Пятница негатива

Вероятное повышение ставки ФРС поддерживает российские активы

Рынок акций

По итогам минувшей недели развивающиеся рынки продемонстрировали положительную динамику. Главная причина – выход слабого отчета по рынку труда США, а также последние заявления официальных представителей американского регулятора относительно сроков повышения ставки Федрезерва.

Росту котировок на российском рынке также способствовало предложение Минфина обязать государственные компании выплачивать дивиденды в размере не менее 50% чистой прибыли по МСФО.

Индекс РТС вырос на 1,9% в долларах США, рублевый индекс ММВБ поднялся на 1,2%. Индекс развивающихся стран MSCI EM прибавил за неделю 1,1%. Рубль практически не изменился - минус 0,5% относительно доллара США.

На нефтяной рынок поступал неоднородный новостной поток. С одной стороны, поддержку рынку оказали данные от Американского института нефти, который зафиксировал сокращение товарных запасов США на прошлой неделе и увеличение поставок углеводородов в Китай. С другой стороны, рынок был подвержен противоречивой информации со стороны Ирана о том, что исламская республика поддерживает идею ОПЕКа об ограничении нефтедобычи, однако при этом настроена продолжать наращивать собственную нефтедобычу.

На глобальных рынках сохранялась нервозность, и ощущалось нежелание инвесторов рисковать, так как сохраняется вероятность повышения ставки ФРС США на заседании 21 сентября.

Индекс американского фондового рынка S&P 500 понизился на 2,4%, европейский индекс STOXX Euro 600 опустился на 1,4%. Основные рынки Азиатско-Тихоокеанского региона завершили неделю, практически не изменившись. Японский индекс Nikkei 225 прибавил 0,2%, индекс китайского фондового рынка Shanghai Composite – 0,4%.

Евгений Линчик, руководитель отдела управления акциями «Сбербанк Управление активами»: «На прошлой неделе рынки оставались спокойными вплоть до пятницы, когда один из директоров Федрезерва заявил о возможности повышения ставки уже в сентябре. Торговые площадки отреагировали всплеском волатильности, и, как результат, пятница стала одним из наиболее негативных, по динамике рынка, днем с лета этого года. Российский рынок достаточно неплохо себя чувствовал на прошлой неделе (вырос на 1,9% в рублях и долларах) на фоне стабильной нефти и хороших новостей по дивидендам. Мы не ожидаем продолжения повышательного тренда – рынок сильно вырос и необходима коррекция».

Рынок облигаций

Рост стоимости нефти на фоне заявлений представителей РФ и Саудовской Аравии о готовности способствовать стабилизации цен на нефть и сообщений о рекордном за последние 17 лет темпе сокращения запасов в США, снизившиеся ожидания относительно повышения ставки ФРС США в сентябре, что обусловлено выходом слабой экономической статистики, а также ожидания по поводу уменьшения ключевой ставки ЦБ РФ по итогам сентябрьского заседания – все это поддерживало позитивные настроения на российских долговых рынках.

Заседание ЕЦБ не преподнесло сюрпризов: основные параметры денежно-кредитной политики были сохранены, программа выкупа активов будет продлена до марта 2017 года, а возможно, и далее. По итогам недели индекс рынка государственных бумаг прибавил 0,8%. Доходности государственных бумаг снизились вдоль кривой в пределах 20 б.п., до 8,1-8,7%. Кривая доходности сохраняет обратную форму.

На прошлой неделе оба аукциона Минфина прошли успешно. Выпуск ОФЗ-24018 был размещен в полном объеме – 10,7 млрд рублей при спросе 33,3 млрд рублей со средневзвешенной доходностью 10,02%; выпуск ОФЗ-26219 был также размещен в полном объеме – 5,0 млрд рублей при спросе 14,7 млрд рублей, средневзвешенная доходность составила 8,05%. Индекс рублевых корпоративных облигаций прибавил за неделю 0,1%, индекс рынка российских корпоративных еврооблигаций прибавил 0,4% за неделю.

Евгений Коровин, руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью «Сбербанк Управление активами»: «На этой неделе возможна коррекция после роста, наблюдавшегося неделей ранее. В текущих условиях основной вектор движения рынкам задают спекуляции на тему повышения ставок ФРС США. Очередное заседание регулятора пройдет 21 сентября. Кроме того, в прошлую пятницу глава ЦБ РФ заявила о сохранении умеренно-жесткой денежно-кредитной политики. Данное заявление негативно повлияло на настроения инвесторов, большинство из которых ожидало понижения ключевой ставки в сентябре. Стоит отметить, что длинные выпуски ОФЗ торгуются с доходностью немногим более 8% годовых, в то время как ключевая ставка составляет 10,50%».