Applied Materials под ударом экспортных ограничений

Американская компания Applied Materials, один из крупнейших производителей полупроводникового оборудования, снова оказалась под давлением геополитических факторов. На фоне усиления экспортных ограничений со стороны США акции компании упали более чем на 5% в ходе предварительных торгов в пятницу. Инвесторы отреагировали на прогноз, согласно которому в следующем году ожидается заметное снижение объёмов продаж в Китае — ключевом рынке для всей отрасли оборудования для чипов.

Ужесточение американского контроля в области поставок высокотехнологичного оборудования постепенно становится одним из наиболее существенных факторов, влияющих на производственную цепочку полупроводниковой промышленности. Правительство США всё жёстче следит за тем, как иностранные компании, особенно китайские, используют дочерние структуры для обхода ограничений. Под удар попадают поставки критически важных инструментов и технологий, и именно этот фактор стал причиной ослабления продаж Applied Materials, а также её конкурентов.

Поскольку Китай с 2020 года остаётся крупнейшим покупателем оборудования для производства чипов, любое усложнение торговых условий немедленно отражается на всей индустрии. Предупреждения Applied Materials во многом совпали с недавними оценками ASML и KLA Corp, что подтверждает системность проблемы.

Несмотря на очевидное давление, аналитики считают, что влияние ограничений на общие результаты компании может оказаться умеренным. За последние годы доля выручки, приходящаяся на Китай, сократилась с почти 40% до середины 20%-ого диапазона. Такая структура позволяет сгладить шок, даже если объёмы закупок оборудования в Китае будут временно снижены.

Компания ожидает более сильные показатели во второй половине 2026 года, что частично связано с постепенным восстановлением спроса в других регионах и ростом общей потребности рынка в современных технологических решениях.

Одним из ключевых факторов стал временный пересмотр так называемого «правила о дочерних компаниях», действие которого было приостановлено после переговоров между президентами США и Китая. Эта пауза открывает возможности для возобновления поставок на сумму около $600 млн в течение финансового года, что, по оценкам аналитиков, станет значимым фактором поддержки выручки.

При этом в отрасли сохраняется обеспокоенность разрывом между компаниями, которые продолжают обслуживать китайских клиентов, и теми, кто вынужден соблюдать более строгие ограничения. Это создаёт риск смещения конкурентных позиций, хотя Applied Materials официально придерживается позиции, что изменение долей рынка не является отражением её слабости.

Несмотря на заявление компании о снижении годовых прогнозов, Applied Materials получила поддержку со стороны ряда инвестционно-аналитических компаний. После публикации результатов как минимум три брокера повысили целевые цены по акциям. Этот шаг связали с тем, что значительная часть слабости уже учтена в котировках, а долгосрочные перспективы рынка полупроводников остаются позитивными.

Тем не менее напряжение вокруг экспортных ограничений уже привело к внутренней перестройке компании. Несколько недель назад Applied Materials прогнозировала снижение выручки на $600 млн в 2026 финансовом году, а вскоре после этого объявила о сокращении примерно 4% персонала. Эти меры отражают стремление компании адаптироваться к жёсткой внешней среде и сохранить конкурентоспособность.