Costco превысила прогнозы

Фото: Qwen

По итогам первого квартала нового финансового года Costco представила результаты, которые превзошли ожидания аналитиков с Уолл-стрит. Розничный гигант не только увеличил выручку на 8,2% процента по сравнению с прошлым годом, но и добился заметного роста цифровых продаж и стабильного притока новых членов клуба лояльности. Это позволило компании укрепить позиции на фоне растущей конкуренции и нестабильного покупательского спроса.

При ожидаемых рынком $4,27 прибыли на акцию Costco смогла показать $4,50. Выручка также превзошла прогнозы аналитиков ($67,14 млрд) и достигла $67,31 млрд. Такая динамика объясняется сочетанием нескольких факторов, среди которых наиболее значимыми стали расширение сети, активный рост онлайн-каналов продаж и способность компании привлекать покупателей всех уровней дохода благодаря стратегии низких цен и ориентации на ценность.

Одним из главных драйверов квартала стало развитие сферы электронной коммерции. По словам финансового директора Гэри Миллерчипа (Gary Millerchip), цифровые продажи выросли на 20,5% год к году. Трафик на сайте увеличился на четверть, а активность в приложении показала почти полуторный рост. Особенно заметным было расширение услуг быстрой доставки: партнерство с Instacart в США и Uber и DoorDash на международных рынках обеспечило ускорение продаж в сегменте «доставка в тот же день» . Это направление растет даже быстрее, чем общий объём онлайн-продаж, что подтверждает изменение покупательских привычек и стремление потребителей выбирать удобство без лишних затрат.

Успешным оказался и старт праздничного сезона. В США «Чёрная пятница» (Black Friday) стал рекордным днем для e-commerce Costco: продажи
непродовольственных товаров превысили $250 млн. Подобная динамика помогла компании укрепить свою репутацию ритейлера, способного предлагать одновременно выгодные предложения и качественный сервис.

Позиции Costco на рынке поддерживаются не только сезонным спросом. В условиях сохраняющейся инфляции и неопределенности на рынке труда покупатели стали внимательнее относиться к расходам и активно искать способы сэкономить. Модель Costco, основанная на членстве и продаже товаров в больших упаковках по сниженной цене, оказалась особенно востребованной как для низко- и среднедоходных групп, так и для более состоятельных клиентов. Отдельные аналитики отмечают, что компания в последние годы усилила влияние среди молодых покупателей, которые активно оформляют членство и демонстрируют высокую лояльность.

Положительно сказался и рост стоимости членских взносов, вступивший в силу в США и Канаде осенью 2024 года. Повышение затронуло как новых участников, так и тех, кто продлевал подписку после перерыва. В результате общее число платных членов достигло 81,4 млн человек, а число держателей карт — почти 146 млн. Несмотря на небольшое снижение уровня продлений в мире, связанное главным образом с онлайн-оформлением, показатели оставались стабильно высокими: в США и Канаде коэффициент продления составил 92,2%.

Результаты по сопоставимым продажам также оказались убедительными: в США они выросли на 5,9%, а в мире — на 6,4%. Наибольший прирост пришёлся на категории аптечных товаров, золота и ювелирных изделий, автомобильных шин, малой бытовой техники и одежды. Непродовольственные группы при этом показали двузначный рост, что свидетельствует о расширении спроса на товары импульсного и премиального характера.

В течение отчётного периода компания добавила восемь новых клубов, включая расширение присутствия во Франции и открытие нескольких бизнес-центров в Канаде. Генеральный директор Рон Вакрис (Ron Vachris) подтвердил намерение продолжить ежегодное расширение сети на 30 и более магазинов. Такое развитие требует значительных инвестиций, однако Costco рассчитывает на долгосрочный эффект, укрепляя свою модель объёмных продаж и оптимизации затрат за счёт масштаба.

Одновременно с этим ритейлер сталкивается с ростом тарифов на импортные товары. Около трети продаж в США приходится на импорт, и новые пошлины дают заметную нагрузку на себестоимость. Компания пытается компенсировать этот эффект за счёт расширения локальных поставок, глобальной консолидации закупок и корректировки ассортимента. Частично проблему решает и частная марка Kirkland Signature, позволяющая Costco лучше контролировать цепочки поставок и управлять ценами. Однако в конце ноября компания подала в суд на администрацию президента США Дональда Трампа с требованием вернуть уплаченные пошлины и временно приостановить сбор тарифов до решения Верховного суда.

Несмотря на сильный квартал, акции Costco с начала года немного снизились — более чем на 2%, тогда как индекс S&P 500 вырос более чем на 17%. Тем не менее в долгосрочной перспективе динамика остаётся впечатляющей: за последние пять лет стоимость бумаг корпорации увеличилась более чем вдвое и достигла $884,48 за акцию, что соответствует рыночной капитализации в $392,67 млрд. Это подтверждает устойчивость бизнес-модели и доверие инвесторов, которые рассматривают Costco как одного из лидеров ритейла с долгосрочным потенциалом роста.