Виктор Тунёв: С днём святого Валентина от Минфина

Банк России тоже отличился...

Минфин предлагал порадовать свою вторую половинку убытками по ОФЗ.

Доходности 10.7% на аукционах не было с 2015 – так вчера Минфин разместил самую длинную ОФЗ 26238 с погашением в 2041.

Спред между ключевой ставкой 7.5% и бенчмарком на 10 лет под 11% стал просто неприличным. Правда, такой ОФЗ с дюрацией 10 лет нет в природе. У 26238 дюрация всего 9 лет, а 11% годовых получается виртуально из КБД.

В пятницу услышали намек, что спред хотят сокращать повышением ключевой. Рынок отреагировал логично – новым расширением спреда.

Банк России 14 февраля проявил свою «любовь» к субсидируемой ипотеке новым регулированием для банков. Там тоже невиданные спреды между средними ставками на первичном 3.5% и вторичном 9.2% рынке (даже 11%, если считать без учета льготных программ).

Здесь тоже желают сократить спред снизу – экономическим запретом на ипотеку по ставкам ниже 4/5 от ОФЗ 10 лет. Теперь застройщики смогут компенсировать покупателям не больше 2% ставки.