Банк Англии пятый раз подряд повыcил ставку из-за роста инфляции

Банк Англии в четверг осуществил пятое подряд повышение процентных ставок, стремясь сдержать стремительный рост инфляции.

На следующий день после того, как Федеральная резервная система США повысила ставку на 75 базисных пунктов, максимальным шагом с 1994 года, Банк Англии повысил банковскую ставку еще на 25 базисных пунктов, предупредив, что экономика Великобритании сократится в апреле-июне.

Комитет по денежно-кредитной политике (MPC), состоящий из девяти человек, проголосовал 6-3 за повышение банковской ставки на 25 базисных пунктов до 1,25%, то есть было такое же распределение голосов, как и в мае, когда меньшинство проголосовало за повышение на 50 базисных пунктов.

Британская базовая ставка в настоящее время находится на самом высоком уровне с января 2009 года, когда регулятор резко сократил стоимость заимствований на фоне бушевавшего мирового финансового кризиса. Это уже пятое повышение с декабря прошлого года, когда Банк Англии стал первым крупным центральным банком, который ужесточил денежно-кредитную политику после пандемии COVID-19.

Но некоторые критики говорят, что он движется слишком медленно, чтобы помешать росту инфляции укорениться, нанося ущерб экономике в долгосрочной перспективе.

«Масштаб, темпы и сроки любого дальнейшего повышения банковской ставки будут отражать оценку комитетом экономических перспектив и инфляционного давления», — заявил Банк Англии. «Комитет будет особенно внимательно следить за признаками более стойкого инфляционного давления и, если необходимо, примет решительные меры в ответ».

Фунт стерлингов упал по отношению к доллару США после объявления, прежде чем восстановить часть своих потерь. Доходность британских государственных облигаций выросла.

Политики сталкиваются с незавидной задачей вернуть потребительские цены под контроль на фоне замедления роста и быстрого обесценивания валюты, в то время как Великобритания сталкивается с серьезным кризисом стоимости жизни.

«Банк Англии снова выглядит робким котом рядом с ревом ФРС против инфляции», — сказал Крис Бошан (Chris Beauchamp), главный рыночный аналитик торговой платформы IG Group.

«Сопровождающие комментарии о готовности действовать «решительно» в отношении инфляции мало что дадут, когда фактические данные показывают, что комитет остается в целом осторожным», — считает он.

Члены комитета Кэтрин Манн (Catherine Mann), Джонатан Хаскель (Jonathan Haskel) и Майкл Сондерс (Michael Saunders) высказались за увеличение на 50 базисных пунктов, как и в мае.

Банк Англии отметил, что рыночная траектория британских процентных ставок существенно выросла после майского заседания, хотя с тех пор было относительно мало новостей.

Банк Англии отказался от майского прогноза, когда заявил, что большинство членов MPC считают, что «некоторая степень дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики все еще может быть уместной в ближайшие месяцы».

Центральные банки по всему миру пытаются показать, что они могут сдерживать инфляцию, которая достигла уровня, невиданного десятилетиями, вызванного возобновлением работы мировой экономики после пандемии коронавируса, а затем усугубившегося на фоне СВО России на Украине.

Однако в своем заявлении в четверг MPC признал, что не все избыточное инфляционное давление можно списать на глобальные события, отметив, что свою роль также сыграли внутренние факторы, такие как ограниченный рынок труда и ценовые стратегии компаний. «Инфляция цен на потребительские услуги, на которую больше влияют внутренние затраты, чем инфляция цен на товары, усилилась в последние месяцы. Кроме того, базовая инфляция цен на потребительские товары в Соединенном Королевстве выше, чем в зоне евро и в Соединенных Штатах», — говорится в сообщении банка.

Помимо действий ФРС в среду, на прошлой неделе Европейский центральный банк заявил, что увеличит стоимость заимствований в июле впервые с 2011 года и сделает это ещё раз в сентябре, возможно, на 50 базисных пунктов.

