Яков Миркин: И снова – о биткойне

Вы однажды проснетесь и вдруг узнаете, как четко локализован мир криптовалют.

В связи с драматическим падением цены биткойна почти в 4 раза – еще раз поэма о нем.

А) Криптовалюта – это частные деньги. Такие деньги в любой форме (векселя, купоны, сертификаты, фабричные и городские деньги и т.п.) присутствовали в обороте любой страны всегда.

Когда кризис, инфляция, война, нехватка денег – обязательно появляются частные деньги. Россия была переполнена ими в 1917 – 1921, 1991 – 1993, 1996 – 1998 гг.

Когда появляются новые рынки (например, цифровой) – частные деньги тоже тут как тут.

Б) И сегодня частные деньги существуют. Не только криптовалюта Городские, муниципальные, деньги компаний, цифровые. Денежные суррогаты. В разных странах, по разным поводам.

В) Всегда государства, а от их лица – центральные банки отчаянно борются с частными деньгами.

Частные деньги – это нарушение прав государств на эмиссию денег. По сути – отщипнуть доходы государства от эмиссии / печатания денег (так называемый сеньораж).

Грубо говоря, ты тратишь на эмиссию копейки, а получаешь «полноценные» деньги. Права на реальные ресурсы. В этом – прибыль государства, бюджета.

Г) Поэтому общий тренд, который будет наблюдаться во всех странах: центральные банки будут стараться придавить криптовалюты, либо максимально зарегулировать их так, чтобы эмиссия денег по факту осталась правом государства.

Д) За одним только исключением.

Какие-то государства решат создать у себя «центральные рынки» для криптовалют, стать ядрами в глобальных финансах, чья специализация – крипторынки. И будут всячески поощрять их.

Прогноз – это не будет Россия. Наше государство слишком консервативно для этого. Больше копирует, чем придумывает.

Е) Государства будут стремиться рассматривать биткойн не как деньги, а как имущество. Купил биткойн – все равно, что купил ценную бумагу, картину, коллекционную монету.

Платежи биткойнами – все равно, что бутылкой водки. Или облигациями на предъявителя. По экономическому смыслу.

К этому всё идет.

Хотя, конечно, будут исключения.

Ж) При появлении любого нового финансового инструмента всегда, как правило, возникает мыльный пузырь: быстрый рост и через какое-то время резкое падение.

И только после этого он остается в обороте, как привычный.

Так было всегда – от тюльпаномании и мыльного пузыря Южных морей с акциями – к железнодорожным горячкам середины XIX века – до кризиса доткомов в США в 1999-2000 гг.

Все чувствуют, когда мыльный пузырь созрел, и когда он может лопнуть.

Криптовалюты повторяют тот же путь.

З) Насколько широко будут применяться криптовалюты?

Зависит от их признания как средств платежа. Кем? Государствами, бизнесом, нами.

До сих пор частным деньгам не удавалось выйти за узкие границы. С ними воевали, их запрещали.

Мировой валютой им не стать.

Нет причин, почему это должно случиться.

И) Сами по себе криптовалюты не являются финансовой пирамидой, как их иногда называют.

Но на их базе можно создать пирамиду, например, при их массовом выпуске.

Выпустил криптооблигации на сто миллионов под проект, который равен нулю. Пустой. Под слова. Собрал деньги. Не вернул.

Эти вещи рано или поздно будут строго регулироваться государством.

Точно так же, как это было когда-то с акциями или облигациями.

К) Как только появились криптовалюты – стал неизбежен мыльный пузырь.

Биткойн на начало апреля 2015 г. – 254 долл. США, на начало 2017 г. – 886 долл., на 10 декабря 2017 г. – 17605 долл., на 19 августа 2018 г. – 6410 долл., 8 ноября 2021 г. – 67,6 тыс. долл., 21 мая 2022 г. – 29,9 тыс. долл.

Когда закончится сверхвысокая волатильность, начнется обычная жизнь.

Л) Криптоденьги начнут использоваться как средство платежа внутри интернет-оборота. И не только – если кто-то будет согласен принять их в уплату за реальный товар.

На их основе неизбежно создаются финансовые инструменты, условно говоря, криптоакции, криптооблигации, криптодеривативы и т.п.

М) В России криптовалюта пока находятся в сером правовом поле. В этом – и благодать, и риски.

Прогноз для России – максимум запретов, которые можно себе позволить, будучи частью глобальных финансов, находясь под санкциями.

Запреты – в части выпуска и оборота криптовалюты и финансовых активов, основанных на ней. Особенно под знаменем борьбы с отмыванием денег, коррупцией и финансированием терроризма.

Государству криптовалюта не выгодна. Она нарушает его монополию там, где деньги.

Н) Вкладывать ли свои деньги?

В финансовых инновациях – таких, как «крипто» – выигрывают те, кто первый – второй – третий. Те, кто ближе к эпицентру. Те, кто понимают, что происходит. Те, кто может сам имитировать инновацию. И не последними деньгами.

А если вы в конце цепочки?

Когда до вас дойдет, что все-все-все уже там, внутри и нужно быстрее, уже поздно.

Станете невинной жертвой.

Или виновной, когда с высокими шансами пузырь уже готов схлопнуться и вы сами виноваты в том, что пришли одним из последних.

О) Вокруг криптовалют много идеологических спекуляций. Вдохновенные лица проповедников.

Царство свободы в Сети. Пересечение границ без штампов. Наконец-то, никакого государства. Прообраз будущего мира. Граждане мира.

Никогда не верьте проповедникам, работающих в свой карман.

П) Вы однажды проснетесь и вдруг узнаете, как четко локализован мир криптовалют.

Или как жестко они сконцентрированы в каких-то немногих руках.

И какая иерархия там сложилась.

Пока что мир по-прежнему разделен на клеточки.

Наоборот, надзор за каждым только растет. Системы обработки больших данных дают все возможности для этого.

Мир будущего становится все больше похожим на несвободный мир, с криптовалютами иди без них.

Р) Хотя, конечно, для того, кто создаст следующую финансовую инновацию, сразу же откроется окно возможностей. Форточка в свободу.

Но ненадолго – так устроено человечество, живущее в клеточках и иерархиях.