и это по номиналу. Учитывая повышенный инфляционный фон, кредитования в реальном выражении сокращается примерно по 1.5% в год.

▪️Корпоративное кредитование (2.75 трлн) снижается, с 2023 потери в 2.2% по номиналу или 0.1% в среднем за месяц и минус 1.2% в годовом выражении vs 7.7% среднегодового прироста в 2012-2019 и 6.1% в 2020-2022.

Снижение корпоративного кредитования более, чем на 3% в год (подобная динамика была в конце 2023) всегда ранее сопровождалось кризисом или рецессией. После попыток низкоинтенсивного роста в начале 2024 в пределах 1-2%, с июня снова негативная динамика.

▪️Потребительские кредиты (1.93 трлн) практически не растут – с начала 2023 темпы по 0.11% в месяц или 1.4% годовых, но с ноя.23 без прогресса, тогда как в 2012-2019 кредитование росло на 5.1% в год, а в 2020-2022 на 4.8%.

▪️Кредиты под залог коммерческой недвижимости (3 трлн) растут в темпах по 2.5% годовых с начала 2023, однако с мар.24 прогресс нулевой. В 2012-2019 среднегодовой темп прироста задолженности составлял 6.4%, а в 2020-2022 около 7.5%.

▪️Ипотечные кредиты (2.61 трлн) растут в среднем по 2.8% в год с начала 2023, но с июн.24 накопление задолженности остановилось. Долгосрочные темпы (2012-2019) составляли 1.4%, а в 2020-2022 выросли вдвое до 2.7%.

В ипотечных кредитах в США банки формируют менее 19% от совокупной задолженности в ИЖК в отличие от России, где банки занимают 100%.

▪️Растут прочие кредиты (преимущественно финансовым организациям) по 4.3% годовых с начала 2023 vs 9.2% в 2012-2019 и 10.9% в 2020-2022, но с июл.24 почти без изменений.

Как видно по статистике, произошло существенное (в разы) торможение кредитования с 2023, а по ключевым видам кредитов (корпоративное и потребительское) с начала года без изменений – стагнация по номиналу и сокращение в реальном выражении.

Обычно за торможением кредитования всегда следует рецессия и рост просрочек.