Ранее в четверг Национальный банк Швейцарии неожиданно повысил учетную ставку впервые за 15 лет на полпроцента, а центральный банк Венгрии неожиданно повысил недельную ставку по депозитам.

Банк Англии повышает ставки, несмотря на то, что он предупредил о резком замедлении экономики Великобритании.

Инфляция потребительских цен в Великобритании достигла 40-летнего максимума в 9% в апреле, что более чем в четыре раза превышает целевой показатель Банка Англии в 2%. В настоящее время британский регулятор ожидает, что инфляция вырастет до «чуть выше 11%» в октябре, отражая более высокие прогнозируемые цены на энергию для домашних хозяйств после ожидаемого дальнейшего повышения предельных цен на энергоносители в Великобритании.

Всплеск инфляции в Великобритании, похоже, продлится дольше, чем во многих других странах, отчасти из-за отложенного воздействия ее механизма внутренних тарифов на электроэнергию, а также из-за удара по торговле из-за выхода страны из Европейского Союза.

Банк Англии также крайне беспокоит хроническая нехватка рабочей силы, поскольку это может привести к скачку заработной платы и превратить всплеск инфляции в долгосрочную проблему.

Падение стоимости фунта в последние недели, вызванное в основном ростом ожиданий процентных ставок в США и еврозоне, грозит усилить инфляционное давление в Британии.

Банк Англии заявил, что фунт стерлингов был «особенно слабым по отношению к доллару США».

Он также понизил свои краткосрочные прогнозы по экономике Великобритании, заявив, что она сократится на 0,3% в апреле-июне. В мае Банк Англии прогнозировал рост на 0,1% за три месяца.

Прогноз сокращения роста в текущем квартале был сделан, несмотря на дополнительные меры, объявленные в конце мая министром финансов Риши Сунаком, чтобы помочь домохозяйствам, пострадавшим от всплеска инфляции.

Банк Англии заявил, что эти меры могут увеличить объем производства на 0,3% и повысить инфляцию на 0,1 процентного пункта в течение первого года.

Вивек Пол (Vivek Paul), главный инвестиционный стратег BlackRock Investment Institute в Великобритании, отметил, что Банк Англии первым из своих коллег начал процесс нормализации денежно-кредитной политики и сейчас продвигается по пути ужесточения, сталкиваясь с наиболее острыми рисками в отношении краткосрочного роста. Это означает, что он может служить «примером» того, как центральные банки во всем мире будут реагировать на рост рисков рецессии.

«Мы думаем, что рыночные ожидания относительно будущих ставок в Великобритании в конечном итоге окажутся преувеличенными. Согласно собственным данным Банка, рецессия представляет собой реальный риск, и недавние инициативы правительства по смягчению последствий кризиса стоимости жизни могут оказаться недостаточными, чтобы компенсировать слабость потребителей в Великобритании», — сказал Пол.

«В конечном счете, у Банка меньше возможностей для повышения по сравнению с США: нейтральная процентная ставка — та, которая не чрезмерно стимулирует и не ограничивает экономический рост — ниже, а высокое отношение долга страны к ВВП подразумевает большую чувствительность к стоимости обслуживания долга из-за повышения ставок».

Карен Уорд (Karen Ward), главный рыночный стратег по региону EMEA в JPMorgan Asset Management, сказала, что, поскольку рост цен на газ продолжает оказывать повышательное давление на потребительские цены в этом году, все, что банк мог сделать в четверг, это «послать четкий сигнал» другим установщикам цен в экономике, что 10-процентное повышение цен не является «приемлемой новой нормой».

«Это должно было показать, что инфляция не снизилась, или, говоря экономическим языком, чтобы закрепить инфляционные ожидания», — сказала Уорд.

«На наш взгляд, повышение на 50 базисных пунктов было бы более подходящим сигналом. Вполне возможно, что, действуя осторожно сегодня, ему, возможно, придется добалять больше в будущем», - добавила она.

Следующее запланированное заседание по ставкам MPC состоится 4 августа.